Bleiben Sie mit kostenlosen Updates auf dem Laufenden
Melden Sie sich einfach an US-Aktien myFT Digest – direkt in Ihren Posteingang geliefert.
Der Aktienindex S&P 500 hat zum ersten Mal die Marke von 5.000 erreicht und damit ein Rekordhoch erreicht, während eine kleine Gruppe von Unternehmen den Benchmark weiter nach oben trieb.
Der Korb mit US-amerikanischen Blue-Chip-Aktien stieg am Donnerstag auf bis zu 5.000,4, Sekunden bevor er die Sitzung mit einem Plus von 0,6 Prozent auf den Rekordwert von 4,997,91 schloss. Damit betrug der Zuwachs seit Jahresbeginn fast 5 Prozent.
Der Chiphersteller Nvidia und der Facebook-Eigentümer Meta haben den Markt nach oben geführt und legten im neuen Jahr jeweils um mehr als 30 Prozent zu. Die starken Gewinne der größten Unternehmen haben die Sorgen der Anleger darüber, wie schnell die Federal Reserve in diesem Jahr die US-Zinsen senken will, mehr als ausgeglichen.
Die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen ist in diesem Jahr um 0,29 Prozentpunkte gestiegen, während die Rendite zweijähriger Staatsanleihen um 0,2 Prozentpunkte zulegte, da Zentralbankbeamte die Hoffnungen der Anleger auf eine Zinssenkung im März zurückgedrängt haben.
Höhere Zinssätze wirken sich tendenziell auf die Aktienkurse aus, da sie die relative Attraktivität risikoreicher Vermögenswerte verringern und die Kreditkosten für Unternehmen in die Höhe treiben. Laut Kevin Gordon, leitender Investmentstratege bei Charles Schwab, verfügten die Mega-Cap-Unternehmen mit hohen Indexgewichtungen jedoch über „wirklich starke Cash-Positionen“ und waren von den Zinsbewegungen relativ verschont.
Gordon sagte, ihre übergroßen Indexgewichtungen verschleierten die Tatsache, dass makroökonomische Bedenken zu einer „heimlichen Korrektur unter der Oberfläche“ des Marktes geführt hätten.
Während der S&P 500 die Zielwerte vieler Analysten für Ende 2024 durchbrochen hat, hat sich die gleichgewichtete Version des Index kaum bewegt und bleibt unter dem Allzeithoch, das er Anfang 2021 gesetzt hatte. Nur die Hälfte der Aktien im S&P 500 sind in diesem Jahr gestiegen, und weniger als ein Drittel hat den Index übertroffen.
Der Russell 2000-Index kleinerer US-Unternehmen schnitt sogar noch schlechter ab und lag etwa 20 Prozent unter seinem Höchststand von 2021, wobei Analysten von Morgan Stanley Anfang dieser Woche feststellten, dass Small Caps aufgrund ihrer höheren Zinssätze eine „größere Zinssensitivität als Large Caps“ zeigten Verschuldung und schwächere Gewinnmargen.
Der S&P 500 überschritt erstmals im April 2021 die 4.000-Marke und setzte seinen Anstieg in diesem Jahr fort, bevor er 2022 wieder unter dieses Niveau fiel. Der Index lag zuletzt im März 2023 bei 4.000.
Trotz der geringen Marktgewinne bleiben einige optimistisch. BlackRock hat letzte Woche seine kurzfristige Prognose für US-Aktien angehoben und argumentiert, dass eine sinkende Inflation und niedrigere Zinssätze den Markt stützen und in den nächsten sechs bis zwölf Monaten zu breiteren Gewinnen führen würden.
Die Terminmärkte deuten darauf hin, dass die Anleger nicht mit einer baldigen Trendwende rechnen. Der Vix-Volatilitätsindex, ein Indikator für die Erwartungen an die Schwankungen an den Aktienmärkten im nächsten Monat, fiel Ende Oktober unter seinen langfristigen Durchschnitt von 20 und konnte dieses Niveau nicht annähernd wieder erreichen.