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Roula Khalaf, Herausgeberin der FT, wählt in diesem wöchentlichen Newsletter ihre Lieblingsgeschichten aus.
Ein Bildungstechnologieimperium, das Byju während eines Pandemie-Finanzierungsbooms schnell aufgebaut hat, steht nun vor der Auflösung, da das einst wertvollste Start-up Indiens auf die Veräußerung von Vermögenswerten setzt, um seine drängenden Schulden zu begleichen.
Byju’s hatte Kredite und eine Kriegskasse von mehr als 2 Milliarden US-Dollar, die während der Pandemie aus Risikokapital gesammelt worden war, für eine Akquisitionstour genutzt, mit dem Ziel, vom Trend zum Online-Lernen zu profitieren und ein globales Bildungstechnologieunternehmen zu werden.
Doch die Überexpansion und der Rückgang des Marktes nach der Pandemie haben dazu geführt, dass das Unternehmen verzweifelt auf der Suche nach Bargeld ist, um seine Gläubiger zu begleichen. Die wichtigsten halten Schuldverschreibungen für ein befristetes Darlehen in Höhe von 1,2 Milliarden US-Dollar, das das Unternehmen im Jahr 2021 aufgenommen hatte und mit dem es in Verzug geraten ist, was zu Klagen und Gegenklagen in den gesamten USA geführt hat.
Darüber hinaus hat das Unternehmen in diesem Jahr 250 Millionen US-Dollar von der Investmentfirma Davidson Kempner Capital Management geliehen, obwohl zwei mit der Situation vertraute Personen sagten, dass weniger als 100 Millionen US-Dollar ausgezahlt wurden, bevor Byju auch mit diesem Darlehen in Verzug geriet.
Ein mit der Situation vertrauter Anwalt sagte, er erwarte, dass „Byju’s in den kommenden Monaten viele Fusionen und Übernahmen vorantreiben wird“. Seine Bemühungen, durch Veräußerungen Bargeld zu erwirtschaften, sollen mit Epic beginnen, einer in Kalifornien ansässigen digitalen Leseplattform, die das Unternehmen 2021 für 500 Millionen US-Dollar erworben hat. Eine mit der Angelegenheit vertraute Person sagte, es seien Term Sheets für einen Deal erstellt worden, und eine andere sagte, Moelis, die Investmentbank, habe den Verkaufsprozess geleitet. Moelis lehnte eine Stellungnahme ab.
Nirgunan Tiruchelvam, Leiter Verbraucher und Internet bei Aletheia Capital mit Sitz in Singapur, sagte, dass „ein Kampf um die Beute“ beginne, da „verschiedene Teile des Geschäfts an Leute verkauft werden könnten, die daran interessiert sind, einen Vermögenswert mit einem Abschlag zu kaufen.“ fairer Wert“.
Zu diesen Beutestücken könnte Byjus Tochtergesellschaft Great Learning gehören, die Online-Hochschulkurse anbietet. Durch rechtliche Schritte erhielten die Laufzeitkreditgeber von Byju das Recht, das Finanzunternehmen Kroll mit der Aufsicht über das in Singapur ansässige Edtech-Unternehmen zu beauftragen. Byju’s erwarb Great Learning erst vor zwei Jahren für 600 Millionen US-Dollar, aber zwei mit der Angelegenheit vertraute Personen sagten, es sei wahrscheinlich, dass Great Learning letztendlich verkauft würde, um zur Schuldenbegleichung beizutragen.
Die finanziellen Probleme von Byju erstrecken sich auch auf die Vorlage seiner Rechnungen. Mit der Einreichung der Unterlagen für das im März 2022 endende Geschäftsjahr ist das Unternehmen etwa ein Jahr zu spät gekommen, und sein Finanzvorstand Ajay Goel verlässt das Unternehmen Ende dieser Woche. Goel kehrt als CFO zum indischen Mischkonzern Vedanta zurück, nachdem er diesen erst im April verlassen hatte, um zu Byju’s zu wechseln. Er teilte den Anlegern im Juni mit, dass die Prüfung bis März 2022 bis September abgeschlossen sein werde.
Das Edtech-Unternehmen, das im Geschäftsjahr 2020–2021 einen Verlust in Höhe von 560 Mio. US-Dollar verspätete, musste den Rücktritt seines Wirtschaftsprüfers Deloitte und dreier Vorstandsmitglieder seiner Unterstützer hinnehmen. Einer von ihnen, Prosus, hat seinen Anteil abgeschrieben, sodass Byju’s eine implizite Bewertung von nur 5 Milliarden US-Dollar erhält, gegenüber 22 Milliarden US-Dollar im letzten Jahr.
Byju’s antwortete nicht auf eine Bitte um Stellungnahme.