Die deutschen Erzeugerpreise sind so stark gestiegen wie seit mindestens 73 Jahren nicht mehr, was Anlass zur Sorge gibt, dass der größten Volkswirtschaft der Eurozone das Risiko einer ernsthaften Stagflation droht.
Die Erzeugerpreise für Industrieprodukte waren im März um 30,9 Prozent höher als im gleichen Monat des Vorjahres, der stärkste Anstieg seit Beginn der Datenreihe im Jahr 1949. Die Zahlen folgen auf die Herabstufung der Prognosen für das deutsche Wachstum durch Ökonomen.
Es wurde erwartet, dass die Kosten für die deutsche Industrie aufgrund der russischen Invasion in der Ukraine, die die Preise für Energie und andere Rohstoffe in die Höhe schnellen ließ, stark steigen würden. Die vom Statistischen Bundesamt Destatis ermittelte amtliche Rate lag über der Prognose der von Reuters befragten Ökonomen von 28,2 Prozent.
Andrew Kenningham, Ökonom bei Capital Economics, sagte: „Das Ausmaß und insbesondere die Breite des Anstiegs der Erzeugerpreise deuten darauf hin, dass die deutsche Inflation noch lange sehr hoch bleiben wird.“
Das Tempo der deutschen Erzeugerpreisinflation ist heute mehr als doppelt so hoch wie in den 1970er Jahren, einer Ära, die von Stagflation geprägt war – definiert als eine Zeit niedrigen Wachstums und hoher Inflation. Am Dienstag senkte der IWF seine Wachstumsprognose für Deutschland für 2022 auf 2,7 Prozent, 1,7 Prozentpunkte unter seiner vorherigen Schätzung. Die Herabstufung ist die größte in den fortgeschrittenen Volkswirtschaften und unterstreicht die Gefährdung des energieintensiven verarbeitenden Gewerbes in Deutschland durch den Konflikt in der Ukraine.
Der IWF hat versucht, Bedenken herunterzuspielen, dass die Weltwirtschaft erneut von einer Stagflation bedroht ist. Pierre-Olivier Gourinchas, der neue Chefökonom des IWF, sagte diese Woche, dass das Risiko eines Ölschocks im Stil der 1970er Jahre jetzt geringer sei, da die Welt weniger auf Rohöl angewiesen sei.
Die deutsche Industrie ist jedoch stark auf russische Erdgasimporte angewiesen. Laut Destatis stieg der von den Herstellern im Land gezahlte Preis für dieses Gas gegenüber März 2021 um 145 Prozent. Die Energiepreise stiegen insgesamt um 84 Prozent, obwohl die Erdölpreise um bescheidenere 61 Prozent stiegen.
Der Preis, den deutsche Unternehmen für andere Produkte zahlten, bei denen Russland und die Ukraine bedeutende Produzenten sind, wie Düngemittel, Viehfutter, Holzprodukte und Getreidemehl, stieg jährlich um 34 bis 87 Prozent.
Eine höhere Inflation an Fabriktoren erhöht die Aussicht auf steigende Verbraucherpreise in den kommenden Monaten, da einige Unternehmen ihre Kosten an die Käufer weitergeben. Die Verbraucherpreisinflation liegt mit 7,3 Prozent bereits auf einem Nachwendehoch. Einige Ökonomen erwarten, dass sie in den kommenden Monaten zweistellig steigen wird.
Carsten Brzeski, Volkswirt bei ING Research, bezeichnete die Zahl vom Mittwoch als weitere schlechte Nachricht für die deutsche Wirtschaft. „Unternehmen sehen zunehmend unter Druck geratene Gewinnmargen, während Haushalte sehen, wie ihre Kaufkraft dahinschmilzt wie Schnee in der Sonne“, sagte er.
Kenningham sagte, der zunehmende Preisdruck sei „ein Grund, warum wir glauben, dass die Ausgaben der deutschen Haushalte in diesem Jahr schwächer sein werden, als die meisten erwarten“.