Ein Regierungsplan zur Deregulierung der City of London und zur Förderung eines „Urknalls“ nach dem Brexit wird diese Woche einen Kampf mit der Bank of England auslösen, die versucht, hohe Standards und ihre regulatorische Autonomie zu verteidigen.
Am Mittwoch wird ein radikaler Gesetzentwurf für Finanzdienstleistungen veröffentlicht, der vom ehemaligen Kanzler und Anwärter auf die Tory-Führung, Rishi Sunak, ausgearbeitet wurde. Es wird den Ministern den Weg ebnen, Regulierungsentscheidungen der BoE, die ihnen nicht gefallen, „einzuziehen“.
Nadhim Zahawi, der Sunak in diesem Monat als Kanzler nachfolgte, wird Sunaks Plan für einen „wachstumsorientierteren“ Ansatz bei der Stadtregulierung in seiner Mansion House-Rede am Dienstag unterstützen.
Boris Johnson, scheidender Premierminister, wird von Verbündeten als besonders „ungeduldig“ gegenüber den Regulierungsbehörden bezeichnet, nachdem sie sich gegen Reformen des sogenannten „Solvency II“-Regimes der EU gewehrt haben, das darauf abzielt, die Kapitalregeln für Versicherungsunternehmen zu lockern, um Geld für Infrastrukturprojekte freizugeben .
Pro-Brexit-Politiker wie Johnson, Sunak und Zahawi glauben, dass die Abschaffung der EU-Vorschriften für die Stadt ein „flinkes“ neues Regime schaffen und Mittel für Investitionen freisetzen wird. Aber Andrew Bailey, Gouverneur der BoE, möchte sicherstellen, dass dies das Risiko nicht erhöht.
Sunak legte seinen Ansatz in einem „Brexit-Manifest“ dar und sprach von einem „Big Bang 2.0“, der „Investoren und Versicherern helfen würde, Geld in Vermögenswerte wie Infrastruktur zu investieren, die das Wachstum ankurbeln und langfristige Früchte tragen werden“.
Er sagte: „Wir werden die Aufgabe beenden, das EU-System zu beenden, in dem die ultimative Macht bei gesichtslosen Regulierungsbehörden liegt, und diese Macht unserem souveränen Parlament übertragen.“
Bailey widersetzt sich dem, was er als Einmischung der Minister ansieht. „Bailey ist nicht allzu glücklich“, gab ein hochrangiger Regierungsbeamter zu, der an der Ausarbeitung des neuen Regimes beteiligt war.
Bailey sagte diesen Monat den Abgeordneten des Finanzausschusses, dass er sich allen Änderungen widersetze, die die Stabilität der Finanzregulierung untergraben würden. „Die Unabhängigkeit der Regulierungsbehörden ist wichtig, weil ein Großteil unseres internationalen Ansehens davon abhängt“, sagte er.
Den Regulierungsbehörden wurde neben der Gewährleistung der Sicherheit von Unternehmen und der Wahrung der Finanzstabilität ein neues sekundäres Ziel zugewiesen, nämlich die Förderung von „Wachstum und Wettbewerbsfähigkeit“.
Aber es sind die „Call-In“-Befugnisse im Finanzdienstleistungsgesetz, die die größte Sorge bei der BoE ausgelöst haben – Bailey befürchtet, dass die Regulierungsbehörden ständig Politiker über ihre Schulter schauen lassen würden.
Ein hochrangiger Beamter, der in der Nähe der angespannten Verhandlungen zwischen dem Finanzministerium und der BoE stand, sagte, die „Einberufungs“-Befugnisse würden nur „unter außergewöhnlichen Umständen“ genutzt.
Nadhim Zahawi wird Rishi Sunaks Plan für einen „wachstumsorientierteren“ Ansatz bei der Stadtregulierung in seiner Mansion House-Rede am Dienstag unterstützen. © Simon Walker/HM Finanzministerium
Der Beamte fügte hinzu: „Alle Aufsichtsbehörden wollen nicht rechenschaftspflichtig sein. Wir sprechen nicht davon, sie zu überstimmen, sondern bitten sie, sich etwas noch einmal anzusehen. Die Alternative wäre, dass wir einfach Primärgesetze verabschieden, um ihnen etwas aufzuzwingen. Das versuchen wir zu vermeiden.“
Das Finanzministerium teilte der FT mit, dass die Gesetzgebung „die Wettbewerbsfähigkeit der britischen Finanzdienstleistungen verbessern würde, indem sie den effektiven Einsatz von Kapital zur Ankurbelung des Wirtschaftswachstums und der Beschäftigung unterstützt“.
Ein Sprecher fügte hinzu: „Wir arbeiten eng mit den Regulierungsbehörden zusammen, um ein neues, kohärentes und flexibles Regulierungssystem bereitzustellen, das die Vorteile des Brexit nutzt, um Einzelpersonen und Unternehmen zu nutzen.“
Die neuen Regeln folgen einem langwierigen Streit zwischen der Regierung und der Aufsichtsbehörde der BoE, die davor gewarnt hat, dass Reformen von Solvency II – die etwas Kapital freisetzen und die Regeln darüber, wo Unternehmen investieren können, lockern würden – kein „freies Mittagessen“ für Versicherer sein können. Es wird argumentiert, dass das Regime in anderen Bereichen verschärft werden muss, um die Versicherungsnehmer zu schützen.
Aber die Führungskräfte der City of London sind zunehmend frustriert über das, was sie als langsamen und übermäßig vorsichtigen Ansatz der Finanzaufsichtsbehörden seit dem Brexit ansehen.
Ein leitender Angestellter sagte: „Die Regulierungsbehörden hier scheinen mit jedem Tag europäischer zu werden. Die Langsamkeit und Vorsicht helfen der Branche überhaupt nicht. Sie gehen Zeile für Zeile vor. die Erwartung war, dass Großbritannien einen weitaus freieren Marktansatz verfolgen würde.“
Einer sagte, dass eine „Call-in“-Option dazu führen könnte, dass die Regierung dort eingreift, wo die Regulierungsbehörden ihre Füße schleppen, und sagt, dass „wenn die Regulierungsbehörden nicht flink oder innovativ sind, dann sollten sie dazu gedrängt werden“.