Die Direktoren der Credit Suisse machten sich letzten Monat auf den Weg in die Schweizer Alpen zu ihrem jährlichen Off-Site-Treffen in der Kurstadt Bad Ragaz, die für ihr Heilwasser berühmt ist.
Nach einigen zermürbenden Jahren, in denen die Bank von Krise zu Krise taumelte, hatten Vorstandsvorsitzender Axel Lehmann und der Vorstand endlich einen Turnaround-Plan beschlossen.
Die einzige verbleibende Frage war, wer diese Veränderung vorantreiben würde. Sie waren zu dem Schluss gekommen, dass Konzernchef Thomas Gottstein mit eigenen gesundheitlichen Problemen nicht mehr der richtige Mann für den Job sei.
Dies wurde am Mittwoch mit der Beförderung von Ulrich Körner geregelt, einem ehemaligen UBS-Manager, der letztes Jahr zur Leitung der Vermögensverwaltungsabteilung kam. Er schlug zwei interne Konkurrenten, Investmentbank-Chef Christian Meissner und Francesco De Ferrari, Leiter der Vermögensverwaltung, sagten mit der Angelegenheit vertraute Personen gegenüber der Financial Times.
Körner wurde wegen seines Rufs für leidenschaftslose Kostensenkung und operative Ausführung ausgewählt, sagten die Leute, die als wesentlich in einer Bank angesehen wurden, die außer Kontrolle geraten ist, die den Fluss der Skandale nicht aufhalten kann und deren Aktien auf einem Drei-Jahrzehnt-Tief liegen.
Menschen, die dem 59-jährigen Schweizer Manager nahe stehen, sagen, er habe sich während seiner 11-jährigen Tätigkeit bei der UBS den Spitznamen „Uli das Messer“ verdient, wo er dazu beitrug, die Disziplin nach einem Schurkenhandelsskandal wiederherzustellen, der zu Verlusten von 2 Milliarden US-Dollar und mehr führte Absetzung des Vorstandsvorsitzenden.
Eine mit der Angelegenheit vertraute Person sagte, Körner habe vor einem Jahrzehnt den Top-Job der UBS an Sergio Ermotti nur knapp verpasst. Wenn er am Montag die Credit Suisse übernimmt, hat er die Chance, einen anderen angeschlagenen Schweizer Kreditgeber wiederzubeleben. „Er hat ganz klar noch etwas zu erledigen“, sagte ein ehemaliger UBS-Kollege.
Seine Aufgabe ist entmutigend. Während Gottsteins zweijähriger Amtszeit stürzten die Aktien der Credit Suisse um 60 Prozent ab, und die Bank wurde von alten und neuen Skandalen heimgesucht.
Sie verlor 5,5 Milliarden US-Dollar durch den Zusammenbruch des Family Office Archegos, versucht immer noch, 2,7 Milliarden US-Dollar an Kundengeldern nach dem Scheitern von Greensill Capital zurückzugewinnen, wurde wegen ihrer Rolle im 2-Milliarden-Dollar-Skandal um „Thunfischanleihen“ in Mosambik mit einer Geldstrafe belegt und wurde die erste Schweizer Bank eines Unternehmensverbrechens für schuldig befunden werden, nachdem festgestellt wurde, dass es Geld für ein bulgarisches Kokainkartell gewaschen hat, das von einem ehemaligen professionellen Wrestler geführt wird.
Die finanzielle Performance war ebenso düster. Nach einem Verlust von 2 Mrd. SFr (2,1 Mrd. USD) im vierten Quartal des letzten Jahres hat das Unternehmen in diesem Jahr weitere 1,9 Mrd. SFr verloren. Es hat in sechs der letzten sieben Perioden Gewinnwarnungen herausgegeben.
Gottsteins Weggang bedeutet, dass alle bis auf ein Mitglied des Dutzendköpfigen Vorstands, den er Anfang 2020 eingesetzt hat, gegangen sind oder bald sein werden.
„Während Herr Gottstein eine Reihe von Problemen geerbt hat, hat die Art und Weise, wie das Unternehmen darauf reagiert hat, und die anschließend angenommene Strategie die Bank in einer schwächeren Position mit einer erheblichen Franchise-Erosion in allen Geschäftsbereichen, insbesondere der Investmentbank, hinterlassen“, sagte der Citigroup-Analyst Andreas Coombs.
Ganz oben auf Körners langer To-do-Liste steht eine brutale Kostensenkungsmaßnahme, die zu einer stark geschrumpften Investmentbank führen und bis zu 20 Prozent der jährlichen Ausgaben der Bank auf weniger als 15,5 Milliarden Franken reduzieren wird.
Aktionäre und die 45.000 Mitarbeiter der Credit Suisse weltweit werden gespannt beobachten, ob Körner und Lehmann – die bei UBS zusammengearbeitet haben – in der Lage sein werden, den Niedergang eines nationalen Champions aufzuhalten, der den Mantel der Deutschen Bank als skandalträchtigster Kreditgeber der Welt übernommen hat.
Personen, die mit der neuen Strategie vertraut sind, die im Oktober detaillierter vorgestellt wird, sagten, ein weiterer Schwerpunkt werde darin bestehen, aufgeblähte und ineffiziente Technologie- und Betriebsabteilungen zu kürzen.
Der Führungswechsel wurde zur gleichen Zeit bekannt gegeben, als die Bank das dritte Quartal in Folge mit Verlust meldete. Der konzernweite Verlust von 1,6 Mrd. SFr, deutlich schlimmer als die von Analysten erwarteten 206 Mio. SFr, wurde durch einen Schaden von 1,2 Mrd. SFr von der Investmentbank der Credit Suisse verursacht, der Quelle vieler ihrer jüngsten Probleme.
Die jüngste strategische Überprüfung der Credit Suisse – die zweite in weniger als einem Jahr – zielt darauf ab, die Investmentbank zu verschlanken und sich auf kapitalarme Beratungstätigkeiten zu konzentrieren, um die drei anderen Geschäftsbereiche der Gruppe zu unterstützen: Wealth Management, Asset Management und die Swiss Domestic Bank.
Der Plan wird mit Unterstützung von Beratern von Centerview Partners ausgearbeitet, die die frühere Führung der Bank angeworben hatte, um eine nachhaltigere Strategie zu entwickeln.
Der Schritt birgt die Gefahr, Investmentbanker vor den Kopf zu stoßen. Meissner, Leiter der Sparte, plane seinen Rücktritt nach einer Übergangszeit, obwohl er erst vor etwas mehr als einem Jahr eingetreten sei, berichtete die FT am Dienstag.
Körner und Lehmann haben erklärt, dass sie einen Ausstieg oder Verkauf des Geschäfts mit verbrieften Produkten der Bank erwägen, das früher eines ihrer profitabelsten war. Analysten warnten jedoch davor, dass die Einnahmen zwar schnell verschwinden, wenn die Handelseinheiten geschlossen werden, die Kosten jedoch viel länger bestehen bleiben.
„Wir gehen davon aus, dass die Kosten für den Ausstieg aus diesem Geschäft, das risikogewichtete Vermögenswerte in Höhe von 20 Milliarden US-Dollar und Leverage-Exposure in Höhe von 75 Milliarden US-Dollar umfasst, beträchtlich sein könnten“, sagte Coombs von Citigroup. Fremdkapital wird gesucht, „vermutlich, um die Höhe der Ausstiegs- und Restrukturierungskosten zu reduzieren, aber wir fragen uns, wer einspringen würde und wie diese Beziehung funktionieren würde“.
Investoren der Credit Suisse fordern die Gruppe seit langem auf, sich aus dem Investmentbanking zurückzuziehen, da ihre Renditen die Kosten für die Führung des Geschäfts oder die häufigen Skandale nicht rechtfertigen.
„Wir sind ermutigt, dass das Management Schritte unternimmt, um den inneren Wert der Credit Suisse zu realisieren, indem es ihre Stärken verbessert und ihre Schwächen beseitigt“, sagte David Herro, stellvertretender Vorsitzender des US-Vermögensverwalters Harris Associates, dem größten Aktionär der Bank.
Vincent Kaufmann, CEO der Ethos Foundation, die Aktionäre vertritt, die rund 5 Prozent der Credit Suisse-Aktien halten, sagte, die Reduzierung der Investmentbank sei längst überfällig und ahme den erfolgreichen Wechsel von UBS zur Vermögensverwaltung ein Jahrzehnt zuvor nach.
„Dass jetzt zwei ehemalige UBS-Führungskräfte die Credit Suisse leiten, ist eine Bestätigung dafür, dass UBS vor zehn Jahren die richtige Wende gemacht hat“, sagte er. „Sie können Strategie und Führung ändern, aber die wirkliche Änderung muss in der Kultur liegen. Sie müssen zeigen, dass es funktioniert.“
Ein anderer Top-10-Aktionär gab jedoch eine weniger optimistische Einschätzung ab.
„Meiner Meinung nach ist das Unternehmen lustlos, es hat keine effektive Führung“, sagte die Person. „Meine Prognose ist, dass die Bank verkauft wird. Das wird nicht funktionieren und die Regulierungsbehörde wird eine Transaktion erzwingen.“
Einige führen die Probleme der Credit Suisse auf Jahrzehnte zurück, bis sie versuchte, an der Wall Street einzudringen, indem sie eine Beteiligung an First Boston aufbaute, 1988 die Mehrheitskontrolle übernahm und sich von ihren Schweizer Private-Banking-Wurzeln löste. Es wurde dann von einer Reihe von US-Investmentbankern geführt, darunter John Mack und Brady Dougan.
„Vor zwanzig Jahren haben wir unsere Seele verloren. Wir wollten in der NBA spielen, so sahen wir das Investmentbanking“, sagte ein erfahrener Vermögensverwalter. „Und wir haben nicht nur eine Investmentbank gekauft, wer waren die nächsten CEOs? Sie alle kamen von dort – was wissen sie über Private Banking? Bananenstauden werden keine Kirschen hervorbringen.“
„Wir müssen zur Essenz unseres Kerngeschäfts zurückkehren und unsere Seele zurückgewinnen“, fügte er hinzu. Allerdings gebe es „heute wenig Spielraum für strategisches Manövrieren angesichts der Kapitalausstattung, des Geschäftsmix, der Altlasten von Fehlverhalten, Rückstellungen und dem Verlust von enormem Humankapital“.
Die Bank suchte 2015 eine neue Richtung und stellte den Versicherungsmanager Tidjane Thiam ein. Nach einem vielversprechenden Start, als er sich daran machte, das Risiko der Investmentbank zu verringern und den strategischen Fokus auf die Vermögensverwaltung in Asien zu verlagern, geriet er in einen Unternehmensspionageskandal, der seinen Turnaround untergrub und ihn schließlich seinen Job kostete.
Die Credit Suisse rekrutierte daraufhin den ehemaligen Lloyds-Chef António Horta-Osório für einen Neuanfang. Aber er blieb weniger als ein Jahr als Vorsitzender und kündigte im Januar, nachdem er das Vertrauen seines Vorstands verloren hatte, als sich herausstellte, dass er gegen die Quarantäneregeln von Covid-19 verstoßen hatte, um mit seiner Familie an Sportveranstaltungen teilzunehmen, und vom Unternehmen finanzierte Privatjets für persönliche Reisen benutzte.
Intern hoffen viele in Zürich, dass der nüchterne Körner solche reißerischen Skandale beendet und einen unbekümmerten Umgang mit Risikomanagement anspricht, der seine jüngste Vergangenheit geprägt hat.
„Die Credit Suisse war schon immer zu klein, um mit der Wall Street zu konkurrieren, also sind wir zu große Risiken eingegangen“, sagte ein Compliance-Experte der Credit Suisse und verwies auf die letztjährige Doppelkrise von Greensill und Archegos.
„Einige zahlen sich für eine Weile aus. Aber es ist wie russisches Roulette – die sechste Kugel bringt dich immer um.“