Der IWF hat vor einer „harten Landung“ der Weltwirtschaft gewarnt, wenn die anhaltende lästige Inflation die Zinsen länger hoch hält und die finanziellen Risiken verstärkt.
Obwohl der Fonds seine gesamtwirtschaftlichen Prognosen gegenüber Januar in seinem letzten World Economic Outlook, der am Dienstag veröffentlicht wurde, weitgehend unverändert ließ, betonte er, dass Anzeichen von Widerstandsfähigkeit neben niedrigeren globalen Energie- und Lebensmittelpreisen eine dunklere Realität verdeckten.
Pierre-Olivier Gourinchas, Chefökonom des IWF, sagte: „Unter der Oberfläche . . . Turbulenzen bauen sich auf, und die Situation ist ziemlich fragil“.
„Die Inflation ist viel zäher als noch vor ein paar Monaten erwartet“, sagte er. „Noch besorgniserregender ist das scharfe [monetary] Die geldpolitische Verschärfung der letzten 12 Monate beginnt ernsthafte Nebenwirkungen für den Finanzsektor zu haben.“
In seinen am Dienstag veröffentlichten halbjährlichen vollständigen Prognosen sagte der IWF, dass die Turbulenzen auf dem Markt für britische Staatsanleihen im vergangenen Herbst und die US-Bankenturbulenzen im letzten Monat die „signifikanten Schwachstellen“ aufgezeigt hätten [that] bestehen sowohl bei Banken als auch bei Finanzinstituten, die keine Banken sind“.
„Die Risiken für die Aussichten sind stark nach unten verzerrt, wobei die Wahrscheinlichkeit einer harten Landung stark gestiegen ist“, sagte der IWF.
Gournichas sagte der Financial Times, dass das Bankensystem zwar weitaus widerstandsfähiger sei als während der Krise von 2008, die politischen Entscheidungsträger aber „darüber nachdenken müssten, was schief gehen könnte“.
„Wir alle können uns an die lange Zeit zwischen dem Scheitern einer einzelnen Institution erinnern, sei es Bear Stearns oder Countrywide“, sagte er und bezog sich auf Institutionen, die vor mehr als einem Jahrzehnt gescheitert sind. „Jedes Mal wurde dies wie ein Einzelfall behandelt, bis es nicht mehr so war.“
Die neuen Prognosen des IWF zeigten eine 25-prozentige Chance, dass die jährliche globale Wachstumsrate im Jahr 2023 unter 2 Prozent fallen könnte, ein Risiko, das doppelt so groß ist wie normal. So langsam ist die Weltwirtschaft seit 1970 nur in fünf Kalenderjahren gewachsen.
Sie sehen einen Schnappschuss einer interaktiven Grafik. Dies liegt höchstwahrscheinlich daran, dass Sie offline sind oder JavaScript in Ihrem Browser deaktiviert ist.
Wenn ein erheblicher finanzieller Schock eintritt – etwas, dem der IWF ein Risiko von 15 Prozent beimisst –, sagte der Fonds, dass das globale Wachstum wahrscheinlich unter die Wachstumsrate der Bevölkerung fallen und zu einer globalen Rezession führen würde.
In der unveränderten zentralen Prognose des IWF soll die Weltwirtschaft 2023 um 2,8 Prozent wachsen, 2024 auf 3 Prozent steigen und bis etwa 2028 auf diesem Niveau bleiben.
Letzte Woche sagte die geschäftsführende Direktorin des IWF, Kristalina Georgieva, dies sei der schwächste mittelfristige Ausblick für die Weltwirtschaft seit 1990.
Gournichas sagte der FT, der Fonds prognostiziere ein „aufgeladenes“ Wachstum in China, während andere Länder zu einer normaleren Rate zurückkehren würden. Der IWF geht auch davon aus, dass sich die globale Produktivität verschlechtern wird, während die Volkswirtschaften unter Pandemie-„Narbenbildung“ und Fragmentierung inmitten geopolitischer Spannungen leiden werden.
Die US-Wirtschaftsprognose wurde gegenüber der Januar-Prognose angehoben und der Fonds erwartet nun ein Wachstum von 1,6 Prozent im Jahr 2023 und 1,1 Prozent im Jahr 2024. Vor drei Monaten prognostizierte der IWF für dieses Jahr einen Anstieg von 1,4 Prozent, gefolgt von 1 Prozent Wachstum im Folgejahr.
Es wird erwartet, dass die Eurozone in diesem Jahr mit 0,8 Prozent langsamer wachsen wird, da die Mitgliedstaaten die Energiepreiserhöhungen des letzten Jahres bewältigen, bevor sie sich 2024 auf eine Rate von 1,4 Prozent erholen.
Chinas vom IWF prognostizierte Wachstumsrate von 5,2 Prozent im Jahr 2023 entspricht dem Ziel der Regierung von Peking, obwohl der Fonds erwartet, dass sie sich bis 2024 auf 4,5 Prozent verlangsamen wird.
Der IWF forderte die Zentralbanken auf, weiter daran zu arbeiten, die Inflation zu senken, und forderte die Regierungen auf, zu helfen, indem sie einen Teil der fiskalischen Unterstützung streichen, die in den letzten Jahren zur Bewältigung von Covid-19 und der Energiekrise angeboten wurden.
Solange die Finanzmärkte relativ stabil blieben, sollten die Zentralbanken alles tun, um die Inflation zu bekämpfen, sagte der Fonds. Gournichas warnte davor, dass sich der Preisdruck als anhaltender erweisen könnte, was zu einem „härteren Landungsszenario“ führen würde.
„Es gibt Bedenken, dass wir zu diesem Zeitpunkt möglicherweise nicht genug Straffungen im System haben und mehr erforderlich sein werden“, sagte er. „Das würde sicherlich die Wahrscheinlichkeit erhöhen, dass die Produktion im Vergleich zu unseren Prognosen weiter zurückgeht.“
Allerdings könnte eine Kreditklemme, die einige Ökonomen nach den jüngsten US-Bankenturbulenzen vorhersagen, als disinflationäre Kraft wirken, sagte er.
„Solange es geordnet ist, kann ein Teil dieser Kreditkontraktion tatsächlich nützlich sein, um die Inflation zu senken und weitere Zinserhöhungen zu ersetzen“, sagte Gournichas.