Frankreich plant, die volle Kontrolle über den Energiekonzern EDF zu übernehmen, einen Kernenergiespezialisten, der mit hoher Verschuldung, Produktionsausfällen und widersprüchlichen Forderungen seines staatlichen Anteilseigners zu kämpfen hat, während er sich darauf vorbereitet, seine größten Aufträge für neue Reaktoren seit Jahrzehnten abzuwickeln.
Die am Mittwoch von Premierministerin Élisabeth Borne angekündigte Übernahme würde ein Achterbahnkapitel für das ehemalige Monopol schließen, das im vergangenen Jahr einen auf Eis gelegten Versuch der Regierung beinhaltete, das weitläufige Unternehmen, das immer noch zu 84 Prozent vom Staat kontrolliert wird, umzustrukturieren.
„Ich bestätige Ihnen heute, dass der Staat beabsichtigt, 100 Prozent des Kapitals von EDF zu kontrollieren“, sagte Borne gegenüber dem Gesetzgeber, als sie die Prioritäten für die neue Regierung nach der Wiederwahl von Emmanuel Macron zum Präsidenten im April und den Parlamentswahlen im Juni darlegte. Sie gab nicht an, wie und wann die Operation stattfinden würde.
Die Aktien des 2005 börsennotierten Unternehmens stiegen nach Bornes Rede um 14,3 Prozent. Der Aktienwert der Minderheitsaktionäre beträgt zu aktuellen Marktpreisen rund 5 Mrd. Euro.
Bekannt als Electricité de France, als das Versorgungsunternehmen kurz nach dem Zweiten Weltkrieg gegründet wurde, wurde das Kapital von EDF für private Investoren geöffnet, mit dem Argument, dass es mehr finanzielle Disziplin und Transparenz in eine Gruppe bringen würde, die eine Geschichte interner Streitigkeiten hat, und das wird manchmal beschrieben als Quasi-Staat im Staat.
Aber sein börsennotierter Status hat sich als zunehmend problematisch erwiesen, unter anderem in diesem Jahr, als Paris EDF zwang, die Rechnung für seine Obergrenze für Energiepreise zu bezahlen, um die Haushalte vor steigenden Kosten zu schützen, die jetzt durch Russlands Invasion in der Ukraine noch verschärft werden. Der Schritt löste einen Aufschrei von Minderheitsaktionären aus und die Aktie, die seit einem Höchststand von 2007 um fast 90 Prozent gesunken ist, erlitt einen Schlag.
Eine vollständige Renationalisierung – die die mächtigen Gewerkschaften der Gruppe in der Vergangenheit befürwortet haben – könnte es Macron ermöglichen, nicht nur der französischen Regierung eine größere Erlaubnis zu geben, bei EDF einzugreifen, sondern auch politisch punkten. Die zentristische Partei des Präsidenten verlor im Juni ihre Mehrheit im Unterhaus des Parlaments und muss nun mit Gesetzgebern von links und rechts ringen, um zu versuchen, Gesetze zu verabschieden.
„Einer der Gründe, dies jetzt zu tun, ist die Symbolik. Eine Verstaatlichung in Frankreich, auch wenn es keine wirkliche ist, da es bereits in Staatsbesitz ist, wird einige Teile der Linken und der Rechten erfreuen“, sagte ein Banker, der zuvor mit dem Unternehmen zusammengearbeitet hat.
In finanzieller Hinsicht hätte eine vollständige staatliche Kontrolle auch den Vorteil, dass die Kreditkosten von EDF weiter sinken würden. Die Gruppe, die von Macron mit dem Bau von sechs neuen Kernreaktoren in Frankreich in den kommenden Jahren mit geschätzten Kosten von rund 52 Milliarden Euro beauftragt wurde, muss Wege finden, um das Projekt jenseits staatlicher Finanzierung zu finanzieren.
Aber der Umzug löst möglicherweise nicht alle Probleme von EDF. Die Gruppe war bei einer Handvoll Vorzeige-Reaktorprojekte in Großbritannien und Frankreich mit Kostenüberschreitungen und langen Verzögerungen konfrontiert, was Bedenken hinsichtlich ihrer Fähigkeit aufkommen ließ, in Zukunft weitere zu bauen. Korrosionsprobleme an einigen seiner bestehenden 56 Reaktoren in Frankreich haben ein Loch in seine Finanzen gerissen, da die Produktion auf ein Jahrzehnte altes Tief gesunken ist – sein Kerngewinn wird allein dadurch in diesem Jahr mit 18,5 Milliarden Euro in Mitleidenschaft gezogen.
„Das ist eine Botschaft an die Gewerkschaften und die Linke“, sagte Denis Florin vom Energieberatungsunternehmen Lavoisier Conseil zu den Verstaatlichungsplänen. „Darüber hinaus stellt sich die Frage, was es tun wird, um die Dinge operativ zu ändern, abgesehen davon, dass es EDF eine sicherere Finanzstruktur gibt.“
Der französische Staat beteiligte sich in diesem Jahr an einer Rekapitalisierung von EDF. Im Laufe der Jahre hat sich das Unternehmen auf erneuerbare Energien spezialisiert und versucht, seine Atomtechnologie in Länder wie Großbritannien und China zu exportieren. Es musste sich zuvor mit dem Druck der Regierung auseinandersetzen, auch nachdem es 2017 dazu gedrängt wurde, den angeschlagenen Reaktorkonstrukteur Areva zu übernehmen.
Die Umstrukturierung der Kapitalstruktur kann auch anderswo Auswirkungen haben. Energieexperten in Großbritannien sagten, es werfe weitere Fragen über die Geschwindigkeit auf, mit der neue Atomprojekte in Großbritannien vorankommen könnten.
Eine Planungsentscheidung über das von EDF geplante 20-Milliarden-Pfund-Werk in Sizewell an der Ostküste Englands ist bis Ende Freitag fällig.
Zusätzliche Berichterstattung von Nathalie Thomas in London