Odey Asset Management betritt neues und gefährliches Terrain, nachdem JPMorgan Chase seine Vereinbarung zur Sicherung von Vermögenswerten für die Kunden des Hedgefonds als Depotbank gekündigt hat.
Eine Depotbank zu haben – Banken, die die Wertpapiere der Kunden verwahren, um deren Verlust oder Diebstahl zu verhindern – ist eine gesetzliche Vorschrift Laut einer Person, die mit der Position der Regulierungsbehörde vertraut ist, würde Odey Asset Management gegen das Regelwerk der Financial Conduct Authority verstoßen, wenn es versuchen würde, ohne einen Hedgefonds zu operieren.
Die FCAs Regelbuch Außerdem muss die scheidende Depotbank einen Ersatz finden, was laut Marktquellen in diesem Fall eine Herausforderung darstellen könnte: Die meisten Geschäftspartner von Odey Asset Management haben ihre Beziehungen abgebrochen, nachdem der Firmengründer Crispin Odey mehrere sexuelle Übergriffe begangen hatte wurden letzte Woche in einer Untersuchung der Financial Times detailliert beschrieben. Er bestreitet die Vorwürfe energisch.
„Jetzt ist es ein Drei-Wege-Spiel zwischen Odey [Asset Management]die Regulierungsbehörde und der Dienstleister“, sagte ein ehemaliger Regulierungsbeamter, der zuvor Abwicklungen überwacht hat.
„Wenn es keine Anbieter gibt, die Odey unterstützen [Asset Management]das Ergebnis ist vorbestimmt, das heißt, sie befinden sich in der Abwicklung, aber man braucht die Regulierungsbehörde, die hier als Schiedsrichter fungiert und dafür sorgt, dass es nicht zu Unordnung kommt“, erklärte der ehemalige Regulierungsbeamte.
In solchen Situationen wird sich die FCA darauf konzentrieren, sicherzustellen, dass die zugrunde liegenden Anleger des Hedgefonds geschützt sind, was bedeutet, dass sie eine Depotbank für ihre Vermögenswerte haben und ihre Fonds auf normale Weise bedienen und verwalten müssen.
Ein Fondsverwaltungsexperte sagte, im Falle einer Abwicklung würden die Fonds wahrscheinlich liquidiert, um den Anlegern Geld zurückzugeben, allerdings anders als bei Neil Woodford – dem ehemaligen Starmanager, dessen Aktienfonds eingefroren wurde und 3,7 Milliarden Pfund an Anlegergeldern gefangen hielt. Bargeld – es würde wahrscheinlich nicht zu einem Notverkauf von Vermögenswerten führen.
Die FCA wollte sich nicht dazu äußern, ob sie JPMorgan zum Verbleib zwingen würde, wenn keine andere Institution mitmacht. Die Wall-Street-Bank wollte sich nicht dazu äußern, ob sie eine Ersatzdepotbank für die Übernahme des Geschäfts gefunden habe.
Odey Asset Management antwortete nicht sofort auf Anfragen nach einer Stellungnahme dazu, ob das Unternehmen zur Abwicklung gezwungen würde, wenn sich keine neue Depotbank meldet.
Die Tatsache, dass JPMorgan seine Kündigung zugestellt hat, nachdem die Partner des Hedgefonds-Unternehmens am Wochenende für die Absetzung seines Gründers gestimmt hatten, deutet auf die bevorstehenden Probleme von Odey Asset Management hin.
JPMorgan ist außerdem einer der größten Prime-Broker von Odey Asset Management. Er leiht dem Hedgefonds Geld, damit dieser größere Einsätze tätigen kann, und verkauft ihm Derivate, um das Anlagerisiko zu steuern. Wie die Financial Times am Mittwoch berichtete, hat die Bank auch ihre Prime-Broking-Beziehung mit dem britischen Unternehmen gekündigt.
Morgan Stanley, der andere große Prime-Broker von Odey Asset Management, begann letzte Woche mit dem Abbruch der Beziehungen und hat diese Haltung nicht abgemildert. Der internationale Vorstandsvorsitzende von Goldman Sachs, Richard Gnodde, sagte Bloomberg dass die Bank immer noch „im Prozess der Abkehr“ von dem Unternehmen sei.
Die Partner, die jetzt Odey Asset Management kontrollieren, haben versucht, Ordnung in die Situation zu bringen. Am Sonntagabend gaben sie Pläne für die künftige Verwaltung der von Crispin Odey verwalteten Fonds bekannt, darunter den Odey Europe Inc-Fonds und den Odey OIE Mac-Fonds, die beide an Freddie Neave übergeben wurden.
Um Anleger und das Unternehmen vor umfangreichen Rücknahmeaufträgen zu schützen, hat Odey Asset Management einen Fonds geschlossen und andere geschlossen. Das Unternehmen schickte diese Woche Briefe an Investoren, in denen es hieß, der 117 Millionen Euro schwere Odey Swan-Fonds werde aufgelöst und das Geld an die Kunden zurückgegeben. Nach einem Anstieg der Rücknahmeanträge von Anlegern wurden auch Abhebungen aus seinen Brook Developed Markets- und Absolute Return-Fonds gestoppt.
Ryan Johnson, Leiter von Lloyd Expert Consultancy, das den Fondsverwaltungsmarkt berät, warnte davor, dass noch mehr Odey-Fonds mit der Sperrung und Schließung rechnen müssten. „Die Manager verfügen alle über eine glaubwürdige Herkunft, die dazu führen sollte, dass sie alternative Fonds oder sogar ihre eigene Fondspalette verwalten, wenn alle Odey- und Brook-Fonds geschlossen werden“, sagte Johnson. Odey lehnte einen Kommentar ab.
Dennoch bleiben erhebliche Hürden bestehen, selbst wenn Odey Asset Management neue Prime Broker und eine Ersatzdepotbank finden kann. Es ist nicht einfach, das Unternehmen von seinem Gründer zu trennen. Odey verwaltete persönlich ein Vermögen von rund 1,2 Milliarden US-Dollar, etwa die Hälfte davon ist sein Geld. Vor dieser Woche besaß er die Mehrheit der Holdinggesellschaft und Tochtergesellschaften von Odey Asset Management.
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Die Partnerschaft hatte bereits im Jahr 2020 einige Schritte unternommen, um Crispin Odey vom Rest der Fondsmanager zu distanzieren, als sie die Brook-Tochtergesellschaft gründete, um einige der größten Fonds des Unternehmens zu beherbergen, bevor ihm ein Strafverfahren wegen unanständiger Körperverletzung eines jungen Bankiers vorgeworfen wurde. Er wurde für nicht schuldig befunden. Andere Fondsmanager des Unternehmens, darunter James Hanbury, ließen ihre Produkte in den Spitznamen Brook umbenennen.
Odey Asset Management werde nun von den verbleibenden Partnern kontrolliert und besessen, obwohl sie noch keine Einzelheiten zur neuen Eigentümerstruktur veröffentlicht hätten. „Man kann nicht innerhalb von Stunden alle Eigentümer wechseln“, sagte eine Person, die mit dem Innenleben der Firma vertraut ist.
Das Unternehmen wird auch weiterhin von der FCA untersucht, die sich mit Corporate-Governance-Fragen befasst und erwägt, ihre Ermittlungen angesichts der Vorwürfe sexueller Übergriffe und Belästigungen gegen Odey in der vergangenen Woche auszuweiten, wie die Financial Times zuvor berichtete.
Ein ehemaliger Odey-Partner sagte, es müssten Fragen an das aktuelle Management des Unternehmens gestellt werden. „Wir sind alle wegen unserer Integrität gegangen [ . . . ] Die einfache Frage ist: Warum sind Sie geblieben, als andere gegangen sind?“