Investmentbanken blicken dem Pfund Sterling optimistischer entgegen, da es nahe einem Einjahreshoch gegenüber dem Dollar und einem Fünfmonatshoch gegenüber dem Euro gehandelt wird, da erwartet wird, dass sich die britische Wirtschaft besser entwickelt, als viele befürchtet hatten.
Das Pfund wurde am Dienstag bei 1,2618 $ gehandelt, nahe der 1,2688 $, die es am Montag erreichte, dem höchsten Stand seit April 2022. Ein Euro kaufte 0,8698 £, das stärkste Niveau des Pfund Sterling seit Mitte Dezember.
Analysten glauben, dass die Bedingungen für eine Fortsetzung der Erholung des Pfunds gegeben sind, nachdem es in diesem Jahr aufgrund einer Reihe von stärker als erwarteten Daten zum Bruttoinlandsprodukt, zu Herstellung und Beschäftigung sowie zu einem Rückgang des Erdgaspreises und einer allgemeinen Schwäche des Pfunds gestiegen ist Dollar.
„Wir nehmen jetzt eine ausgesprochen konstruktive Haltung ein“, sagte Goldman Sachs in einem Research Note und erwartete, dass das Pfund gegenüber anderen Währungen, einschließlich dem Euro, an Wert gewinnen wird.
„Im Wesentlichen glauben wir, dass die gleichen Faktoren, die dem Pfund Sterling im Jahr 2022 als Gegenwind gewirkt haben – hauptsächlich die Erdgaspreise und die relative Haltung der BoE-Politik – sich in Rückenwind verwandelt haben“, fügte sie hinzu.
Viele Händler, die zu Beginn des Jahres inmitten von Prognosen einer tiefen Rezession gegen das Pfund gewettet hatten, haben in den letzten Wochen ihre Wetten geschlossen, was ebenfalls dazu beigetragen hat, das Pfund Sterling höher zu treiben.
Die Citigroup, die seit Monaten gegenüber dem Pfund Sterling rückläufig ist, sagte am Dienstag in einer Notiz, dass es „falsch“ und „entgegen unseren Erwartungen“ aktiv gewesen sei [in the UK] hat sich als weitaus widerstandsfähiger erwiesen“.
Die Stärke des Pfund Sterling kommt vor der Zinssitzung der Bank of England am Donnerstag, wo die Märkte eine nahezu sichere Zinserhöhung um 0,25 Prozentpunkte eingepreist haben, im Einklang mit der Federal Reserve und der Europäischen Zentralbank letzte Woche.
Themos Fiotakis, Leiter des FX-Research bei Barclays, sagte, ein besserer Wirtschaftsausblick in Großbritannien in Verbindung mit einer anhaltend hartnäckigen Inflation bedeute, dass „die BoE eine der restriktiveren Zentralbanken sein muss“. Die Swap-Märkte preisen derzeit zwei und möglicherweise drei weitere Zinserhöhungen bis September ein.
„Die britische Wirtschaft hält sich viel besser, als viele befürchtet hatten“, sagte Paul Robson, Leiter der G10-FX-Strategie bei NatWest. „Die meisten Datenüberraschungen sind positiv und die Menschen müssen ihren übermäßigen Pessimismus überdenken.“
Auch gegenüber dem Euro notiert das Pfund Sterling auf dem höchsten Stand seit Dezember. Christian Kopf, Leiter Fixed Income bei Union Investment, Deutschlands drittgrößtem Vermögensverwalter, erwartet eine weitere Abschwächung des Euro gegenüber dem britischen Pfund von derzeit 0,87 £ auf 0,83 £ bis Sommer 2024.
Er sagte, dies habe mehrere Gründe, darunter höhere Zinssätze in Großbritannien im Vergleich zu Europa, die Auswirkungen des Brexit auf den Handel, die weniger ausgeprägt seien, und der Status des Euros und des Schweizer Frankens als Zufluchtsorte „auflösen“. Dies, sagte er, ermutige mehr Investoren zu „Carry Trades“, bei denen die Renditen höher sind.
Kit Juckes, ein Währungsstratege bei der Société Générale, sagte, das Pfund Sterling sei durch die Tatsache beflügelt worden, dass „die riesige Short-Position“, die Händler gegen die Währung eingegangen seien, glattgestellt worden sei.
Nach Angaben der US Commodity Futures Trading Commission haben Händler im vergangenen Monat zum ersten Mal seit 14 Monaten wieder positiv gegenüber dem Pfund gewertet, wobei mehr Futures-Kontrakte darauf setzen, dass es zum ersten Mal seit Februar 2022 steigen wird.
Dennoch setzen immer noch mehr Händler auf die Eurostärke als auf das Pfund Sterling. Juckes sagte, dies mache das Pfund Sterling „zu einer einfachen Möglichkeit, den Dollar short zu halten“, da der Euro ein „sehr stark frequentierter Handel“ sei.
NatWest geht davon aus, dass das Pfund Sterling bis Ende des Jahres auf 1,30 $ steigen wird. „Wir glauben, dass die Kreditvergabe in den USA stärker beeinträchtigt sein wird als in Großbritannien“, sagte Robson von NatWest und fügte hinzu, dass die Tatsache, dass die britische Wirtschaft im Vergleich zu anderen Ländern mehr auf Dienstleistungen als auf das verarbeitende Gewerbe angewiesen ist, zu Gunsten des Pfund Sterling spielen sollte.
Citi sagte, sie erwarte, dass der Euro in naher Zukunft vor der Zinsentscheidung der BoE im Bereich von 0,87 £ bis 0,89 £ gehandelt werde, sagte aber gegenüber dem Dollar, dass das Pfund Sterling „in unserem Basisszenario weiter aufwerten würde“.
Eine Zeit der politischen Ruhe und die Unterzeichnung des „Windsor-Rahmenwerks“, das die Umsetzung der Handelsregeln nach dem Brexit in Nordirland erleichtern soll, hat sich in den letzten Monaten ebenfalls zum Vorteil des Pfund Sterling ausgewirkt.
„Die Wahrheit ist, dass mit der Regierung von Rishi Sunak eine Reihe von Extremrisiken reduziert wurden, wir die Einigung über Nordirland, eine bessere Zusammenarbeit mit der EU und politische Stabilität haben, insbesondere im Vergleich zu dem, was letztes Jahr passiert ist. “, sagte Athanasios Vamvakidis, Leiter der G10-Devisenstrategie bei der Bank of America.