Die Devisen- und Goldreserven der Türkei sanken in den sechs Wochen vor den Parlamentswahlen am Sonntag um 17 Milliarden US-Dollar, da die Regierung von Recep Tayyip Erdoğan versuchte, die Wirtschaft und die Lira vor den hart umkämpften Umfragen zu stützen.
Die Devisenkriegskasse der Zentralbank sank von Ende März bis zum 12. Mai um 9,5 Milliarden US-Dollar, während ihre Goldbestände um 7,9 Milliarden US-Dollar sanken, wie aus Berechnungen der Financial Times auf der Grundlage offizieller Daten hervorgeht. Beide Zahlen bedeuten einen Rückgang um 15 Prozent.
Die Rückgänge sind darauf zurückzuführen, dass Investoren und Analysten zunehmend besorgt über die unkonventionellen Wirtschaftsprogramme sind, die die Erdoğan-Regierung zur Stabilisierung der Wirtschaft eingesetzt hat. Diese Befürchtungen haben sich noch verschärft, seit Erdoğans starkes Abschneiden in der ersten Wahlrunde am Sonntag ihn für weitere fünf Jahre als Präsident auf die Pole-Position gebracht hat.
Die stark steigende Nachfrage nach Gold trieb unterdessen lokale Käufer dazu, nach einem sicheren Vermögenswert zu suchen, um ihre Ersparnisse in einer Zeit akuter Inflation und einer Lira, die nahe Rekordtiefs notiert, zu schützen.
„Es gibt eine wachsende Nachfrage nach Dollar und Gold auf dem Markt“, sagte Enver Erkan, Chefökonom des in Istanbul ansässigen Maklerunternehmens Dinamik Yatırım Menkul Değerler. „Die Zentralbank tut, was sie kann, aber das ist kein nachhaltiger Ansatz, weil in puncto Reserven nicht mehr viel übrig ist.“
Die Parlamentswahlen galten als potenzieller wirtschaftlicher Wendepunkt für die Türkei, wobei Erdoğans größter Herausforderer Kemal Kılıçdaroğlu eine Reihe wirtschaftlicher Reformen versprach.
Allerdings hat Erdoğans unerwartet starker erster Wahlgang – er konnte sich keine absolute Mehrheit sichern, erzielte aber einen viel größeren Stimmenanteil als sein Rivale – den Druck auf die Lira erhöht und andere türkische Vermögenswerte vor der Stichwahl am 28. Mai in den Abgrund geworfen.
Die Devisenreserven beliefen sich am 12. Mai, zwei Tage vor der Wahl am Sonntag, auf 53,2 Milliarden US-Dollar. In diesen Zahlen sind jedoch Dutzende Milliarden US-Dollar enthalten, die von inländischen Banken über kurzfristige Vereinbarungen, sogenannte „Swaps“, geliehen wurden. Die Reserven beliefen sich Ende 2022 auf 75 Milliarden US-Dollar. Tim Ash von BlueBay Asset Management beschrieb den Rückgang der Reserven als „enorm“.
Fitch Ratings teilte der Financial Times diese Woche mit, dass der Druck auf die Devisenreserven zugenommen habe, da die Regierung vor den Wahlen einen stark wachstumsfreundlichen Ansatz verfolgte und diese Vermögenswerte dazu beitragen, das nahezu rekordverdächtige Leistungsbilanzdefizit der Türkei zu finanzieren. Ökonomen sagen auch, dass die Zentralbank jahrelang Reserven eingesetzt habe, um den Währungsverfall zu bremsen.
Die türkischen Behörden haben es lokalen Verbrauchern und Unternehmen erschwert, Fremdwährungen zu kaufen, als Teil von Erdoğans Versuch, die Lira zu stützen und die Verwendung von Dollar und Euro in der 900-Milliarden-Dollar-Wirtschaft einzuschränken.
Viele greifen auf Gold zurück, um ihre Ersparnisse zu schützen – angesichts der Lira, die in den letzten zwei Jahren gegenüber dem Dollar um 60 Prozent auf ein Rekordtief gefallen ist, und der anhaltend hohen Inflation, die die Kaufkraft der Währung im Inland geschwächt hat.
Die Türkei setzte nach dem Erdbeben die Goldimporte aus, da Importe zur Deckung der Nachfrage von Kleinanlegern ihr Leistungsbilanzdefizit in die Höhe trieben. Die Zentralbank hat ihre Reserven abgebaut, um den Inlandsmarkt zu versorgen.
Rekordhohe Goldkäufe durch Zentralbanken auf der ganzen Welt waren die treibende Kraft hinter der Rallye des Metalls seit November, wobei die Preise von 1.615 US-Dollar pro Feinunze auf etwa 2.000 US-Dollar stiegen.
Nach Angaben des World Gold Council, einer von der Industrie finanzierten Gruppe, war die türkische Zentralbank im vergangenen Jahr der größte Käufer von Goldbarren im offiziellen Sektor und erhöhte ihre Bestände um 148 Tonnen.
Allerdings sei die Bank im März abrupt zum Verkäufer übergegangen, mit Abflüssen von 15 Tonnen Gold, gefolgt von weiteren 81 Tonnen im April, sagte das WGC, während in der Türkei die Nachfrage nach Barren und Münzen stark anstieg. Der Wert der türkischen Goldreserven betrug am 12. Mai 44,3 Milliarden US-Dollar, wie Daten der Zentralbank zeigen.