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Roula Khalaf, Herausgeberin der FT, wählt in diesem wöchentlichen Newsletter ihre Lieblingsgeschichten aus.
Deutsche Fußballvereine haben sich nach zwei vorangegangenen gescheiterten Versuchen für die Einführung von Private-Equity-Investitionen ausgesprochen, um den Wert der Übertragungsrechte zu steigern und ein globales Publikum zu gewinnen.
Die Private-Equity-Firmen Advent, Blackstone, CVC Capital Partners und EQT haben nach Angaben von Personen alle Angebote für den Kauf einer Beteiligung von weniger als 10 Prozent an einem neuen Unternehmen eingereicht, das die Übertragungs- und kommerziellen Rechte der beiden höchsten Spielklassen des deutschen Fußballs kontrollieren würde mit dem Prozess vertraut.
Die Deutsche Fußball Liga, der Betreiber der Liga, hofft, bis zu einer Milliarde Euro von Investoren einzusammeln, hieß es. Das gesammelte Geld soll vor allem zur Verbesserung des Übertragungsangebots des deutschen Fußballs verwendet werden, mit dem Ziel, den Wert internationaler Medienrechte zu steigern.
Bei einer Ligasitzung am Montag stimmten die Vereine dafür, die Gespräche über einen möglichen Deal fortzusetzen, was der DFL Spielraum gab, die Gespräche fortzusetzen und einen Partner aus den bereits eingereichten Angeboten auszuwählen.
Die englische Premier League kann mit ihren Fernsehverträgen im Ausland Milliarden von Pfund erwirtschaften, während andere europäische Ligen deutlich zurückbleiben. Laut Zahlen von Enders Analysis verdient die Premier League mit ihren internationalen Rechten mehr als 2 Milliarden Euro pro Jahr, verglichen mit etwa 200 Millionen Euro für die Bundesliga. Viele Führungskräfte deutscher Clubs glauben, dass noch mehr getan werden muss, um eine weltweite Fangemeinde aufzubauen.
Einige der an den Gesprächen Beteiligten haben auch das Potenzial für den Aufbau eines Direct-to-Consumer-Streaming-Dienstes unter Umgehung des traditionellen Übertragungsrechtsmodells angesprochen. Die deutsche Liga wird ihre nationalen Rechte im neuen Jahr ausschreiben, doch die jüngsten Rechteauktionen für französischen und italienischen Fußball deuten auf einen schwächeren Markt für Übertragungsverträge hin.
Die Abstimmung am Montag war der dritte Versuch, deutsche Vereine davon zu überzeugen, sich einer Private-Equity-Kooperation anzuschließen. Zwei frühere Versuche – beide größer, aber im Großen und Ganzen gleich im Umfang – gelang es nicht, die erforderliche Unterstützung der Vereine zu erhalten.
Der letzte Versuch wurde im Mai zurückgeworfen, obwohl mehr als die Hälfte der Vereine in den beiden höchsten Spielklassen Unterstützung erhielten. Die DFL hatte während dieses Prozesses zeitweise versucht, bis zu 4,5 Milliarden Euro einzusammeln.
Im Gegensatz zu den meisten Ligen im europäischen Fußball gibt es in Deutschland strenge Beschränkungen, wer Vereine besitzen darf, die sogenannte 50+1-Regel, die die Mehrheit der Mannschaften wirksam davor schützt, von professionellen Investoren übernommen zu werden. Diese Regeln haben dazu beigetragen, die finanzielle Stabilität der meisten Vereine zu sichern, haben den deutschen Fußball jedoch vor dem Zustrom von ausländischem Kapital geschützt, der in den letzten Jahren in den englischen, italienischen und französischen Fußball geflossen ist.
Advent, Blackstone, CVC und EQT lehnten eine Stellungnahme ab.
Private Equity wurde in Deutschland in der Vergangenheit von vielen mit Argwohn betrachtet, obwohl große Übernahmen in den letzten Jahren immer häufiger vorkamen.
Sowohl die französische als auch die spanische Fußballliga schlossen während der Pandemie große Investitionsabkommen mit der Buyout-Gruppe CVC ab, um die angeschlagenen Bilanzen ihrer Vereine zu stärken. Die solidere Basis des deutschen Fußballs macht eine ähnliche Rettungsfinanzierung überflüssig, doch einige Vereine sind daran interessiert, Investitionen und Fachwissen einzubringen, um den Sport auszubauen.