US- und europäische Aktien stiegen am Donnerstag, als die Anleger die Risiken einer globalen Verlangsamung mit dem Potenzial der Zentralbanken abwogen, ihre Pläne für Zinserhöhungen zurückzufahren.
Der S&P 500 legte im Morgenhandel um 0,9 Prozent zu und brachte die US-Aktienbenchmark für den vierten Tag in Folge mit Gewinnen auf Kurs, nachdem sie den Juni mit dem stärksten Rückgang im ersten Halbjahr seit mehr als 50 Jahren beendet hatte. Der technologielastige Nasdaq Composite legte um 1,5 Prozent zu.
Diese Bewegungen kamen, als der US-Treasury-Markt weiterhin ein Rezessionswarnsignal aussendete, wobei die Rendite der 10-jährigen Benchmark-Anleihe unter der der zweijährigen Sicherheit blieb, in einem Muster, das als invertierte Renditekurve bekannt ist.
Während des größten Teils dieses Jahres wurden die Finanzmärkte von Erwartungen dominiert, dass die großen Zentralbanken die Geldpolitik als Reaktion auf die steigende Inflation rasch straffen würden. Allerdings hat sich die Stimmung in den letzten Wochen geändert, nachdem die Einkaufsmanagerindizes eine deutliche Verlangsamung des Wachstums der Geschäftstätigkeit in der Eurozone aufzeigten und das Institute for Supply Management berichtete, dass Auftragseingänge und Beschäftigung im US-Fertigungssektor zurückgingen.
„In den letzten Wochen waren die Rezessionsängste so stark, dass die Märkte zum Ausdruck bringen, dass sie, was auch immer die Zentralbanken sagen, nicht die Möglichkeit haben werden, die Zinsen in dem von ihnen angekündigten Ausmaß anzuheben“, sagte Tatjana Greil Castro, co -Leiter der öffentlichen Märkte bei Muzinich & Co.
Die Protokolle der Juni-Sitzung der US-Notenbank zeigten, dass ihre Spitzenbeamten der Meinung waren, dass eine straffere Geldpolitik weiterhin notwendig sei, wenn die Inflation – die jetzt auf einem 40-Jahres-Hoch liegt – weiter ansteige.
Aber seit der letzten Sitzung der Fed haben die Anleger ihre Erwartungen zurückgeschraubt, wie weit die Kreditkosten steigen werden. Die Terminmärkte deuten darauf hin, dass die Fed die Leitzinsen voraussichtlich bis Anfang 2023 auf 3,41 Prozent anheben wird, verglichen mit den Erwartungen von 3,9 Prozent vor etwas mehr als drei Wochen.
Nach Verlusten für globale Aktien von April bis Juni prognostizieren die Citi-Strategen um Robert Buckland nun einen Anstieg des MSCI World-Aktienindex um 17 Prozent bis Mitte 2023. „Die kurzfristigen Risiken bleiben jedoch beträchtlich“, sagten sie, da die Unternehmensgewinne durch die schwache Verbraucherstimmung und die Inflation unter Druck geraten.
In Europa legte der regionale Aktienindex Stoxx 600 um 1,8 Prozent zu und blieb im bisherigen Jahresverlauf mehr als 15 Prozent niedriger. Der Londoner FTSE 100 legte um 1,1 Prozent zu.
Der Euro bewegte sich knapp über einem 20-Jahres-Tief gegenüber dem Dollar, nachdem er am Mittwoch bis auf 1,016 $ gefallen war, als Rezessionsängste Investoren weiterhin in die US-Währung trieben.
Das Pfund Sterling stieg gegenüber dem Dollar um 0,6 Prozent auf knapp unter 1,20 $. Der britische Premierminister Boris Johnson bestätigte am Donnerstag, dass er nach einem Exodus von Regierungsministern zurücktreten werde, aber Händler hielten sich mit stärkeren Wetten auf die britische Wirtschaft zurück, bis sein Nachfolger benannt wurde. Das Pfund war in der vorangegangenen Sitzung auf mehr als ein Zweijahrestief gefallen.
Rohöl der Sorte Brent, das in diesem Jahr starke Unterstützung durch Sanktionen gegen den großen Produzenten Russland wegen seiner Invasion in der Ukraine gefunden hat, stieg in einem unruhigen Handel um 4,5 Prozent auf 105,16 USD pro Barrel und blieb deutlich unter seinem Niveau von mehr als 120 USD Mitte Juni.
An den Rentenmärkten lag die Rendite der 10-jährigen Staatsanleihe, die sich umgekehrt zum Preis der Benchmark-Anleihe entwickelt und die Kreditbewertung weltweit stützt, bei 2,97 Prozent, verglichen mit fast 3,5 Prozent Mitte Juni. Die zweijährige Treasury-Rendite, die den geldpolitischen Erwartungen entspricht, wurde bei 3,02 Prozent gehandelt.