Erhalten Sie kostenlose Updates zur Weltwirtschaft
Wir senden Ihnen eine myFT Daily Digest E-Mail mit den neuesten Informationen Globale Wirtschaft Neuigkeiten jeden Morgen.
Die mächtigste Finanzaufsichtsbehörde der Welt hat die führenden Politiker der Welt davor gewarnt, dass die Finanzmärkte in den kommenden Monaten „weiteren Belastungen“ ausgesetzt sein könnten, da hohe Zinssätze die wirtschaftliche Erholung untergraben und Schlüsselsektoren wie den Immobiliensektor gefährden.
Das Financial Stability Board, ein in Basel ansässiges Gremium bestehend aus Zentralbankgouverneuren, Finanzministern und Regulierungsbehörden, gab in einem Brief an die Gruppe der 20 Staats- und Regierungschefs, die sich diese Woche in Neu-Delhi treffen, um nach einem Konsens zu suchen, seine ernüchternde Einschätzung der globalen Aussichten ab zu spaltenden Themen wie dem Ukraine-Krieg und dem Klimawandel.
Die Finanzmärkte waren in den letzten Monaten relativ stabil, eine willkommene Abwechslung nach einer Krisenwelle in diesem Jahr, die mittelständische US-Kreditgeber wie die Silicon Valley Bank und Signature in Mitleidenschaft gezogen und den Untergang der europäischen Credit Suisse herbeigeführt hat, die in ihren Schweizer Rivalen UBS eingegliedert wurde .
Klaas Knot, Vorsitzender des FSB und Gouverneur der niederländischen Zentralbank, sagte jedoch, dass die Risiken im Finanzsystem immer noch offensichtlich seien, auch wenn die Ansteckungsgefahr durch die Ereignisse im Februar und März begrenzt gewesen sei.
„Weitere Spannungen auf den Finanzmärkten sind in den kommenden Monaten nicht auszuschließen, da die Wirtschaft weiterhin von höheren Schuldendienstkosten geprägt ist“, sagte er in seinem regelmäßigen Update an die G20-Staats- und Regierungschefs.
„Die globale Konjunkturerholung verliert an Dynamik und die Auswirkungen der Zinserhöhungen in großen Volkswirtschaften werden zunehmend spürbar“, sagte Knot. Er hob den Immobiliensektor als einen Bereich hervor, den die Behörden angesichts der Anfälligkeit für Zinserhöhungen „genau auf Anzeichen von Stress überwachen“ sollten, und forderte „die Finanzdienstleister dieser Sektoren auf, ihre Risiken ordnungsgemäß zu verwalten“.
Höhere Zinssätze brauchen Zeit, bis sie vollständig auf die Realwirtschaft durchschlagen, da einige Kreditnehmer festverzinsliche Kredite erhalten, bevor Zentralbanken wie die US-Notenbank, die Europäische Zentralbank und die Bank of England begonnen haben, ihre Geldpolitik zu straffen, um der steigenden Inflation entgegenzuwirken Folge der russischen Invasion in der Ukraine.
Knot sagte, das Potenzial für weitere Marktbelastungen unterstreiche die Notwendigkeit einer „vollständigen und konsequenten“ Umsetzung der von den Aufsichtsbehörden im Jahr 2017 vereinbarten globalen Kapitalregeln für Banken, die bis 2023 in Kraft treten sollen.
Er wies auch auf die Notwendigkeit einer strengeren Regulierung von Nichtbanken-Finanzinstituten hin – die von Privatkrediten über Hedgefonds bis hin zu Versicherungen reichen – und sagte, es sei „von entscheidender Bedeutung“, vereinbarte Reformen umzusetzen, um den Risiken in diesen Märkten zu begegnen. Die Maßnahmen zur Regulierung von NBFIs, einschließlich Bestimmungen zu Geldmarktfonds, offenen Fonds, Margen, Hebelwirkung und Liquidität des Anleihenmarkts, wurden von den Regionen unterschiedlich schnell umgesetzt.
Die USA kündigten im Juli an, dass sie die Eigenkapitalregelung für Banken erst Mitte 2025 umsetzen würden, etwa sechs Monate später als die EU und das Vereinigte Königreich, die selbst bereits Verzögerungen angekündigt hatten, um den Banken mehr Zeit zu geben, sich an die neue Regelung anzupassen.
Auch wenn das Paket weithin als „Endspiel“ für die Regulierung nach der globalen Finanzkrise beschrieben wurde, erwägen die politischen Entscheidungsträger bereits eine Reihe weiterer Verbesserungen, um einige der in diesem Jahr aufgedeckten Schwachstellen zu beheben. Die FT berichtete, dass diese Maßnahmen eine Verschärfung der Kapital- und Liquiditätsregeln und die Verpflichtung der USA zur Anwendung weltweit vereinbarter Maßnahmen auf ein breiteres Spektrum von Banken beinhalteten.
Knot sagte, das FSB werde bald einen Bericht über die „Lehren“ aus den diesjährigen Bankenkrisen und die „politischen Prioritäten für die Zukunft“ veröffentlichen.