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Roula Khalaf, Herausgeberin der FT, wählt in diesem wöchentlichen Newsletter ihre Lieblingsgeschichten aus.
In einem reichen, reichen Land gab es eine reiche, reiche Stadt. In der reichen, reichen Stadt gab es eine reiche, reiche Straße. Und in der Reichen-, Reichen-Straße – mit Entschuldigung an die Bücher von Janet und Allan Ahlberg – gab es zwei Reichen-, Reichen-Kaufhäuser.
Zumindest gab es welche. Bald wird es nur noch einen geben. Und vielleicht irgendwann auch gar keine. Willkommen in Zürich, an der Bahnhofstrasse und in der Situation zweier Schweizer Institutionen, von denen Sie vermutlich noch nie gehört haben: Jelmoli und Globus.
Dies ist ein modernes Märchen darüber, wie manchmal der Sternenstaub des Luxus (und eine Flutwelle billiger Kredite) ausreicht, um Investoren, Kommentatoren und rationale Beobachter davon abzuhalten, ein Geschäftsmodell im Niedergang zu sehen. Wenn auch sehr alt und prestigeträchtig, aber eng mit der Geschichte des modernen Konsums selbst verbunden.
In diesem Jahr wird das 1899 eröffnete Jelmoli seine Pforten schließen, bevor es zu einem gemischt genutzten Gebäude mit kleinerer Einzelhandelsfläche umgebaut wird. Das Geschäft, Luxusgüter in einem riesigen „Glaspalast“ im Stadtzentrum an die Wohlhabenden zu verkaufen, sei in der heutigen Zeit einfach nicht rentabel, kamen die Eigentümer des Geschäfts, Swiss Prime Site, letztes Jahr zu dem Schluss. Bleibt noch Globus, sein Nachbar. Aber auch Globus hat trotz der Beharrlichkeit seines Managements mit Problemen zu kämpfen. Schon vor der Pandemie litt es unter sinkenden Umsätzen.
Wenn die beiden vornehmsten Luxuskaufhäuser in der reichsten Stadt Europas Probleme haben, kann irgendjemand Erfolg haben?
Im November brach einer der letzten Miteigentümer von Globus, die Signa-Gruppe von René Benko, zusammen. Diese Geschichte ist wirklich Signas Geschichte. Es gibt viele Gründe für die Probleme von Signa – seine Hebelwirkung, seine byzantinische Unternehmenskomplexität und die herrschsüchtige Art und Weise, wie das Unternehmen von Benko geführt wurde – aber einer der größten ist einfach die Wette, die das Unternehmen auf Kaufhäuser eingegangen ist. Oder besser gesagt, die Mythen, die über sie gesponnen wurden.
Manchmal kaufte Signa einfach Orte, die bereits berühmt waren, wie zum Beispiel Globus. Manchmal kaufte Signa biedere alte Geschäfte in der Innenstadt und errichtete an ihrer Stelle neue, glänzende Tempel im Übermaß. In beiden Fällen wurden die Gebäude in der Regel aus den Betreibergesellschaften herausgelöst und separat vermietet. Das Stück verlief dann ungefähr so. Die Discount-Unterwäsche ging raus, die französische Spitze kam rein. Auf Wiedersehen billige Pizzastücke, hallo Gillardeau-Austern. Der Autoparkplatz? Jetzt soll daraus ein Luxushotel werden. Und die Bewertung der Immobilien stieg immer weiter an.
Die Botschaft, die den Journalisten, die in den letzten Jahren zu neugierig waren, übermittelt wurde und manchmal in rechtlichen Drohungen enthalten war, war immer dieselbe: Signa besitzt „Ultra-Prime“-Immobilien. Der Einzelhandel steckt vielleicht in Schwierigkeiten, aber das sind keine gewöhnlichen Einzelhandelsstandorte. Und die Gebäude, die wir besitzen, sind daher jeden Cent ihrer Bewertung wert.
Am Montag meldete die 116 Jahre alte Berliner Institution KaDeWe – der bekannteste Name des deutschen Ladengeschäfts mit luxuriösen Ladenflächen in der Größe von acht Fußballfeldern – Insolvenz an.
Sie haben es erraten: Auch sie ist neben der thailändischen Central Group Miteigentümerin von Signa. Darin heißt es, dass die Betreibergesellschaft des KaDeWe unter anderem deshalb Insolvenz anmelden musste, weil Signa ihr für ihr Gebäude unhaltbar hohe Mieten abverlangte. Ansonsten boomt das Geschäft im Laden, sagt Central.
Das mag so sein, aber ich frage mich (siehe Globus und Jelmoli), wie lange noch. Mir scheint, dass Signa mit seinem aggressiven Geschäftsmodell den säkularen Niedergang vieler Kaufhäuser beschleunigt hat. Signa und Central sind über die Holdinggesellschaft Cambridge Retail Group auch Miteigentümer eines anderen berühmten Namens der Welt, Selfridges of London. Auch dieses Fahrzeug schrieb im Jahr bis Januar 2023 Verluste.
Meine Kollegin Adrienne Klasa hat über die unterschiedlichen Schicksale auf dem Luxusmarkt geschrieben. Die Megamarken mit ihren €800 Turnschuhe und 8.000-Euro-Handtaschen werden Bestand haben. Aber der „aufstrebende“ Luxusmarkt steckt in Schwierigkeiten. Und dieser Markt ist der Kundenstamm des Luxuskaufhauses.
Jetzt könnten die Zinssätze sinken und diese Geldgeber erhalten möglicherweise einen Teil ihres verfügbaren Einkommens zurück. Aber selbst wenn dies der Fall ist, frage ich mich, ob die großen Luxusgeschäfte, in denen die Auswahl an Artikeln immer geringer ist als in den eigenen Boutiquen der Marken und teurer als im Internet, wirklich wieder auf die Beine kommen.
Ich denke an meine jüngsten Kaufhausbesuche, ans KaDeWe, um die richtige Marmelade zu finden, oder an das Londoner Liberty am 23. Dezember, ein jährliches Ritual des Bedauerns. Wenn man den Glanz und die Kreditwürdigkeit weglässt, ist das Luxuskaufhaus – einst der große disruptive Vorreiter des modernen Konsums – möglicherweise nicht widerstandsfähiger gegenüber den Trends, die die Haupteinkaufsstraße verwüsten, als jeder andere gewöhnliche Einzelhändler.