Julian Robertson, der Gründer von Tiger Management und einer der einflussreichsten Hedgefonds-Manager aller Zeiten, ist im Alter von 90 Jahren gestorben.
Robertson erlangte Heldenstatus sowohl für seine Leistungen bei Tiger Management in New York in den frühen Tagen der Hedgefonds-Branche als auch für die Dynastie von Hedgefonds-Händlern, die als „Tiger Cubs“ bekannt sind und an deren Gründung er beteiligt war.
„Er war selbst ein legendärer Investor“, sagte Dixon Boardman, Chief Executive von Optima Asset Management, der vor etwa 45 Jahren mit Robertson beim Broker Kidder, Peabody & Co zusammenarbeitete, bevor Robertson Tiger Management gründete. „Aber vielleicht ist sein größtes Vermächtnis, so viele andere legendäre Vermögensverwalter hervorgebracht zu haben.“
Robertson starb laut seinem Sprecher am Dienstagmorgen in seinem Haus in Manhattan an Herzkomplikationen.
Robertsons Tiger Management schlug den US-Markt in 14 der Jahre zwischen 1980 und 2000, ein notorisch schwieriges Unterfangen, unterstützt durch Geschäfte wie Leerverkäufe des Kupferpreises im Jahr 1996 und Wetten gegen den thailändischen Baht im folgenden Jahr.
Laut seinem Sprecher startete er Tiger mit einem Fondsvolumen von 8 Mio. USD und baute es schließlich zu einem der weltweit größten Hedgefonds mit 21 Mrd. USD verwaltetem Vermögen aus. Zu Robertsons Investoren gehörte Stephen Schwarzman, Chief Executive von Blackstone, der ihn als „einen der wenigen Menschen in der Geschichte der Hedgefonds, der eine Dynastie geschaffen hat“ beschrieb.
1989, als Blackstone damals eine vier Jahre alte Firma war, die gerade 100 Millionen Dollar von Nikko Securities aus Japan gesammelt hatte, besuchte Robertson das kleine Büro des Unternehmens in New York, erinnert sich Schwarzman.
„Ich hatte so viel Spaß mit ihm, dass ich ihm unser gesamtes Kapital gegeben habe“, sagte er der Financial Times. „Wie sich herausstellte, hatte ich das Geld damals vielleicht dem besten Vermögensverwalter der Welt gegeben.“
Als Robertson beschloss, das Kapital der Investoren zurückzugeben, hatte das Unternehmen einen erheblichen Rückgang der Vermögenswerte erlebt, da sich die Investoren zurückzogen und die Performance einbrach.
Trotzdem hatte Tiger bis zur Rückgabe des Kapitals der Anleger eine durchschnittliche Jahresrendite von mehr als 25 Prozent erzielt, obwohl Robertson 1999 19 Prozent verlor, als er sich weigerte, die Dotcom-Blase anzunehmen.
Danach spielte Robertson, ein aktiver Philanthrop, der in seinem Leben mehr als 2 Milliarden US-Dollar für wohltätige Zwecke gespendet hat, weiterhin eine bedeutende Rolle in der Hedgefonds-Branche und brachte eine neue Generation von Investoren hervor, darunter Chase Coleman, Philippe Laffont und Lee Ainslie, die später zu ihm wurden Machen Sie Milliarden von Dollar an Gewinnen für Investoren.
„Julian war ein legendärer Investor und ein großzügiger Mentor“, sagte Laffont, Gründer von Coatue Capital, am Dienstag. „Aber vor allem war er eine Person von außergewöhnlicher Integrität – jemand, der nicht nur verkörperte, was es bedeutet, ein erfolgreiches Berufsleben zu führen, sondern der die tiefste Liebe zur Familie, eine humorvolle Einstellung zu Freundschaften und ein tiefes Engagement für Philanthropie verkörperte. ”
Ainslie, Gründer von Maverick Capital, sagte am Dienstag: „Julian war ein Mentor und Freund so vieler Menschen, die danach streben, seinem Beispiel als großartiger Investor und außergewöhnlicher Philanthrop gerecht zu werden.“
Nach Recherchen von LCH Investments können fast 200 Hedgefonds-Gruppen ihre Ursprünge auf Tiger zurückführen, entweder weil der Gründer in der Firma arbeitete, Robertson Startkapital zur Verfügung stellte oder sie ein sogenannter „Grandcub“ waren, der sich von Alumni-Firmen löste.
Diejenigen, die Robertson kannten, schreiben einen Teil des Erfolgs seiner Firma dem Einfluss von Dr. Aaron Stern zu, einem Psychoanalytiker, mit dem er jahrelang eng zusammengearbeitet hatte und der letztes Jahr starb. Die berühmten Interviewtests von Stern, die aus etwa 450 Fragen bestehen, halfen Robertson dabei, die besten Analysten für die Rekrutierung zu identifizieren.
Zu Robertsons umstritteneren Tigerjungen gehört Bill Hwang, der Händler, der eine der spektakulärsten Explosionen an der Wall Street leitete, als seine Firma Archegos Capital Management Anfang 2021 implodierte.
In einem seltenen Interview mit der Financial Times im vergangenen Jahr beschrieb Robertson Hwang als „einen guten Freund“, der „einen Fehler gemacht“ habe. Hwang wurde Anfang dieses Jahres wegen US-Betrugsvorwürfen festgenommen.
Robertsons Einfluss auf seine Schützlinge war enorm, viele verfolgten einen ähnlichen Anlagestil. Sein Ziel war es, die 20 besten Aktien zum Kaufen und die 20 schlechtesten zum Wetten zu finden. Bewertungen waren zwar wichtig, aber dies war oft zweitrangig gegenüber der Position eines Unternehmens in einer Branche oder Eintrittsbarrieren.
Dieser Ansatz half Coleman, einer der erfolgreichsten Hedgefonds-Manager aller Zeiten zu werden, bevor er von der diesjährigen Verkaufswelle hart getroffen wurde. In einem Brief zum 20-jährigen Jubiläum an Investoren im vergangenen Jahr beschrieb Coleman, der seine Firma zu Ehren von Robertsons Einfluss Tiger Global nannte, seinen ehemaligen Chef als „Weltklasse-Mentor“ und sagte, dass viele „Julianismen“ bei ihm immer noch verwendet würden Feste.
„Sie haben uns schon früh eine Chance gegeben, uns als Teil der Tiger-Familie aufgenommen und uns auf diesem Weg kontinuierlich unterstützt“, schrieb Coleman. „Sie haben uns gezeigt, wie die besten Investoren denken und investieren.“