Im Mai 2021 erklärte sich eine Gruppe chinesischer Banken bereit, der Investmentbank China Renaissance 300 Millionen Dollar zu leihen, mit einer Bedingung: Wenn Bao Fan, der bekannte Gründer des Unternehmens, nicht mehr ihr größter Aktionär oder Vorstandsvorsitzender wäre, könnten sie es tun vorzeitige Rückzahlung verlangen.
Fast zwei Jahre später könnten Anwälte bald über dieser Klausel brüten. Das Verschwinden von Bao letzte Woche, das in einer Firmenakte angekündigt wurde, hat die riesige Technologieindustrie des Landes, an deren Aufbau der Dealmaker mitgewirkt hat, in Aufruhr versetzt.
Das Schicksal von Bao und seinem Unternehmen, das seit Jahren im Mittelpunkt der Finanzierung chinesischer Technologie steht, ist ein entscheidender Test für Pekings Haltung gegenüber der Branche. Ein zweijähriges Durchgreifen der Regierung hat Alibaba-Chef Jack Ma bereits ins Abseits gedrängt, die riesige gewinnorientierte Bildungsindustrie dezimiert und Investitionen weltweit getroffen.
„Die Frage ist – wird es sich ausbreiten?“ sagte Desmond Shum, Autor von Rotes Roulette, eine Abhandlung über die Arbeit im chinesischen Finanzwesen. „Für die Branche ist das ein sehr, sehr beängstigender Moment“.
Als China Renaissance 2018 in Hongkong notiert wurde, war dies der Höhepunkt jahrelangen Erfolgs beim Aufstieg der Technologiebranche auf dem chinesischen Festland.
Bao, Anfang 50, begann seine Karriere als M&A-Banker bei Morgan Stanley und Credit Suisse und arbeitete später als Head of Strategy bei AsiaInfo Technologies, einem Unternehmen, das Softwarelösungen für asiatische Unternehmen anbietet und im Jahr 2000 an der Nasdaq-Börse notiert wurde.
2005 startete er China Renaissance, um von der schnell wachsenden Technologiebranche zu profitieren. Sein Erfolg beruhte zum Teil auf persönlichen Beziehungen zu vielen der zukünftigen Tech-Milliardäre Chinas, die er in seinen frühen Jahren bei Morgan Stanley und Credit Suisse aufgebaut hatte.
Bald bot die Bank den aufstrebenden Tech-Stars M&A-, IPO- und Kapitalverwaltungsdienste an. Es hatte Kunden wie Tencent, Alibaba und Didi und rühmte sich, bis Juni 2020 bei rund 980 Transaktionen im Wert von 146 Mrd. USD beraten worden zu sein.
China Renaissance beschloss, sich auf den Technologie- und Gesundheitssektor zu konzentrieren, anstatt branchenübergreifend mit ausländischen Konzernen wie Goldman Sachs oder Chinas einheimischen und staatlich unterstützten Banken wie Citic Securities zu konkurrieren.
Doch sein Schicksal hat sich als Folge von Chinas behördlichem Vorgehen gegen den Technologiesektor geändert. Die Einnahmen in der ersten Hälfte des vergangenen Jahres gingen im Vergleich zum Vorjahr um mehr als 40 Prozent zurück, was die Gruppe von einem Gewinn von 1,2 Mrd. RMB (175 Mio. USD) für das erste Halbjahr 2021 auf einen Verlust von 154 Mio. RMB trieb.
Für China Renaissance könnte Baos Abwesenheit verheerend sein. Die Aktien der Bank schlossen am Freitag nach der Nachricht von seiner Abwesenheit fast 30 Prozent niedriger.
China Renaissance antwortete nicht auf die Bitte um Stellungnahme.
Bao ist das Gesicht der Bank und der wichtigste Regenmacher, der Kunden anlockt und komplizierte Deals zustande bringt, die das Schicksal vieler von Chinas Multimilliarden-Dollar-Geschäftsführern und Unternehmern geprägt haben.
„Niemand bei China Renaissance arbeitet härter als er“, sagte eine Person in der Nähe der Bank.
Wichtige Fusionen in der Technologiebranche des Landes, etwa zwischen dem Lebensmittellieferanten Meituan und dem Restaurantbewertungsanbieter Dianping, sowie den Ride-Hailing-Unternehmen Didi und Kuaidi, wären ohne ihn nicht möglich gewesen, sagte die Person.
China Renaissance ist in den letzten Jahren enger mit dem staatlichen Sektor des Landes verbunden, obwohl es immer noch den größten Teil seines Geldes mit Technologiegeschäften verdient.
2017 ging China Renaissance eine strategische Partnerschaft mit ICBC International ein, einer Abteilung der staatlichen Bank ICBC. ICBC International stellte der Bank eine Kreditlinie in Höhe von 200 Millionen US-Dollar zur Verfügung, die durch verpfändete China-Renaissance-Aktien abgesichert war, und forderte, dass die geliehenen Mittel bald nach ihrer Notierung in Hongkong zurückgezahlt werden.
Cong Lin, eine Figur, die maßgeblich an diesem Geschäft beteiligt war, kam später im Jahr 2020 zu China Renaissance und war bis vor kurzem Präsident und Leiter der Wertpapierabteilung.
Seine Einstellung zur Leitung des Wertpapiergeschäfts der Gruppe war die erste große Einstellung eines gut vernetzten Bankiers mit tiefen Verbindungen in Chinas staatlichem Bankensystem durch China Renaissance.
Im September letzten Jahres verlangte eine Abteilung der chinesischen Wertpapieraufsichtsbehörde, dass Cong zu einem „Aufsichtsgespräch“ käme. Drei Tage später trennte sich Cong in aller Stille von Schlüsselpositionen in der Wertpapierabteilung der Gruppe. Er wurde etwa zu dieser Zeit von den chinesischen Behörden festgenommen und erscheint nicht mehr unter dem Management, das auf der Website von China Renaissance aufgeführt ist.
Einige Leute, die Bao nahe stehen, glauben, dass seine Probleme mit denen von Cong in Verbindung gebracht werden könnten, da sein Verschwinden auf den Zusammenstoß seines Oberleutnants mit den Behörden folgt. Andere spekulieren, dass die chinesischen Behörden Informationen im Zusammenhang mit seinen jahrelangen Hinterzimmergeschäften in der Technologiebranche verfolgen könnten.
In seiner Akte letzte Woche zum Verschwinden von Bao versuchte China Renaissance, die Auswirkungen seiner Abwesenheit auf das Unternehmen herunterzuspielen, indem es sagte, es seien keine Informationen bekannt, die darauf hindeuten, dass seine „Nichtverfügbarkeit mit dem Geschäft und/oder dem Betrieb der Gruppe zusammenhängt oder stehen könnte die normal weitergeht“.
Für Shum befand sich die Situation an einem „Scheideweg“, und es war unklar, ob die Regierung eine Botschaft an die Technologiebranche sendete oder der Vorfall auf „bürokratische Empfindlichkeiten“ im Zusammenhang mit Cong zurückzuführen war.
„Jeder in der Branche wird sich grundsätzlich abgrenzen“, sagte er. „Wenn ich in der Branche wäre, würde ich das Land verlassen.“
Zusätzliche Berichterstattung von Hudson Lockett in Hongkong