Schalten Sie den Editor’s Digest kostenlos frei
Roula Khalaf, Herausgeberin der FT, wählt in diesem wöchentlichen Newsletter ihre Lieblingsgeschichten aus.
Die Verkäufe klimaorientierter Investmentfonds sind in zwei Jahren um 75 Prozent zurückgegangen, da der Markt mit Herausforderungen wie hohen Zinssätzen, schlechter Performance und einer politischen Kampagne in den USA gegen „Woke“-Investitionen zu kämpfen hat.
Nach vorläufigen Zahlen des Datenanbieters Morningstar haben klimaorientierte Fonds im Jahr 2023 nur 37,8 Milliarden US-Dollar an neuen Anlegergeldern angezogen, verglichen mit einem Rekordwert von 151 Milliarden US-Dollar im Jahr 2021. Das vergangene Jahr war das schlechteste Jahr für Nettozuflüsse seit 2019, als das Interesse an grünen Investitionen zunahm.
Der Umsatzrückgang kommt zu einem entscheidenden Zeitpunkt für die Klimafinanzierung, da die Welt das heißeste Jahr seit Beginn der Aufzeichnungen erlebt, mit extremen Wetterbedingungen, Dürren, Waldbränden und Überschwemmungen.
A Bericht von der Denkfabrik Climate Policy Initiative sagte letztes Jahr, dass die Klimafinanzierung so schnell wie möglich mindestens um das Fünffache erhöht werden muss, von etwa 1,3 Billionen US-Dollar im Zeitraum 2021 bis 2022, um die schlimmsten Auswirkungen des Klimawandels zu verhindern.
Marcus Björkstén, Portfoliomanager bei Fondita Fund Management, sagte, einige klimaorientierte Fonds hätten aufgrund der Folgen der Inflation und der hohen Zinssätze seit der Coronavirus-Pandemie und Russlands Krieg gegen die Ukraine Schwierigkeiten gehabt, ihre Renditen aufrechtzuerhalten.
Sorgen um die Energiesicherheit seit dem Ukraine-Krieg haben auch die Aktienkurse von Unternehmen für fossile Brennstoffe in die Höhe getrieben und die Begeisterung für einige Investitionen in saubere Energien gedämpft.
Hortense Bioy, globale Direktorin für Nachhaltigkeitsforschung bei Morningstar, sagte, dass sich grüne Investmentfonds trotz der Abschwächung besser behaupteten als der Gesamtmarkt.
„Es fließt immer noch Geld, aber aufgrund des makroökonomischen Umfelds ist es weniger als in den Vorjahren“, sagte sie.
Den Morningstar-Daten zufolge verzeichnete die breitere Kategorie der ESG-Investmentfonds Ende 2023 das erste Quartal mit Abflüssen, wobei Anleger weltweit 2,5 Milliarden US-Dollar abzogen, während viele konventionelle Fonds ebenfalls Rücknahmen erlitten.
Hohe Zinsen haben Anleger dazu veranlasst, Geld aus längerfristigen Fonds abzuziehen und stattdessen in Geldmarktfonds und Cash-Produkte mit höherer Rendite zu investieren. Nach Angaben des Datenerfassungsunternehmens EPFR erreichten die Zuflüsse in US-Geldmarktfonds in den ersten elf Monaten des vergangenen Jahres einen Rekordwert von fast 1,19 Billionen US-Dollar.
Politiker, darunter der französische Präsident Emmanuel Macron, sagten, der Privatsektor müsse eingreifen und in Klimainitiativen investieren, insbesondere wegen der Schäden für die öffentlichen Finanzen durch die Pandemie.
Eamon Ryan, irischer Umweltminister und Co-Vorsitzender der Internationalen Energieagentur, sagte, es sei „besorgniserregend“, dass das Neugeld, das in klimaorientierte Fonds investiert werde, zurückgegangen sei, diese aber „nur ein Teil eines viel größeren Ganzen“ seien.
Er fügte hinzu, dass die Kapazität für erneuerbare Energien im vergangenen Jahr um 39 Prozent gestiegen sei, während die Verkäufe von Wärmepumpen und Elektrofahrzeugen gestiegen seien.
Bioy sagte, Private Equity und Schulden seien ebenfalls wichtige Quellen der Klimafinanzierung. Auch multilaterale Entwicklungsbanken stellen mehr Investitionen bereit.
François Gemenne, Professor an der HEC Paris Business School, sagte, Investmentfonds seien immer noch „von entscheidender Bedeutung“ für die Erreichung der globalen Klimaziele. Das Umfeld für Fonds und die Unternehmen, in die sie investieren, sei jedoch weiterhin herausfordernd, sagte Björkstén.
Eine Reihe von Ländern sind von ihren grünen Plänen zurückgetreten – beispielsweise hat Deutschland sein Verbot von Gaskesseln abgeschwächt –, was die Anleger angesichts politischer Änderungen nervös macht.
Unterdessen mussten Unternehmen im Bereich der erneuerbaren Energien mit Unterbrechungen der Lieferkette, steigenden Kosten und höheren Zinssätzen klarkommen. Einige Projekte wurden aufgegeben, weil sie wirtschaftlich nicht mehr rentabel waren.
Als Reaktion darauf haben die Aktien in den letzten zwei Jahren gelitten: Die Aktien des dänischen Energiekonzerns Ørsted und des Wärmepumpenanbieters Nibe haben sich seit 2021 mehr als halbiert.
Der S&P/TSX Renewable Energy & Clean Technology Index fiel zwischen Ende 2021 und 2023 um fast 37 Prozent.
Björkstén sagte, dass trotz der „düstereren“ Aussichten immer noch ein großer Bedarf an umweltfreundlichen Unternehmen und Investitionen bestehe, „weil der Klimawandel immer schlimmer wird“.
Bioy fügte hinzu, dass die „langfristigen Treiber“ für klimaorientierte Fonds „weiterhin sehr positiv“ seien, insbesondere da sich die Länder auf dem COP28-Klimagipfel im Dezember darauf geeinigt hätten, bis 2050 von fossilen Brennstoffen abzuweichen und die Kapazität für erneuerbare Energien zu verdreifachen und die Energieeffizienz zu verdoppeln bis 2030.
Das gesamte verwaltete Vermögen klimaorientierter Fonds stieg im vergangenen Jahr um 14 Prozent auf fast 522 Milliarden US-Dollar, sagte Morningstar.