Hipgnosis Songs Fund, der in London notierte Trust, der Songkataloge von Künstlern wie Blondie und Neil Young gekauft hat, hat ein schuldenfinanziertes Aktienrückkaufprogramm gestartet, nachdem seine Aktien innerhalb von sechs Wochen um 30 Prozent gefallen waren.
Der Fonds, der von der US-amerikanischen Private-Equity-Gruppe Blackstone unterstützt wird, machte den Schritt, nachdem der fallende Aktienkurs seinen Marktwert auf die Hälfte dessen zurückgelassen hatte, was Hipgnosis für seine Kataloge angegeben hatte.
Sie finanziert die Aktienrückkäufe über neue Schulden aus einer Refinanzierung Anfang dieses Monats. Wie viele Aktien es zu kaufen gedenkt, wollte das Unternehmen nicht bekannt geben.
Als der Musikmogul Merck Mercuriadis den Hipgnosis Songs Fund 2018 in einer Zeit niedriger Zinsen und steigender Aktienmärkte an der Londoner Börse notierte, schlug er ihn Investoren vor, um von der Wiederbelebung der Musikeinnahmen zu profitieren, indem er Songs sagte waren eine bessere Investition als Öl oder Gold.
Hipgnosis wuchs nach der Börsennotierung schnell, indem es wiederholt neues Geld sammelte und damit in halsbrecherischem Tempo weitere Kataloge kaufte, was seine Umsatzzahlen in die Höhe schnellen ließ.
Aber es hat seit mehr als einem Jahr keinen Katalog mehr gekauft, und die zugrunde liegenden Einnahmen aus seinem aktuellen Song-Portfolio sind seit der ersten Veröffentlichung rückläufig. Es steht unter weiterem Druck durch steigende Zinssätze, die die Kosten seiner Schulden in die Höhe treiben und den Wert seines Katalogs schmälern.
„Das ist eine überraschende Ankündigung für uns“, sagten Analysten der Investmentbank Stifel in einer Mitteilung. „Der Fonds wird effektiv knapp 6 Prozent Kredit aufnehmen, um Aktien zurückzukaufen. . . Der Markt zeigt im Wesentlichen einen Mangel an Glaubwürdigkeit gegenüber Bewertungen.“
Die Aktien stiegen nach der Ankündigung im Nachmittagshandel um 7 Prozent.
Aufgrund des fallenden Aktienkurses ist der Hipgnosis Songs Fund effektiv nicht in der Lage, neues Eigenkapital für den Kauf weiterer Songkataloge aufzubringen, da dies die bestehenden Aktionäre verwässern würde.
Blackstone kaufte letztes Jahr eine Mehrheitsbeteiligung an Hipgnosis Song Management, das den Hipgnosis Songs Fund berät. Blackstone hat auch einen separaten 1-Milliarden-Dollar-Fonds, Hipgnosis Songs Capital, der sich in Privatbesitz befindet und von HSM beraten wird.
Der börsennotierte Fonds hat diesen Monat eine Fazilität der City National Bank übernommen, die es ihm ermöglicht, bis zu 700 Mio.
„Wir hatten den zusätzlichen Spielraum erwartet, der durch die jüngste Refinanzierung gewonnen wurde. . . als Polster verwendet werden, um Sicherheit zu bieten, dass kurzfristige Dividendenzahlungen erfüllt werden können“, heißt es in der Notiz von Stifel.
Das Aktienkaufprogramm beginnt am Freitag und läuft bis zum 8. Dezember, sagte Hipgnosis.