Der Renminbi ist gegenüber dem Dollar auf dem Weg zu seinem größten jährlichen Rückgang seit Beginn der Aufzeichnungen, obwohl Peking seine stärksten Schritte unternimmt, um den Verfall der Währung einzudämmen, da die wachsende geldpolitische Divergenz zwischen China und den USA Druck auf die Wechselkursstabilität ausübt.
Die starke Schwächung des Renminbi kommt zu einem entscheidenden Zeitpunkt für die Kommunistische Partei Chinas, die sich auf einen Führungsgipfel im Oktober vorbereitet, bei dem Präsident Xi Jinping voraussichtlich eine beispiellose dritte Amtszeit sichern wird.
Der Rückgang von 8,7 Prozent gegenüber dem Greenback in diesem Jahr auf 6,96 Rmb bringt den Renminbi auf den Weg zu seinem größten jährlichen Rückgang, seit China seine langjährige Währungsbindung aufgegeben und 2005 zu einem verwalteten variablen Wechselkurs übergegangen ist.
Die politischen Entscheidungsträger haben begonnen, lautstark auf den Ausverkauf in diesem Jahr zu reagieren, der begann, als Xis harte Covid-Null-Politik das Finanzzentrum Shanghai im April in eine zweimonatige Sperrung stürzte, und sich in den letzten Wochen beschleunigte, als der Dollar gegenüber einem Floß zulegte von globalen Kollegen.
Analysten und Ökonomen warnten davor, dass eine weitere Abwertung wahrscheinlich sei, da die US-Notenbank weiterhin die Zinssätze anhebt, während die chinesische Zentralbank gleichzeitig eine lockere Politik beibehält, um eine schwankende Wirtschaft zu stabilisieren.
„Ich glaube nicht, dass die Behörden den Renminbi stark verteidigen werden, aber sie wollen keine übermäßige Volatilität sehen“, sagte Mansoor Mohi-uddin, Chefökonom der Bank von Singapur.
Letzte Woche unternahmen die Behörden die stärksten Schritte in diesem Jahr, um den Rückgang des Renminbi einzudämmen, wobei die People’s Bank of China den Mittelwert für das Handelsband des Renminbi-Dollar auf den schwächsten Stand seit zwei Jahren festlegte.
Es reduzierte auch die Höhe der Fremdwährungsbestände, die Banken halten müssen, was es etwas attraktiver macht, gegen den Dollar zu wetten. Solche Kürzungen werden typischerweise vorgenommen, wenn Peking weit verbreitete Wetten gegen den Renminbi verhindern möchte, ohne eine direkte Intervention zu starten.
Chinesische Beamte haben Vertrauen in die Währung zum Ausdruck gebracht und davor gewarnt, auf eine Abwertung zu spekulieren. Während früherer Abschwächungsphasen hat Peking gelegentlich eine Vielzahl indirekter Maßnahmen ergriffen, um den Wechselkurs zu stärken, was es schwierig machte, vom Rückgang des Renminbi zu profitieren.
Liu Guoqiang, Vizegouverneur der PBoC, sagte Reportern letzte Woche bei einem Briefing in Peking, dass der „genaue Wechselkurs des Renminbi schwer vorherzusagen ist und ich Ihnen allen davon abraten würde, darauf zu spielen“.
„Wir möchten einen vernünftigen Wechselkurs und eine allgemeine Stabilität des Marktes sehen“, fügte er hinzu.
Analysten sagten, dass ein wesentlicher Treiber der Abwertung die zunehmende Divergenz in der Geldpolitik zwischen den USA und China sei, was die Attraktivität des Haltens von Renminbi-Anlagen unterminiert habe, da die Renditen auf auf Dollar lautende Wertpapiere steigen.
Trotz Prognosen, dass der Wechselkurs zum ersten Mal seit mehr als zwei Jahren bald über 7 RMB pro Dollar rutschen wird, erwarten nur wenige eine Abwertung, die der des japanischen Yen entspricht, der in diesem Jahr um etwa ein Viertel gegenüber der US-Währung gefallen ist.
Eine mittlere Prognose von Ökonomen, die von Bloomberg befragt wurden, deutete darauf hin, dass der Renminbi-Kurs das Jahr bei rund 6,8 Rmb pro Dollar beenden wird.
„Das Tolerieren einer gewissen Abwertung ermöglicht eine automatische Anpassung an den historisch starken Dollar“, sagte Wei He, Analyst bei Gavekal Dragonomics.
„Da China jedoch bereits mit erheblichen Kapitalabflüssen zu kämpfen hat, ist es unwahrscheinlich, dass die PBoC eine größere Abwertung riskiert.“
Zusätzliche Berichterstattung von Cheng Leng in Hongkong