Die Bank of England hat den Bankern privat signalisiert, dass sie ihr Notfallprogramm zum Ankauf von Anleihen über die Frist von Freitag hinaus verlängern könnte, so die über die Diskussionen informierten Personen, obwohl Gouverneur Andrew Bailey die Pensionsfonds warnte, dass sie „noch drei Tage“ vor der Unterstützung hätten endet.
Baileys Kommentare kamen am späten Dienstag, als Pensionsfonds ihre Derivatstrategien vor der „Klippenkante“ am Freitag untermauerten. Die Branche sagte, sie brauche mehr Zeit, um eine Wiederholung des Zwangsverkaufs zu vermeiden, der die BoE dazu veranlasste, das Notfallunterstützungsprogramm zu starten.
Mehrere Banker, die am Dienstag von der BoE informiert wurden, bevor Bailey sprach, sagten, dass Beamte beobachten, ob sogenannte haftungsorientierte Investmentmanager, die Pensionsfonds beim Management von Risiken in ihren Portfolios unterstützen, in der Lage waren, genügend Barreserven aufzubauen, um ihren Kunden dies zu ermöglichen Margin Calls erfüllen.
Aber in Bemerkungen bei einer Veranstaltung, die vom Institute of International Finance in Washington organisiert wurde, bestand Bailey darauf, dass die Zentralbank „bis Ende dieser Woche draußen sein wird“.
Die BoE musste vor zwei Wochen mit einem 65-Milliarden-Pfund-Programm zum Kauf von Staatsanleihen eingreifen, um Rentensystemen zu helfen, die in einen Teufelskreis geraten sind, nachdem das „Mini“-Budget von Bundeskanzler Kwasi Kwarteng vom 23. ab in Jungsauen.
Vertreter der Zentralbank teilten am Dienstag einigen Kreditgebern mit, dass sie bereit seien, die Fazilität über das Enddatum am 14. Oktober hinaus zu verlängern, wenn die Marktbedingungen dies erforderten, so drei Personen, die über die Gespräche informiert wurden.
„Sie sagten uns, dass sie die LDI-Manager genau beobachten, um zu sehen, ob sie es geschafft hätten, genügend Liquidität für ihre Kunden zu generieren, um Margin Calls zu bewältigen, und würden entscheiden, ob sie die Fazilität am Donnerstag oder Freitag verlängern würden“, sagte ein Banker.
Die gemischte Botschaft der Beamten der Bank sorgte am Mittwoch für Verwirrung auf dem Sterling- und Gilt-Markt, wobei das Pfund einige seiner Verluste nach Baileys Rede wieder wettmachte, da die Anleger darauf setzten, dass die Bank ihr Programm doch über Freitag hinaus fortsetzen würde.
Gilts gerieten am Mittwoch weiter unter Druck, was ein Zeichen anhaltender Nervosität am Markt war. Die Rendite der 30-jährigen Gilt, die im Zentrum der Krise stand, stieg um 0,08 Prozentpunkte auf 4,89 Prozent und näherte sich damit dem Niveau, das vor dem ersten Eingreifen der Zentralbank am 28. September erreicht wurde.
Philip Shaw, Ökonom bei Investec, sagte, die BoE kämpfe mit widersprüchlichen Zielen, da ihre Maßnahmen zur Finanzstabilität – obwohl sie nicht auf die gleiche Weise wie die quantitative Lockerung durchgeführt werden – immer noch effektiv „eine Form einer einfacheren Geldpolitik“ seien.
Peter Schaffrik, Ökonom bei RBC Capital Markets, sagte, die BoE habe möglicherweise keine andere Wahl, als ihre Unterstützung für den Gilts-Markt auszuweiten und Pläne für eine quantitative Straffung zu verschieben, denn „wenn die Finanzstabilität bedroht ist, beginnt sie, die anderen Ziele einer Zentralbank außer Kraft zu setzen hat“.
Ein Banker, der nicht von der BoE informiert worden war, sagte: „Wenn der Markt in Schwierigkeiten gerät, müssen sie öffnen [the programme] wieder“. Unter Bezugnahme auf Baileys Kommentare fügte die Person hinzu, dass „es nicht hilfreich ist, eine so starke Aussage zu machen. Stattdessen erschaffen sie eine viel größere Klippe.“
Beim IWF in Washington stellte der Leiter der Finanzstabilität am Dienstag fest, dass die Renditen auf britische Staatsanleihen wahrscheinlich nur dann sinken würden, wenn die Regierung ihren Kurs bei ihren nicht finanzierten Steuersenkungen umkehren würde.
Tobias Adrian, der Finanzberater des IWF und Leiter seiner Abteilung für Geld- und Kapitalmärkte, sagte, die Steuersenkungen hätten die Märkte dazu veranlasst, zu erwarten, dass die BoE die Zinssätze stärker als erwartet erhöhen müsse. „Sicherlich würde eine Änderung der Fiskalpolitik die Entwicklung der Zinssätze in Zukunft verändern“, sagte er.
Er unterstützte die gezielte und vorübergehende Intervention der BoE mit einem Stichtag und sagte, dass länger anhaltende Maßnahmen zur Senkung der Gilt-Renditen inflationär wären, wenn die Regierung ihren Kurs nicht ändern würde. „Die BoE hat das Ziel der Preisstabilität, und das wird dauerhaft niedrigeren Zinssätzen im Wege stehen“, sagte er.