Steuererhöhungen und Ausgabenkürzungen, die in der Herbsterklärung der britischen Regierung angekündigt wurden, dürften die Bank of England wahrscheinlich nicht davon überzeugen, künftige Zinserhöhungen zu moderieren, sagte der stellvertretende Gouverneur der Zentralbank am Donnerstag.
Bei seiner Rede auf der ersten BoE-Beobachterkonferenz am King’s College London schien Sir Dave Ramsden die Behauptung von Kanzler Jeremy Hunt zu untergraben, der in seiner Aussage sagte Aussage dass die Haushaltskonsolidierung der Regierung in Höhe von 55 Milliarden Pfund es ermöglichen würde, die Zinssätze „deutlich niedriger“ zu halten.
Ramsden sagte, die Maßnahmen zur Reduzierung der öffentlichen Kreditaufnahme würden zu spät greifen, um die Geldpolitik der BoE in den kommenden Monaten zu beeinflussen.
Die überwiegende Mehrheit der von Hunt vorgestellten Maßnahmen „tritt erst im April 2025 in Kraft und wird daher im Vergleich zu dem, was im geldpolitischen Bericht vom November angenommen wurde, über den dreijährigen Prognosehorizont des geldpolitischen Ausschusses nur sehr geringe Auswirkungen haben“. sagte er der Konferenz.
Die BoE hatte zuvor angekündigt, dass sie ihre Pläne für die Zinssätze überdenken würde, wenn die Regierung Maßnahmen in der Erklärung auferlegte, die das Bild für die Wirtschaft sofort änderten, den wirtschaftlichen Abschwung vertieften und die Inflation unter Druck setzten.
Ramsden sagte, er denke, die BoE müsse die Geldpolitik noch straffen. „Ich gehe davon aus, dass weitere Erhöhungen des Leitzinses erforderlich sein werden, um eine nachhaltige Rückkehr der Inflation zum Ziel zu gewährleisten“, sagte er.
Der stellvertretende Gouverneur machte deutlich, dass er bei der nächsten Sitzung Mitte Dezember eine weitere große Zinserhöhung in Betracht ziehen würde, wenn er sehe, dass sich die Unternehmen immer noch in der Lage fühlten, die Preise zu erhöhen, um die Gewinnmargen zu verteidigen, und die Löhne deutlich über dem Inflationsziel von 2 Prozent zu erhöhen.
„Wenn die Aussichten auf einen anhaltenderen Inflationsdruck hindeuten, werde ich weiterhin dafür stimmen, energisch zu reagieren“, sagte Ramsden den Delegierten.
Die BoE erhöhte die Zinssätze im August und September um 0,5 Prozentpunkte und um 0,75 Prozentpunkte in diesem Monatwobei der offizielle Satz auf 3 Prozent angehoben wird, den höchsten seit 2008.
Ramsden bemerkte, dass er, obwohl er „in Richtung einer weiteren Straffung“ voreingenommen sei, „den Fall einer Senkung des Leitzinses in Betracht ziehen“ würde, wenn sich die Wirtschaft anders als erwartet entwickelt und die anhaltende Inflation kein Problem mehr darstellt.
Auf seiner letzten Sitzung signalisierte der MPC, dass er die Zinsen nicht viel weiter anheben müsste, um die Inflation auf sein 2-Prozent-Ziel zu senken, wenn die Inflation zu schrumpfen beginnen würde, was erwartet wird, wenn Großbritannien in die Rezession eintritt.
Dies wurde jedoch am Donnerstagabend in einer Rede in Italien von Lord Mervyn King, dem ehemaligen Gouverneur der Bank, kritisiert. King sagte, „intellektuelle Fehler“ der Zentralbanken hätten dazu geführt, dass die Inflation weltweit zweistellig sei, und dass es inflationär geworden sei, weil die Beamten während der Pandemie zu viel Geld gedruckt hätten.
King sagte, der wahrscheinlichste Fehler, den die politischen Entscheidungsträger jetzt machen würden, wäre, die Zinssätze nicht hoch genug anzuheben, wenn die Inflation 2023 zu sinken beginnt.
„Ein vorzeitiges Ende des geldpolitischen Engpasses, der erforderlich ist, um die Kerninflation zu senken, würde zu einer länger andauernden Rezession führen als nötig. Aber der politische Druck auf die Zentralbanken wird sie in diese Richtung treiben“, sagte er voraus.
Catherine Mann, ein externes Mitglied des MPC, stimmte dem ehemaligen Gouverneur zu, dass es ein politischer Fehler gewesen sein könnte, die Zinssätze im vergangenen Jahr nicht schnell genug anzuheben. Aber sie sagte, sie habe seit ihrem Beitritt zum Ausschuss im September 2021 immer für eine strengere Politik gestimmt. „Wenn es also einen politischen Fehler gibt, ist es nicht meine Schuld“, fügte sie hinzu.
Die Finanzmärkte erwarten immer noch, dass der Leitzins der BoE im nächsten Jahr auf 4,5 Prozent steigen wird.
Die BoE-Beobachterkonferenz, die dieses Jahr zum ersten Mal abgehalten wird, ist eine britische Version der langjährigen jährlichen Veranstaltung „ECB and Its Watchers“ in Frankfurt. Es bringt politische Entscheidungsträger, Marktökonomen und Wissenschaftler zusammen, um Geld- und Finanzpolitik zu diskutieren.