Die Aktien der Rakuten Bank stiegen beim Debüt des Unternehmens am Freitag um 40 Prozent und markierten damit Tokios größten Börsengang seit der Notierung der Mobilsparte von SoftBank im Jahr 2018.
Die Internetbank, die nach Anzahl der Kunden Japans größte ist und aus Rakuten, dem größten E-Commerce-Unternehmen des Landes, ausgegliedert wurde, sammelte 625 Millionen US-Dollar bei einem Börsengang, nachdem sie ihre Bewertung vor der Notierung gesenkt hatte.
Die Banker, die den Börsengang von Daiwa Securities leiteten, sahen sich einer Reihe von Herausforderungen von Investoren gegenüber, die die Bewertung in Frage stellten und Rakuten letztendlich zwangen, seine Ambitionen für den Aktienverkauf zu kürzen, sagten Personen mit direkter Kenntnis der Situation.
Die Rakuten Bank wurde im Jahr 2000 gegründet und hat sich als Online-Banking-Pionier in Japan etabliert. Während das Bankgeschäft in den letzten fünf Jahren profitabel war, haben Investoren Bedenken geäußert, dass das Geschäft der Rakuten Group unter den explodierenden Verlusten ihrer Mobilfunkeinheit leiden wird.
Die Aktie wurde beim Börsengang für 1.400 Yen (10 US-Dollar) pro Aktie verkauft – deutlich unter den 1.960 Yen an der Spitze der vorläufigen Spanne. Am Freitag übertrafen die neu notierten Aktien der Rakuten Bank dieses Ziel kurzzeitig und erreichten einen Höchststand von ¥ 1.965, während die Rakuten Group um mehr als 2 Prozent einbrach.
„Ich bin überhaupt nicht überrascht, dass die Aktien der Rakuten Bank dies getan haben“, sagte Travis Lundy, ein unabhängiger Analyst, der auf SmartKarma veröffentlicht. „Es ging mit einem Abschlag gegenüber den großen japanischen Banken an die Börse, es hat eine höhere erwartete Wachstumsrate und eine höhere Eigenkapitalrendite, also war es immer ein gefragter Vermögenswert.“
Der Börsengang der Rakuten Bank fällt mit einer Wiederbelebung des Interesses ausländischer Investoren in Japan zusammen, wo eine große Anzahl von Aktien günstig bewertet ist und Aktivisten kürzlich mit Forderungen nach Aktienrückkäufen und anderen aktionärsfreundlichen Maßnahmen erfolgreich waren.
Die Rakuten Group, die von dem extravaganten japanischen Technologieunternehmer Hiroshi Mikitani geführt wird, startete in den ersten Monaten der Pandemie im Jahr 2020 ein Mobilfunknetz und blutet seitdem Geld. Im Jahr 2017 unterzeichnete Rakuten mit dem FC Barcelona einen Trikot-Sponsoring-Vertrag über vier Saisons in Höhe von 55 Millionen Euro pro Jahr, der von Investoren kritisiert wurde.
Das Mobilfunkgeschäft von Rakuten wurde sofort mit einem staatlich geführten Preissenkungsregime konfrontiert und hat es bisher nur geschafft, einen Marktanteil von etwa 3 Prozent zu erreichen. Im Februar gab die Rakuten Group einen Rekordjahresverlust von 372,9 Mrd. Yen bekannt und verzeichnete damit das vierte Jahr in Folge rote Zahlen. Die Banksparte verzeichnete im vergangenen Jahr einen Jahresgewinn von 20 Mrd. Yen.
Mehrere Fondsmanager, die eine Investition in den Börsengang der Rakuten Bank erwogen hatten, sagten, sie hätten sich letztendlich dagegen entschieden, weil sie die Beziehung zwischen der Rakuten-Muttergesellschaft und der Bank als „chaotisch“ empfanden.
Ein Fondsmanager sagte, die Beziehung sei voller potenzieller Interessenkonflikte im Zusammenhang mit der Verrechnungspreisgestaltung von Dienstleistungen zwischen Mutter- und Tochterunternehmen.
Ein Makler einer japanischen Wertpapierfirma, die nicht am Börsengang beteiligt war, sagte, es sei nicht überraschend, dass das Versprechen der Notierung der Rakuten Bank den Aktienkurs der Rakuten Group nicht erhöht habe.
„Es gibt viele gute Gründe, Rakuten zu kaufen, denn es ist ein einzigartiges japanisches Unternehmen, das dem wachsenden E-Commerce-Markt ausgesetzt ist. Das Problem für große Fondsmanager ist, dass Mikitani sich einen Ruf für Unberechenbarkeit geschaffen hat, und das hält die Aktien unter Druck“, sagte der Makler und bezog sich auf eine Vielzahl von Geschäftsentscheidungen, einschließlich des Barcelona-Sponsorings, die die Anleger verunsichert haben.
Als prominenter Vorstandsvorsitzender hat Mikitani in Japan für sein Leben außerhalb der Arbeit Aufmerksamkeit erregt.
Im vergangenen August wurden fünf Sekunden Video in den sozialen Medien gepostet, das Mikitani in einem Nachtclub zu zeigen schien, umgeben von jungen Frauen, wie er einem Partygänger Dom Pérignon-Champagner in den Mund goss. Der Clip ging viral und löste einen Skandal aus.