Chinas Währung ist in den letzten zwei Wochen gegenüber dem Dollar stark gefallen, was von den wirtschaftlichen Auswirkungen der Covid-Lockdowns des Landes, dem Krieg in der Ukraine und der Aussicht auf eine straffere US-Geldpolitik getroffen wurde. Aber der Renminbi hat sich nicht isoliert bewegt: Analysten warnen davor, dass er andere Schwellenländerwährungen mit nach unten zieht, einschließlich jener außerhalb des asiatischen Produktionskomplexes.
Angesichts steigender Lebensmittel- und Energiepreise gehören die Währungen rohstoffexportierender Schwellenländer wie Brasilien und Südafrika zu den wenigen, die von Russlands Invasion in der Ukraine Ende Februar profitiert haben. Viele dieser Währungen profitierten Anfang des Jahres auch von der chinesischen Nachfrage nach Industrierohstoffen wie Kupfer und Eisenerz.
Im April jedoch schickte die Kombination aus Chinas nachlassender Wirtschaft und den globalen Folgen des Krieges Schwellenländerwährungen auf der ganzen Welt in eine Rückwärtsbewegung.
Yerlan Syzdykov, Global Head of Emerging Markets bei Amundi, sagt, dass die Zunahme strenger Sperren in China die gesamte Wirtschaft schwächelt. Das Worst-Case-Szenario, das die Analysten von Amundi prognostizieren, ist, dass Lockdowns zu einem Rückgang der Produktion um 10 Prozent und zu einem Rückgang der Stahlproduktion um 18 Prozent führen werden.
Amundi war gegenüber dem chinesischen Wachstum rückläufig, bevor die jüngsten Lockdowns begannen. Seiner Ansicht nach wird das BIP-Wachstum in diesem Jahr fast einen vollen Prozentpunkt unter der IWF-Prognose von 4,4 Prozent liegen. Aber selbst diese Zahl stehe jetzt unter Druck, sagte Syzdykov.
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„Dies wirkt sich negativ auf die Rohstoffpreise aus – die Länder, insbesondere in Lateinamerika, die sich bisher positiv auf ihre Handelsbedingungen ausgewirkt haben, gehen in den Rückzug“, sagte er. „Dies wird sich definitiv auf ihre längerfristigen Aussichten auswirken.“
Ende April war der Brasilianische Real Anfang dieses Jahres mit einem Kursgewinn von 20 Prozent gegenüber dem Dollar eine der Währungen mit der besten Wertentwicklung der Welt. Ein starker Rücksetzer hat ihn seitdem um bescheidenere 13 Prozent höher liegen lassen.
Unterdessen sind der peruanische Sol und die kolumbianischen Pesos stark gefallen. Der chilenische Peso und der südafrikanische Rand haben fast alle Gewinne dieses Jahres zunichte gemacht.
Die Zentralbanken in Brasilien und mehreren anderen Schwellenländern reagierten frühzeitig auf die Aussicht auf steigende US-Zinsen und einen stärkeren Dollar, indem sie die Kreditkosten ab der ersten Hälfte des letzten Jahres anhoben.
Aber während vor dem Krieg in der Ukraine davon ausgegangen wurde, dass die Inflation in den Entwicklungsländern etwa Mitte dieses Jahres ihren Höhepunkt erreichen würde, werde sich dies jetzt wahrscheinlich um mindestens weitere drei Monate verzögern, sagte Syzdykov, was möglicherweise einen nachhaltigeren Druck auf die Währungen dieser Länder ausübe .
Erst danach könne es zu einer erneuten Erholung kommen, schlug Syzdykov vor. „Das wäre der Moment, in dem internationale Investoren anfangen, wieder einzusteigen, und diese Ströme werden dazu beitragen, diese Währungen wieder anzutreiben“, sagte er.