Die Entscheidung von SoftBank, seine in Korea ansässige Risikokapitalsparte an ein Unternehmen zu verkaufen, das kürzlich vom Bruder seines Vorstandsvorsitzenden Masayoshi Son gegründet wurde, hat von Analysten Kritik an den Governance-Standards des Technologiekonglomerats hervorgerufen.
Die japanische Gruppe hat jeglichen Interessenkonflikt bei der Transaktion bestritten, aber Sellside-Analysten und Governance-Experten haben die Tatsache in Frage gestellt, dass der jüngste Verkauf trotz seines geringen Umfangs nur eine von mehreren Transaktionen bei SoftBank ist, an denen sein Gründer und seine Familie beteiligt sind.
Am Mittwoch gab die japanische Gruppe bekannt, dass The Edgeof, ein Unternehmen, das im vergangenen Monat vom Unternehmer Taizo Son gegründet wurde, SoftBank Ventures Asia für eine nicht genannte Summe kaufen würde.
Die hundertprozentige Tochtergesellschaft verwaltet Vermögenswerte in Höhe von rund 2 Mrd. USD und hat seit ihrer Gründung im Jahr 2000 als SoftBank Ventures Korea in mehr als 300 Unternehmen investiert.
„Ich glaube, dass The Edgeof, das von Führungskräften mit umfassendem Wissen und hervorragenden Erfolgsbilanzen bei Start-up-Investitionen geführt wird, das Ökosystem für Tech-Start-ups weiter stärken wird“, sagte Yoshimitsu Goto, Chief Financial Officer von SoftBank, in einer Erklärung.
Der Risikokapitalarm tätigte mehrere frühe Investitionen, die später die Beteiligung des viel größeren Vision Fund von SoftBank anzogen, wie im Fall der südkoreanischen E-Commerce-Gruppe Coupang und des indonesischen Rivalen Tokopedia.
Ähnlich wie der Vision Fund erlitt SoftBank Ventures Asia Verluste, nachdem die globale Technologiekrise die Bewertung von Start-ups in der Frühphase, in die es investierte, beeinträchtigte.
SoftBank sagte, um Governance-Probleme zu vermeiden, habe Masayoshi Son nicht am Genehmigungsprozess der Transaktion teilgenommen.
„Die Transaktion wurde nach vollständiger und gebührender Prüfung und Berücksichtigung der Bedingungen gemäß den internen Governance-Regeln durchgeführt, wenn ein tatsächlicher oder vermeintlicher Interessenkonflikt besteht, und erhielt die Zustimmung des Vorstands“, hieß es.
Nicholas Benes, ein Corporate-Governance-Experte, sagte, der Prozess, dem SoftBank unterzogen wurde, bedeute, dass „technisch“ kein Interessenkonflikt vorliege.
„Aber es gibt ein ‚Optik‘-Problem“, sagte er. „Auch wenn es nur ein kleiner Deal ist. . . Der Schatten von Herrn Sohn war im Hintergrund, auch wenn er nicht physisch im Raum war.“
Ein anderer langjähriger SoftBank-Analyst aus Tokio sagte, es sei nicht das erste Mal, dass eine familienbezogene Transaktion Bedenken hinsichtlich der Unternehmensführung aufwirft: „[Masayoshi Son] hat das schon mal gemacht. Zumindest ist dieser Deal für SoftBank in keiner Weise wesentlich.“
In der Vergangenheit investierte SoftBank auch stark in GungHo, ein von Taizo Son gegründetes Start-up, das das weltweit erste Handyspiel produzierte, das mehr als 1 Milliarde US-Dollar Umsatz generierte.
Der Bruder gründete daraufhin die Risikokapitalgesellschaft Mistletoe, mit anfänglichen Ambitionen, eine lebendigere Start-up-Kultur in Tokio zu fördern. Später verlegte er den Hauptstützpunkt nach Singapur und argumentierte, dass das Innovationstempo schneller sei.
Masayoshi Sons persönliche Verbindungen zum Vision Fund von SoftBank und anderen Anlagevehikeln haben bei den Anlegern ebenfalls für Aufsehen gesorgt. Der 65-Jährige schuldete SoftBank Ende letzten Jahres mehr als 5 Milliarden US-Dollar, nachdem die Gruppe ihrem Gründer das Geld für Investitionen in seine technologiebezogenen Fonds gegeben hatte.