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Roula Khalaf, Herausgeberin der FT, wählt in diesem wöchentlichen Newsletter ihre Lieblingsgeschichten aus.
Die britische Wirtschaft stagnierte in den drei Monaten bis September. Dies geht aus offiziellen Zahlen hervor, die die Herausforderung verdeutlichen, vor der Kanzler Jeremy Hunt steht, wenn er in seiner bevorstehenden Herbsterklärung das Wachstum ankurbeln will.
Das Bruttoinlandsprodukt blieb im dritten Quartal im Vergleich zu den vorangegangenen drei Monaten unverändert, wie am Freitag vom Amt für nationale Statistik veröffentlichte Daten zeigten.
Das Nullwachstum im letzten Quartal lag unter dem Zuwachs von 0,2 Prozent in den drei Monaten bis Juni, was darauf hindeutet, dass die hohen Kreditkosten die Aktivität bremsen und die Lebenshaltungskostenkrise immer noch die Ausgaben der privaten Haushalte beeinträchtigt.
Der Wert war etwas besser als der von Ökonomen in einer Reuters-Umfrage prognostizierte Rückgang um 0,1 Prozent, entsprach aber den Erwartungen der Bank of England. Die BoE hat prognostiziert, dass die Wirtschaft im Jahr 2024 stagnieren wird.
Die Daten vom Freitag zerstreuen die Befürchtungen vieler Analysten, dass hohe Zinsen die Wirtschaft in eine Rezession treiben könnten. Eine gewisse Widerstandsfähigkeit der Wirtschaft gegenüber hohen Zinsen könnte die Zentralbank auch dazu veranlassen, diese länger höher zu belassen, da sie versucht, die Inflation wieder auf das 2-Prozent-Ziel zurückzuführen.
„Der entscheidende Punkt ist, dass die Wirtschaft nicht schwach genug ist, um die Kerninflation und das Lohnwachstum schnell zu senken“, sagte Paul Dales, Ökonom beim Beratungsunternehmen Capital Economics. Er prognostizierte, dass die BoE die Zinsen erst Ende 2024 und nicht wie allgemein erwartet Mitte 2024 senken könne.
Laut ONS stieg die Produktion im September gegenüber dem Vormonat um 0,2 Prozent und übertraf damit die Erwartungen der Analysten, dass es keine Veränderung geben würde.
Dieses Wachstum wurde vom Gesundheitssektor vorangetrieben, der durch weniger Streiks unterstützt wurde. Es wurde auch durch ein langsameres Wachstum als zuvor für August geschätzt, das von 0,2 Prozent auf 0,1 Prozent nach unten korrigiert wurde.
Aber die Daten zeigten insgesamt, dass die Wirtschaft – die nicht größer ist als im Mai letzten Jahres – im Vorfeld der Herbsterklärung am 22. November, in der Hunt Pläne zur Ankurbelung des Wirtschaftswachstums darlegen wird, weiterhin stagnierte.
Hunt sagte am Freitag: „Die Herbsterklärung wird sich darauf konzentrieren, wie wir die Wirtschaft wieder gesund wachsen lassen, indem wir Investitionen freisetzen, Menschen wieder in Arbeit bringen und unsere öffentlichen Dienste reformieren, damit wir das Wachstum liefern können, das unser Land braucht.“
James Smith, Forschungsdirektor der Denkfabrik Resolution Foundation, sagte, die Daten zeigten, dass Großbritannien eine „Stagnationsnation“ sei, die seit der Finanzkrise 2008/09 darum gekämpft habe, ein nachhaltiges Wirtschaftswachstum zu sichern.
Die Zahlen belegen auch, dass das Vereinigte Königreich im Vergleich zum Niveau vor der Pandemie am Ende der Rangliste der großen Volkswirtschaften liegt. Im Vergleich zum letzten Quartal 2019 ist die britische Wirtschaft um 1,8 Prozent gewachsen und liegt damit deutlich unter dem Wachstum der USA von 7,4 Prozent und dem Wachstum der Eurozone von 2,9 Prozent. Das Vereinigte Königreich hat jedoch Deutschland übertroffen und ein ähnliches Wachstum wie Frankreich verzeichnet.
Als besorgniserregendes Zeichen für Hunts Pläne, die Investitionen anzukurbeln, zeigten die ONS-Daten, dass die Investitionsausgaben im dritten Quartal um 2 Prozent zurückgingen. Ausschlaggebend dafür war ein Rückgang der Unternehmensinvestitionen um 4,2 Prozent, die als Schlüsselfaktor für die Steigerung des Produktivitätswachstums und des Lebensstandards gelten.
Auch die realen Haushaltsausgaben gingen um 0,4 Prozent zurück, was zu einem Rückgang der verbrauchernahen Dienstleistungsproduktion um 0,7 Prozent führte. Der Trend geht mit Ausgabenkürzungen bei hohem Kostendruck einher.
Insgesamt verzeichnete der Dienstleistungssektor in den drei Monaten bis September einen Rückgang um 0,1 Prozent, was auf einen Rückgang im Immobiliensektor zurückzuführen ist, der die Auswirkungen der hohen Zinssätze auf den Immobilienmarkt widerspiegelt.
James Smith, Ökonom bei der Bank ING, sagte, die Wirtschaft sei „durch Nettoimporte gerettet worden, eine Kategorie, die zwischen den Quartalen tendenziell ziemlich volatil ist“. Auch im Maschinenbau sowie im Automobilverkauf und in der Produktion gab es leichte Zuwächse.
Thomas Pugh, Ökonom bei der Beratungsgruppe RSM UK, sagte, das „Gesamtbild“ sei „immer noch das einer stagnierenden Wirtschaft“.
„Wir bezweifeln, dass das Wachstum bis zum Ende des nächsten Jahres deutlich anziehen wird, was bedeutet, dass das Gespenst einer Rezession noch lange über der britischen Wirtschaft schweben wird.“