Der Vorsitzende der US-Notenbank, Jay Powell, hat davor gewarnt, dass die US-Notenbank die Zinsen möglicherweise stärker als von den Anlegern erwartet anheben muss, da es angesichts stärkerer Arbeitsmarktdaten wahrscheinlich eine „erhebliche Zeit“ dauern wird, um die Inflation zu zähmen.
Powells Kommentare vor dem Economic Club of Washington am Dienstag waren seine ersten, seit die Daten der letzten Woche einen überraschenden Anstieg des Beschäftigungswachstums im Januar zeigten, was darauf hindeutete, dass die Fed ihre geldpolitische Straffung möglicherweise weiter vorantreiben muss, um die Wirtschaft abzukühlen.
Aber selbst als Powell betonte, dass die Zentralbank bereit sei, bei Bedarf aggressiver vorzugehen, war seine Intervention nicht so restriktiv, wie von einigen Ökonomen und Marktstrategen erwartet.
„Anhand der Arbeitslosenzahlen vom Freitag waren die Märkte auf eine aggressive Rede eingestellt. Die Märkte haben erwartet, dass sich die ganze Welt verändert hat, und das scheint nicht der Fall zu sein“, sagte Andy Brenner, Head of International Fixed Income bei NatAlliance Securities.
Michael Feroli, Senior Economist bei JPMorgan, fügte hinzu: „Während Powell kürzlich die freundlichere Inflationsprognose des Marktes in Frage gestellt hat, hat er nicht zu stark dagegen protestiert – schließlich würde dies mit Nachdruck behaupten, dass die Fed ihre Inflation verpassen wird Ziel.“
Powells Intervention führte zu einem unruhigen Handel. Der S&P 500 und Nasdaq stiegen im Nachmittagshandel um 0,8 Prozent bzw. 1,1 Prozent.
In weniger als einem Jahr hat die Fed ihren Leitzins von nahe null auf einen Zielkorridor zwischen 4,5 Prozent und 4,75 Prozent angehoben. Letzte Woche verlangsamte sie das Tempo ihrer Zinserhöhungen von 50 Basispunkten Ende letzten Jahres auf 25 Basispunkte, was darauf hindeutet, dass ihre aggressivsten Bemühungen zur Zähmung der Inflation dahinter stecken.
Am Dienstag beantwortete Powell Fragen von David Rubenstein, dem Mitbegründer der Private-Equity-Gruppe Carlyle, und sagte, der „Desinflationsprozess“ habe noch einen „langen Weg vor sich“ und befinde sich in einem frühen Stadium. „Wahrscheinlich wird es holprig“, sagte er.
„Die Realität ist, dass wir auf die Daten reagieren werden“, sagte Powell und fügte hinzu, dass „es durchaus der Fall sein könnte“, dass die Fed die Zinsen „mehr als von den Finanzmärkten eingepreist“ anheben müsste.
Der Fed-Vorsitzende wiederholte später diese Botschaft. „Ich denke, das wurde erwartet [inflation] wird schnell und schmerzlos verschwinden und ich glaube nicht, dass das überhaupt garantiert ist. Das ist nicht der Basisfall“, sagte Powell. „Der Basisfall für mich ist, dass es einige Zeit dauern wird. Und wir werden weitere Ratenerhöhungen vornehmen müssen, und dann müssen wir uns umschauen und sehen, ob wir genug getan haben.“
Edward Al-Hussainy, Senior Analyst bei Columbia Threadneedle, sagte: „Nichts in Powells Interview weicht von der Botschaft ab [the] Post-FOMC-Pressekonferenz darüber, ob der Arbeitsmarktbericht die Chancen des Terminals signifikant verändert hat [rate] höher bewegen.“
In den letzten Tagen haben auch andere Fed-Vertreter auf die anhaltende Stärke des Arbeitsmarktes als Grund für die Zentralbank hingewiesen, die Straffung weiter voranzutreiben.
„Das bedeutet wahrscheinlich, dass wir etwas mehr Arbeit leisten müssen“, sagte Raphael Bostic, der Präsident der Atlanta Fed, gegenüber Bloomberg News. „Und ich würde erwarten, dass dies dazu führen würde, dass wir die Zinssätze stärker anheben, als ich es jetzt prognostiziert habe.“
Zwei hochrangige Entscheidungsträger der Europäischen Zentralbank haben sich am Dienstag ebenfalls gegen die Idee gewehrt, dass sie bald aufhören könnte, die Zinssätze zu erhöhen. Isabel Schnabel, Vorstandsmitglied der EZB, sagte, sie könne „noch keine Entwarnung zur Inflation geben“, da der zugrunde liegende Preisdruck – ausgenommen volatile Energie- und Lebensmittelpreise – „immer noch außerordentlich hoch“ sei.
Schnabel sagte in einem Finanzwende-Webinar, dass „die geldpolitische Straffung bisher kaum Auswirkungen hat“ auf die Inflation und die jüngste Verlangsamung des Preiswachstums in der Eurozone ausschließlich einen Rückgang der Energieinflation widerspiegele. Ihre Äußerungen schienen darauf ausgelegt zu sein, den Hoffnungen der Anleger entgegenzuwirken, dass die EZB nach ihrer Sitzung im nächsten Monat eine Pause einlegen könnte, wenn sie Pläne signalisiert, die Zinsen um einen weiteren halben Prozentpunkt anzuheben.
Deutschlands Notenbankchef Joachim Nagel, der Mitglied im EZB-Zinssatzungsrat ist, sagte der Börsen Zeitung, dass noch „weitere deutliche Zinserhöhungen“ nötig seien, denn auch nachdem sie in der vergangenen Woche den Einlagensatz auf 2,5 Prozent angehoben hatte, dies sei der Fall erschien ihm noch nicht „einschränkend“.