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Roula Khalaf, Herausgeberin der FT, wählt in diesem wöchentlichen Newsletter ihre Lieblingsgeschichten aus.
Ein Vorschlag zur Verteilung von Almosen im Gesamtwert von 14 Milliarden US-Dollar hat einen monatelangen Streit zwischen Thailands neuem Staatsoberhaupt und dem Zentralbankgouverneur des Landes über eine entscheidende Frage entfacht: ob sich die zweitgrößte Volkswirtschaft Südostasiens in einer Krise befindet.
Premierministerin Srettha Thavisin sagte, dass „die Menschen leiden“ und hohe Zinsen der Wirtschaft schaden. Er fordert das Parlament auf, einem Plan zuzustimmen, einmalige Zahlungen in Höhe von 10.000 Baht (280 US-Dollar) über eine digitale Geldbörse an etwa 50 Millionen einkommensschwache Bürger zu leisten.
Die Almosen – ein Eckpfeiler des Wahlkampfversprechens für Sretthas Partei – werden benötigt, um die Ausgaben anzukurbeln, die Wirtschaft zu unterstützen und eine wirtschaftliche Erholung anzukurbeln, so der Premierminister.
Der Gouverneur der Bank of Thailand, Sethaput Suthiwartnarueput, widersprach jedoch und argumentierte, dass es „keine Krise“ gäbe. Er kritisierte die digitale Geldbörse und andere „kurzfristige“ Konjunkturmaßnahmen anstelle langfristiger struktureller Veränderungen wie der Verbesserung der Produktivität zur Unterstützung der alternden Bevölkerung des Landes .
„Dies muss einer der wenigen Staats- und Regierungschefs der Welt sein, die versuchen, die Bevölkerung davon zu überzeugen, dass die Wirtschaft schlechter ist als sie ist“, sagte Peter Mumford, Südostasien-Chef der Eurasia Group.
„Der Streit zwischen Premierminister und Zentralbank über die Zukunft der Politik der digitalen Geldbörsen macht es für jeden, der versucht, vorherzusagen, was mit der Wirtschaft passiert, unglaublich schwierig“, fügte er hinzu.
Der Streit unterstreicht die prekäre Lage Thailands bei seinem Versuch, einen Ausweg aus der Pandemie-Flaute zu finden. Die Regierung, die in den nächsten vier Jahren ein jährliches Wachstum von 5 Prozent anstrebt, sagte letzten Monat, dass die Wirtschaft im Jahr 2023 nur um 1,8 Prozent gewachsen sei, was weniger sei als die vorherige Schätzung der Zentralbank von 2,5 bis 3 Prozent.
Das Wachstum blieb hinter seinen regionalen Konkurrenten zurück und die Verbraucherpreise sind vier Monate in Folge gesunken und fielen im Januar um 1,1 Prozent, wie aus am Montag veröffentlichten Zahlen hervorgeht. Doch die Zentralbank, die am Mittwoch ihre erste Zinssatzsitzung des Jahres abhält, beließ ihren Leitzins auf einem Jahrzehnthöchststand von 2,5 Prozent und rechnet in diesem Jahr mit einer Belebung des Tourismus und der Ausgaben.
Für Srettha, einen ehemaligen Immobilienmagnaten, der auch als Finanzminister fungiert, ist die digitale Geldbörse ein Kernstück der Kampagne seiner Pheu-Thai-Partei zur Verbesserung der Lage Thailands, nachdem die Partei letztes Jahr bei den Wahlen den zweiten Platz belegt hatte.
Die Pheu Thai Partei gab eine erwartete Koalition mit Move Forward, dem überwältigenden Sieger, auf, weil letzterer versprochen hatte, das thailändische Militär und die Monarchie zu reformieren. Stattdessen einigte es sich mit seinen vom Militär unterstützten Gegnern, die das Land seit einem Putsch im Jahr 2014 regiert hatten.
„Srettha kam mit dem Versprechen an die Macht, ein schnelleres Wirtschaftswachstum zu erzielen, daher hängt die Legitimität seiner Regierung in gewissem Maße davon ab, ob er die Erwartungen erfüllt – oder ob er Glück hat“, sagte Mumford. „Die digitale Geldbörse ist sein Flaggschiff, um das zu erreichen.“
Die meisten Bürger scheinen sich darin einig zu sein, dass es der Wirtschaft schlecht geht. Fast 64 Prozent der Befragten haben kürzlich eine Umfrage durchgeführt Umfrage Das National Institute of Development Administration sagte, es gebe eine Wirtschaftskrise, die sofortiger Aufmerksamkeit bedürfe.
Doch das E-Wallet wird von Fragen zur Bezahlung geplagt und seine Einführung, die ursprünglich für Februar geplant war, wurde auf Mai oder darüber hinaus verschoben.
Kritiker halten eine riesige Finanzspritze für unverantwortlich. DBS, die singapurische Bank, schätzte, dass die Finanzierung der digitalen Almosen durch Kredite das Staatsdefizit im Geschäftsjahr 2024 auf über 5 Prozent drücken könnte.
Die Zentralbank – die auch mit Herausforderungen wie der Verschuldung der privaten Haushalte zu kämpfen hat, die im vergangenen Jahr auf bis zu 90 Prozent des Bruttoinlandsprodukts gestiegen ist – habe „präventiv“ versucht, die Inflation einzudämmen, sagte Siddharth Mathur, Chef von BNP Paribas von Makrostrategie und Schwellenmarktforschung für den asiatisch-pazifischen Raum.
Die Bank „beschloss, die Zinssätze von äußerst akkommodierend wieder auf neutral zu bringen und …“ . . Sie waren zuversichtlich, dass die Wirtschaft dorthin gelangen würde“, sagte er. „Aber die Wirtschaft hat vielleicht etwas länger gedauert. . . als die Bank of Thailand erwartet hätte. Daher die leichte Diskrepanz.“
Analysten weisen auf Anzeichen einer Erholung hin. Der Tourismus, der etwa 12 Prozent des BIP ausmacht, wurde von den Reisebeschränkungen aufgrund von Covid-19 schwer getroffen, aber – unterstützt durch neue Befreiungen von der Visumpflicht – erreichte die Zahl der chinesischen Besucher im Dezember wieder 50 Prozent des Niveaus von 2019, den höchsten Stand seit der Pandemie .
Auch die Exporte stiegen im Dezember den fünften Monat in Folge, allerdings langsamer als erwartet.
Fitch Ratings hat für 2024 ein Wachstum von 3,8 Prozent prognostiziert, das mit dem E-Wallet auf 4,5 Prozent steigen könnte, sagte Analyst George Xu.
Thailands Wirtschaft habe sich noch nicht „vollständig vom Pandemie-Schock erholt“, aber „es wird davon ausgegangen, dass sie jetzt die Talsohle durchschritten hat“, sagte Xu. Er fügte hinzu, dass die digitale Geldbörse „einen kurzfristigen Aufschwung geben könnte, aber strukturelle Gegenwinde, einschließlich einer alternden Bevölkerung, nicht bekämpft“.
Auf Fragen der Financial Times antwortete das thailändische Außenministerium, es könne sich wegen Verzögerungen bei der Umsetzung des Plans und möglichen Anpassungen nicht zum digitalen Portemonnaie äußern.
Die thailändischen Aktien sind auf ein Dreijahrestief gesunken und der Baht ist in diesem Jahr gegenüber dem Greenback um 4,6 Prozent gefallen.
Die Märkte wünschen sich im Großen und Ganzen „Staatsausgaben“, sagte Kae Pornpunnarath, Leiter der Aktienanalyse für Thailand bei JPMorgan.
„Sowohl die Geldpolitik als auch die Staatsausgaben sind wichtige Treiber der Wirtschaft“, fügte Pornpunnarath hinzu. Der Premierminister und der Zentralbankgouverneur „werden irgendwann eine gemeinsame Basis finden“.