Der Yen setzte seine ununterbrochene Talfahrt bis zum 13. Tag am Dienstag fort, bewegte sich über 128 Yen gegenüber dem Dollar und erhöhte den Einsatz beim Treffen der Bank of Japan in der nächsten Woche, während Beamte die Fortsetzung der ultralockeren geldpolitischen Haltung des Landes abwägen.
Der starke Einbruch des Yen auf ein neues 20-Jahres-Tief kam, als eine Umfrage von Tokyo Shoko Research unter fast 5.400 Unternehmen aus dem gesamten Spektrum der japanischen Industrie ergab, dass etwa 40 Prozent angaben, dass die Yen-Schwäche „negative Auswirkungen“ auf ihr Geschäft habe. Nur 29 Prozent hatten diese Ansicht im Dezember vertreten, als der Yen gegenüber dem Dollar bei ¥ 113 notierte.
Der größte Anteil der vom stärkeren Yen Geschädigten war in der Bekleidungs- und Textilindustrie zu finden, gefolgt von Lebensmittel- und Möbelherstellern. Tadashi Yanai, Vorstandsvorsitzender von Asiens größtem Bekleidungseinzelhändler Fast Retailing, sagte in einer Pressekonferenz letzte Woche, dass der schwache Yen „überhaupt keinen Wert“ habe, und argumentierte, dass er der japanischen Wirtschaft nur Nachteile bringe.
Devisenanalysten sagten, dass es bei einem Yen von 128,25 Yen gegenüber dem Dollar „unvermeidlich“ geworden sei, dass Spekulanten nun in den kommenden Tagen die 130-Yen-Linie testen würden, insbesondere weil der Markt den von den japanischen Behörden entworfenen Äußerungen wenig Beachtung zu schenken schien um den Abstieg des Yen zu beruhigen.
Die Marktreaktion auf die jüngsten Kommentare der BoJ und des Finanzministeriums dürfte begrenzt bleiben, solange die US-Zinsen weiter steigen und Japans ultralockere Geldpolitik in Kraft bleibt, sagte JPMorgan-Forex-Stratege Benjamin Shatil.
Als der Yen am Dienstag fiel, schlug Japans Finanzminister Shunichi Suzuki einen etwas schärferen Ton an als in den Tagen zuvor und erklärte die Geschwindigkeit und Abruptheit der Yen-Bewegung für „unerwünscht“.
Während er die Realität anerkennt, dass eine schwächere Währung für Japans handelsabhängige Wirtschaft positive Aspekte habe, sagte er, dass „das aktuelle Wirtschaftsklima starke negative Aspekte hat“.
In Anlehnung an frühere Kommentare fügte Suzuki hinzu, dass die Regierung Devisenbewegungen mit großer Wachsamkeit beobachte. Seine Bemerkungen kamen vor seiner Abreise in die USA später am Dienstag, wo sowohl er als auch der BoJ-Gouverneur Haruhiko Kuroda an G7- und G20-Treffen teilnehmen.
Forex-Händler in Tokio sagten, dass zwar die Möglichkeit bestehe, dass bilaterale Sitzungen zwischen der japanischen und der US-Seite eine Erklärung zur Beruhigung der Märkte hervorbringen könnten, dies jedoch wahrscheinlich keine große Wirkung habe, da sie das grundlegende Problem der Geldpolitik der BoJ nicht ansprechen würde war so deutlich von den Normalisierungsbewegungen anderswo auf der Welt entfernt.
Die politische Spaltung hat die Renditelücke zwischen japanischen und US-Staatsanleihen vergrößert, wobei die Renditen auf 10-jährige US-Treasuries jetzt mehr als 2,6 Prozentpunkte höher sind als die der entsprechenden japanischen Staatsanleihen.
Die stetigen Verluste des Yen haben ihn in diesem Jahr auf US-Dollar-Basis zur mit Abstand schlechtesten Hauptwährung gemacht. Der Rückgang von fast 1 Prozent am Dienstag brachte den Yen-Wechselkurs auf 128,15 Yen, den niedrigsten Stand seit Mai 2002.
Beamte der BoJ haben bisher keine Anzeichen gezeigt, dass sie angesichts der Schwäche der Währung zurückschrecken würden, und begrüßten öffentlich den Fall des Yen als Segen für Exporteure. Analysten glauben jedoch, dass die Regierung von Premierminister Fumio Kishida unter politischen Druck geraten könnte, wenn der Yen über die Marke von 130 Yen schwächelt und beginnt, die japanische Binnenwirtschaft stärker zu belasten.
Analysten der Citigroup gehen davon aus, dass die BoJ ihre sogenannte Zinskurvenkontrollpolitik bis zum Ende der Amtszeit von Kuroda im April 2023 beibehalten wird, prognostizieren jedoch eine Leitzinserhöhung um 0,1 Prozentpunkte im September nächsten Jahres.