Schalten Sie den Editor’s Digest kostenlos frei
Roula Khalaf, Herausgeberin der FT, wählt in diesem wöchentlichen Newsletter ihre Lieblingsgeschichten aus.
Der Goldpreis ist auf ein Allzeithoch gestiegen, angetrieben durch einen Rückgang des US-Dollars, da Händler ihre Wetten darauf verstärken, dass die Federal Reserve im nächsten Jahr die Zinsen senken wird.
Laut LSEG-Daten stieg der sichere Vermögenswert am Montag um bis zu 3 Prozent auf 2.135 US-Dollar pro Feinunze, ein neuer Rekord, bevor er auf 2.066 US-Dollar pro Feinunze abrutschte.
Der jüngste Anstieg ist auf einen Rückgang des Dollars um 3,1 Prozent gegenüber einem Korb aus sechs anderen Währungen seit Anfang November zurückzuführen, wodurch er leicht über dem niedrigsten Stand seit fast vier Monaten liegt. Der Rückgang – zusammen mit einem Rückgang der Renditen von US-Staatsanleihen seit Mitte Oktober – ist darauf zurückzuführen, dass die Anleger zuversichtlicher geworden sind, dass die Fed die Kreditkosten Anfang nächsten Jahres senken wird.
Die Goldgewinne sind die jüngste Etappe einer starken Rallye, die im November letzten Jahres begann und auf die zügellosen Käufe der Zentralbanken und die Besorgnis der Anleger über die Konflikte in der Ukraine sowie in Israel und Gaza zurückzuführen war. Diese Nachfrage trieb den Preis des gelben Metalls in die Höhe, obwohl die Realzinsen über weite Strecken des vergangenen Jahres gestiegen waren – etwas, von dem man normalerweise erwarten würde, dass es den Appetit auf nicht renditestarkes Gold verringert.
Sein bisheriges Rekordhoch von 2.072,49 US-Dollar pro Feinunze erreichte Gold im August 2020, als die Coronavirus-Pandemie die US-Wirtschaft heimsuchte und Anleger dazu veranlasste, sich das Edelmetall zu schnappen.
Auch am Freitag durchbrach der Preis vorübergehend dieses Niveau und erreichte einen Höchststand von 2.075,09 $ pro Feinunze.
Ross Norman, Vorstandsvorsitzender von Metals Daily, sagte, der jüngste Anstieg sei wahrscheinlich größtenteils auf spekulative Zuflüsse von Futures-Händlern in einer Zeit schwacher Marktbedingungen zurückzuführen.
„Händler schwimmen mit dem Strom – es gibt hier einen fallenden Dollar, eine starke saisonale Periode, in der Bullen ohne Hemmungen den Markt erobern können, und geopolitische Spannungen“, sagte er.
Der jüngste Rückgang der Anleiherenditen, da die Anleger darauf wetten, dass die Zinssätze ihren Höhepunkt erreicht haben und bald zu sinken beginnen werden, hat dem bisherigen Anstieg von Gold um 12 Prozent im vierten Quartal zusätzliche Dynamik verliehen. Fed-Vorsitzender Jay Powell warnte am Freitag, dass die Zentralbank die Zinsen weiter erhöhen könnte, fügte jedoch hinzu, dass sich die Politik bereits im „restriktiven Bereich“ befinde.
Analysten warnten davor, dass es für Gold schwierig werden könnte, seine Gewinne zu halten und dauerhaft über der Marke von 2.075 USD je Feinunze zu handeln, sofern es nicht zu nachhaltigeren Käufen seitens einer breiteren Palette von Marktteilnehmern kommt.
„Gold scheint sich etwas übertroffen zu haben“, sagte Marcus Garvey, Leiter der Rohstoffstrategie bei Macquarie, der 2.250 US-Dollar pro Feinunze als realistischen Preis ansieht, wenn die Inflation in den USA weiter nachlässt.
„Der Schlüssel zu einem nachhaltigeren Anstieg dürfte in der Rendite des ETF liegen [exchange traded fund] Kauf, der immer noch weitgehend ausbleibt“, sagte er.