Die Bank of England hat davor gewarnt, dass die britische Wirtschaft in diesem Jahr in eine Rezession abgleiten wird, da höhere Energiepreise die Inflation auf über 10 Prozent drücken, eine Prognose, die das Pfund Sterling auf ein Zweijahrestief drückte.
Steigende Preise würden die Haushaltsfinanzen seit vielen Jahrzehnten am schlimmsten belasten, sagte der geldpolitische Ausschuss der Bank, als er am Donnerstag dafür stimmte, den Leitzins um einen Viertelpunkt auf 1 Prozent anzuheben, den höchsten Stand seit Februar 2009.
Drei der neun MPC-Mitglieder stimmten für eine Erhöhung um einen halben Punkt.
Das Pfund trug nach der BoE-Entscheidung zu seinen Verlusten bei und ließ es im Handel am frühen Nachmittag gegenüber dem Dollar um 2 Prozent bei 1,2363 $ zurück. Die Rendite zweijähriger Gilts, die sehr empfindlich auf geldpolitische Erwartungen reagiert, brach um 0,25 Prozentpunkte auf 1,37 Prozent ein. Die Anleiherenditen fallen, wenn die Kurse steigen.
Bei der Straffung der Geldpolitik entschieden die Ausschussmitglieder, dass der Anstieg der Gas- und Strompreise in diesem Winter nicht genug finanzielle Schmerzen verursachen würde, um die Inflation nachhaltig wieder unter Kontrolle zu bringen, sodass zusätzliche Maßnahmen zur Erhöhung der Kreditkosten und zur Dämpfung der Ausgaben erforderlich waren.
Der MPC sagte, er sei „nicht in der Lage zu verhindern“, dass es den britischen Haushalten schlechter gehe, und seine Rolle bestehe darin, sicherzustellen, dass die Inflation mittelfristig nachhaltig auf ihr 2-Prozent-Ziel sinkt.
Die Botschaft für Haushalte, die unter einer Lebenshaltungskostenkrise leiden, war weniger zinsaggressiv als von den Finanzmärkten erwartet, wobei die Inflation voraussichtlich weit unter das Ziel der BoE fallen würde, wenn sie den Erwartungen der Händler folgte, dass die Zinsen bis zur Mitte auf 2,5 Prozent steigen würden des nächsten Jahres.
Stattdessen unterzeichneten die meisten MPC-Mitglieder eine Erklärung, in der es hieß: „Ein gewisses Maß an weiterer Straffung der Geldpolitik könnte in den kommenden Monaten immer noch angemessen sein.“ Zwei Mitglieder des Ausschusses hielten diese Prognose, dass die Zinsen weiter steigen müssten, für „nicht angemessen“.
Über den von der BoE prognostizierten Druck auf die Haushalte sagte ihr Gouverneur Andrew Bailey: „Ich bin mir der Not bewusst, die dies verursachen wird.“
Das Komitee beschloss auch, der US-Notenbank nicht zu folgen und mit dem aktiven Verkauf der Vermögenswerte in Höhe von 875 Mrd beginnen frühestens im August.
Im Gegensatz zur Fed war die BoE nicht zuversichtlich, dass sie der Wirtschaft eine sanfte Landung bescheren und gleichzeitig die Inflation auf ihr 2-Prozent-Ziel senken könnte. Stattdessen sagten ungewöhnlich düstere BoE-Prognosen eine Rezession bis Ende des Jahres voraus, da die Gas- und Stromkosten um weitere 40 Prozent steigen, wenn die neue Preisobergrenze für die meisten Verbraucher im Oktober festgelegt wird.
Dieser Anstieg der Energierechnungen dürfte die Inflation im vierten Quartal 2022 auf 10,2 Prozent ansteigen lassen, den höchsten Stand seit 40 Jahren, die realen Haushaltseinkommen senken, da die Löhne nicht Schritt halten und zu einem Rückgang des britischen Bruttoinlandsprodukts um 1 Prozent führen würden Cent im Quartal.
Ein weiterer Rückgang des BIP sei im dritten Quartal 2023 wahrscheinlich, fügte die BoE hinzu, als die vorübergehenden Anreize der Regierung für Unternehmensinvestitionen endeten und die Wirtschaft um 0,8 Prozent kleiner als im Sommer 2022 blieb.
Die Arbeitslosigkeit werde bis 2025 von 3,8 Prozent auf 5,5 Prozent steigen, was dazu beitragen würde, Lohnforderungen zu mildern und die Inflation zu senken.
Danach erwartet der MPC nun, dass sich die britische Wirtschaft nur schwach von der kommenden Rezession erholen wird, was darauf hindeutet, dass die Wirtschaft einem Wachstum von weit mehr als 0,6 Prozent pro Jahr nicht standhalten könnte, ohne dass die Inflation wieder anzieht.
Diese anhaltende Schwäche, sagte die BoE, spiegele „weitere starke Anstiege der globalen Preise für Energie, andere Rohstoffe und handelbare Waren“ wider. Seine jüngsten Vorhersagen zeigten, dass die Wirtschaft bis Mitte des Jahrzehnts um 2 Prozent kleiner sein würde als im Februar, kurz bevor Russland in die Ukraine einmarschierte.
Wirtschaftsschwäche und ein paar weitere Zinserhöhungen würden nicht ausreichen, um die Inflation zu senken, so die drei MPC-Mitglieder – Jonathan Haskel, Catherine Mann und Michael Saunders – die für eine Zinserhöhung um einen halben Prozentpunkt gestimmt haben.
Diese Minderheit im Ausschuss war der Ansicht, dass die anfängliche Dynamik in der Wirtschaft den Inflationsdruck weiter erhöhen würde und eine größere Erhöhung erforderlich sei, um „sich stark gegen die Risiken zu wehren, die sich aus den jüngsten Trends beim Lohnwachstum, den Preisstrategien der Unternehmen und den Inflationserwartungen in der Wirtschaft allgemein ergeben fester eingebettet werden würden“.
Vivek Paul, leitender britischer Anlagestratege beim BlackRock Investment Institute, sagte, das Dilemma der BoE darüber, wie die Inflation gesenkt werden könne, ohne der Wirtschaft Schaden zuzufügen, sei „besonders akut“.
„Während die Inflation weiterhin über die vorherige Erwartung der Bank von einem Höchststand im April hinaus gestiegen ist, drückt dies auf das Einkommen der Haushalte, und die Wachstumsprognose für Großbritannien ist laut IWF jetzt die schwächste unter den G7-Volkswirtschaften“, sagte Paul. „Angesichts der schwachen Wirtschaftsaussichten gehen wir davon aus, dass sich die Bank letztendlich dafür entscheiden wird, mit einer gewissen Inflation zu leben.“
Zusätzliche Berichterstattung von Tommy Stubbington