Die Eigentümer der London Metal Exchange verlassen sich seit einem Jahrzehnt auf die Fähigkeit des Vorstandsvorsitzenden Matthew Chamberlain, in einer Zeit der Marktumwälzungen und -veränderungen Orientierung und Urteilsvermögen zu geben.
Das Vertrauen der LME-Muttergesellschaft Hong Kong Exchanges and Clearing, HKEX, wankte nie, selbst als Chamberlain im März die folgenschwere Entscheidung traf, Nickelgeschäfte in Milliardenhöhe zu stornieren, was bei den Anlegern Wut hervorrief.
Diese Wut führte diese Woche zur Ankündigung des US-Hedgefonds Elliott Management und des Market Makers Jane Street, dass sie Klagen einreichen würden, um 456 Millionen Dollar und 15 Millionen Dollar Schadensersatz zurückzufordern.
Das Ergebnis der gerichtlichen Überprüfungsklagen wird zusammen mit den Entscheidungen der Aufsichtsbehörden darüber entscheiden, ob Chamberlains Vorgehen eine schwerwiegende Fehleinschätzung oder die richtige Entscheidung war.
Aber vorerst hat der Mann, der bei seiner Ernennung im Jahr 2017 mit 35 Jahren zum jüngsten Leiter einer großen Börse wurde, trotz Zweifel an seinem Ruf die volle Unterstützung seiner HKEX-Chefs. LME werde die Ansprüche der gerichtlichen Überprüfung „mit Nachdruck“ anfechten und sie „ohne Begründetheit“ ansehen, sagte HKEX.
Nur wenige Wochen nach der verhängnisvollen Entscheidung, den Handel nach einem heftigen Anstieg der Nickelpreise für acht Stunden auszusetzen, überredete HKEX Chamberlain aus Angst, seine sachkundigste Führungskraft zu verlieren, die im Januar angekündigten Pläne zum Austritt aus der Gruppe fallen zu lassen.
Das Vertrauen des Mutterkonzerns in den LME-Chef beruht vor allem auf seiner Fähigkeit, nach einer Zeit als Technologie- und M&A-Banker die Komplexität von Marktstrukturen und Handel zu verstehen. Auch bei der Durchsetzung von Reformen hat er im Gegensatz zu seinem aggressiveren Vorgänger Garry Jones Diplomatie bewiesen.
„Die Marktstruktur ist ziemlich technisch, es ist ein ziemlich geekiges Gebiet der Welt, aber es spricht meinen Denkprozess an, da es um die Art und Weise geht, wie die Dinge interagieren“, sagte Chamberlain diese Woche in einem Interview mit der Financial Times.
„Bei meiner Arbeit im Bereich M&A habe ich unter anderem festgestellt, dass ich verstehen wollte, wie ein Unternehmen aufgebaut ist, wie alle seine Geschäftsprozesse ablaufen und interagieren. Marktstruktur ist der ideale Ort, wenn man sich für diese Dinge interessiert, denn genau darum geht es.“
Eine Person, die ihn kennt, fügte hinzu: „Eine von Matts beeindruckendsten Fähigkeiten ist seine Fähigkeit, ein völlig neues Thema zu nehmen und sich sehr schnell damit vertraut zu machen und den ganzen Lärm um ihn herum zu verarbeiten und zum eigentlichen Problem vorzudringen.“
Chamberlain, verheiratet und Vater zweier kleiner Töchter, wuchs in einem Dorf außerhalb von Reading, Berkshire, auf, verbrachte aber einen Teil seiner Kindheit in Boston, wo sein Vater, ein Ingenieur, arbeitete.
Während seiner Zeit in den USA entwickelte Chamberlain eine Liebe zum American Football und ist ein Anhänger der New England Patriots. Er interessiert sich auch sehr für die Geschichte des US-Präsidenten.
Er kehrte zum Studium nach England zurück, wo er seinen Abschluss in Informatik an der University of Cambridge machte.
Danach arbeitete er bei Perella Weinberg, Citigroup und UBS als Technologie- und M&A-Banker.
Während seiner Zeit bei der Gruppe zeichnete er sich als seltener Banker aus, der die Börsenbranche wirklich verstand, so ein ehemaliger HKEX-Manager, und beriet sie beim 1,4-Milliarden-Pfund-Kauf der LME im Jahr 2012.
Nachdem der Deal abgeschlossen war, bestand Charles Li, der damalige Leiter von HKEX, darauf, dass Chamberlain dem LME-Vorstand beitritt. Es wandte sich dann 2017 an Chamberlain, nachdem Jones gekündigt hatte.
Die Ernennung wurde unterstützt, nachdem er LME-Mitglieder und Makler beeindruckt hatte, indem er einen langjährigen Streit über das Lagersystem der Börse beigelegt hatte. Käufer beschwerten sich über lange Warteschlangen, um auf ihre Metalle zuzugreifen.
„Das Lagersystem funktionierte nicht gut. Er nahm den Staffelstab auf und entwickelte eine vernünftige und effektive Möglichkeit, die Warteschlangen zu verkürzen“, sagte Gavin Prentice, Vorsitzender des Benutzerausschusses der LME und ehemaliger leitender Angestellter bei Marex, einem Rohstoffmakler. „Es war nicht überall beliebt, aber letztendlich war es gut für den Markt und das lag an Matt.“
Trotzdem musste die LME eine rechtliche Anfechtung des russischen Aluminiumherstellers Rusal abwehren, der behauptete, die Reformpläne verstießen gegen seine „Menschenrechte“ – das gleiche Argument, das Elliott jetzt in seiner Klage auf gerichtliche Überprüfung verwendet.
Sein Ansatz zur Umsetzung von Änderungen war ebenfalls ein wichtiger Faktor für seinen Erfolg und unterschied sich von Jones, einem ehemaligen Derivatehändler, der eine energische Haltung gegenüber der Reform der Börse einnahm, um die Einnahmen zu steigern.
Menschen, die mit Chamberlain zusammengearbeitet haben, haben ihn als „kollegial“ und „diplomatisch“ mit einer außergewöhnlichen Liebe zum Detail und als die Art von Chef beschrieben, der Kompromisse sucht.
Aber Chamberlain wurde frustriert, dass er die Benutzer nicht davon überzeugen konnte, weitere Reformen zu unterstützen. Das wichtigste unter ihnen war im vergangenen Jahr der Versuch, den physischen Handelsraum des LME-Rings mit seinen unverwechselbaren roten Sofas in einen vollelektronischen Markt zu verwandeln.
Nach diesem Scheitern erklärte er sich bereit, im Januar in das Verwahrungsunternehmen für digitale Vermögenswerte Komainu einzusteigen. Einige waren der Meinung, dass die Muttergesellschaft bei der Durchsetzung von Veränderungen hätte unterstützender sein können.
Bisher waren sie jedoch standhaft in ihrer Unterstützung für die Aussetzung des Nickelhandels vom 8. März, was ihren Wunsch verstärkte, ihn an der Spitze der LME zu halten.
Insider sagen, er sei gut bezahlt worden, und viele fügten hinzu, er habe nur zugestimmt, im Unternehmen unter der Bedingung einer beträchtlichen Vergütung zu bleiben, obwohl sein neuer Vertrag nicht veröffentlicht wurde.
„Er erkennt, dass er zum Sündenbock für den Nickelmarkt gemacht werden könnte. Es ist nicht so, dass er keine Verantwortung trägt, aber er versucht, sich finanziell abzusichern, bevor er bleibt“, sagte ein Freund.