Der mexikanische Peso hat seinen stärksten Stand seit mehr als fünf Jahren erreicht, da die relativ hohen Zinssätze des Landes, die straffe Fiskalpolitik und die Investitionsmöglichkeiten, die sich aus seiner Nähe zu den USA ergeben, es zu einem Favoriten für Deviseninvestoren machen.
Der Peso ist laut Bloomberg in diesem Jahr die Hauptwährung mit der besten Performance und hat sich von seiner Schwäche durch die Coronavirus-Pandemie mehr als erholt. Er ist in diesem Jahr um 8,5 Prozent gestiegen und wird über 18 zum Dollar gehandelt.
Im Vergleich dazu schwächte sich der südafrikanische Rand um 7,1 Prozent ab und der brasilianische Real legte im gleichen Zeitraum um 2,4 Prozent zu.
Darüber hinaus ist der Peso zunehmend zum Vehikel für Anleger aus Schwellenländern geworden, die in einer Währung mit niedrigem Zinssatz wie dem Dollar Kredite aufnehmen möchten, um Vermögenswerte mit höheren Renditen zu kaufen, bekannt als Carry Trade.
Die Trends, die die mexikanische Währung vorangetrieben haben, werden wahrscheinlich einen gewissen Durchhaltevermögen haben, sagten Analysten.
„Mittelfristig sehen wir einen starken Peso“, sagte Gabriel Casillas, Head of Latin America Economics bei Barclays. „Innerhalb Lateinamerikas sieht Mexiko in fast jeder Hinsicht sehr gut aus.“
Mexikos Währung profitiert von einem Zusammenfluss nationaler und internationaler Faktoren. Das Land, das eine 2.000-Meilen-Grenze mit den USA teilt, wird voraussichtlich ein Hauptnutznießer von Unternehmen sein, die sich auf ihre Lieferketten in der Nähe kritischer Märkte und weg von China in einem Phänomen konzentrieren, das als „Nearshoring“ bekannt ist.
Mexiko ist Teil des USMCA-Freihandelsabkommens mit den USA und Kanada und wurde in die jüngsten grünen Subventionen im Rahmen des Washingtoner Inflation Reduction Act aufgenommen. Diese haben dazu beigetragen, Investitionen in seinen traditionell starken Automobilsektor anzuziehen, der niedrigere Löhne als sein nördlicher Nachbar hat.
BMW sagte letzten Monat, dass es 800 Millionen Euro ausgeben würde, um die Produktion von Elektrofahrzeugen in Mexiko auszuweiten, während Tesla letzte Woche ankündigte, dass es eine Fabrik in Nordmexiko bauen würde, die nach offiziellen Angaben mit einer Investition von 5 Milliarden Dollar beginnen würde, eine der größten des Landes in den letzten Jahren. Die Nachrichten trugen dazu bei, den Peso gegenüber dem Dollar noch weiter nach oben zu treiben.
Laut Daten des Wirtschaftsministeriums erreichten die ausländischen Direktinvestitionen in Mexiko im vergangenen Jahr 35,3 Milliarden US-Dollar, den höchsten Stand seit 2015. Davon entfielen 12 Prozent auf die Transportherstellung.
Eine weitere Quelle ausländischer Einnahmen waren belastbare Überweisungen von mexikanischen Migranten in die USA.
Die Überweisungen aus dem Ausland machen mittlerweile 4 Prozent des Bruttoinlandsprodukts des Landes aus. Selbst nachdem sie letztes Jahr ein Rekordniveau erreicht hatten, waren die Überweisungen im Januar laut Zahlen der Bank of Mexico um 12,5 Prozent höher als im gleichen Monat des Vorjahres.
Auch die mexikanische Zentralbank, die seit letztem Jahr eine neue Gouverneurin, Victoria Rodríguez Ceja, hat, zeigt sich restriktiver als von vielen erwartet. Der fünfköpfige Vorstand der Bank begann im Juni 2021, neun Monate vor der US-Notenbank, mit der Anhebung der Zinssätze und erhöhte seinen Leitzins bei 14 aufeinanderfolgenden Sitzungen von 4 Prozent auf 11 Prozent.
Der Spread gegenüber dem Fed-Funds-Zielsatz der Fed ist von 3,75 Prozent auf 6,25 Prozent gestiegen, was zur Attraktivität des Peso beiträgt.
Der Markt setzt auf weitere Anstiege, da die Inflation im Dezember wieder zu steigen begann, nachdem sie im September ihren Höchststand erreicht hatte und in den folgenden zwei Monaten zurückging.
Auch die Sparmaßnahmen des mexikanischen Präsidenten Andrés Manuel López Obrador haben dazu beigetragen, den Peso zu stützen. Der populistische Führer, der kommerziell fliegt und stolz darauf ist, ein Mann des Volkes zu sein, hat die Staatsausgaben gekürzt und kleine Defizite gemacht.
Während der Pandemie widerstand er dem starken Druck, große Unterstützungspakete für Unternehmen und Einzelpersonen umzusetzen.
Seine Haltung hat ihm die Gunst von Deviseninvestoren im Vergleich zu anderen führenden Politikern in Lateinamerika eingebracht, wie Gustavo Petro in Kolumbien und Brasiliens neuem Präsidenten Luiz Inácio Lula da Silva.
„Wir haben viele neue Präsidenten. . . und es ist nicht klar, ob sie steuerlich verantwortlich sein werden“, sagte Casillas.
Die Nachrichten sind nicht alle positiv. Trotz des Vertrauens der Anleger in den Peso und eines gesunden Niveaus ausländischer Investitionen ist Mexikos Wirtschaftswachstum seit Jahrzehnten hinter seinem Potenzial zurückgeblieben, sagten Ökonomen.
Seit dem Amtsantritt von López Obrador im Jahr 2018 ist die Wirtschaft kaum gewachsen und hinkte bei der Erholung von der Pandemie der regionalen Konkurrenz hinterher. Laut einer Zentralbankumfrage erwarten Analysten für dieses Jahr nur noch ein Wachstum von 1,2 Prozent.
Die Analystin von Banco Base, Gabriela Siller, sagte, es sei kein Zufall, dass der Peso jetzt wieder nahe an den Niveaus von 2018 lag, kurz bevor López Obrador die Präsidentschaft gewann. Frühe Befürchtungen, dass er versuchen würde, die Autonomie der Zentralbank zu beenden oder über die strenge Amtszeit von sechs Jahren hinaus an der Macht zu bleiben, hätten sich zerstreut, sagte sie.
Allerdings bleiben strukturelle Probleme wie die fragile Rechtsstaatlichkeit bestehen, bei denen mittelfristig kaum eine Verbesserung zu erwarten ist. Auch die Schritte von López Obrador, die autonomen Körperschaften zu schwächen und die Regeln auf dem Strommarkt zu ändern, haben Bedenken bei den Anlegern geweckt.
Diese langfristigen Herausforderungen werden Investitionen weiterhin zurückhalten, sagte JPMorgan-Ökonom Gabriel Lozano kürzlich in einer Mitteilung.
„Hätte eine langfristige Strategie zur Ankurbelung der Investitionen stattgefunden, wäre Mexiko unseres Erachtens früher bereit gewesen, das Nearshoring zu fördern“, sagte er.