Das Krypto-Konglomerat Digital Currency Group hat damit begonnen, Anteile an mehreren seiner wertvollsten Kryptowährungsfonds mit einem hohen Abschlag zu verkaufen, da es versucht, Kapital zu beschaffen, um die Gläubiger seines bankrotten Kreditzweigs zurückzuzahlen.
Die von SoftBank unterstützte DCG hat laut US-Wertpapierdokumenten, die der Financial Times vorliegen, damit begonnen, ihre Beteiligungen an mehreren Anlagevehikeln ihrer Tochtergesellschaft Grayscale zu veräußern.
Der Schritt, die Vermögenswerte zu verkaufen, unterstreicht die finanziellen Schwierigkeiten bei DCG, da es versucht, Mittel zu beschaffen, um zusammengebrochene Krediteinheiten unter dem Krypto-Broker Genesis zu unterstützen, während es gleichzeitig versucht, sein ertragreichstes Geschäft zu erhalten.
Die in Connecticut ansässige DCG, die 2015 vom ehemaligen Bankier Barry Silbert gegründet wurde, ist einer der größten und ältesten Investoren in Kryptomünzen und -unternehmen. Es wird von Investoren unterstützt, darunter SoftBank, Singapurs Staatsfonds GIC und Alphabets Venture-Arm CapitalG.
Grayscale, das Vermögensverwaltungsgeschäft von DCG, ist ein wichtiger Vermögenswert: Es verdient Hunderte Millionen Dollar pro Jahr an lukrativen Gebühren für die Verwaltung großer Pools von Bitcoin, Ether und anderen Kryptowährungen in Fonds, an denen Anleger Anteile von ihren Maklerkonten kaufen können.
DCG verkauft Anteile an einem der größten Trusts von Grayscale, obwohl die Anteile in den letzten zwei Jahren auf erhebliche Abschläge gegenüber dem zugrunde liegenden Wert der von ihnen gehaltenen Kryptowährung gefallen sind.
Es versucht, Geld zu beschaffen, nachdem die Krediteinheiten von Genesis, seinem Krypto-Broker, im Januar in Konkurs gegangen sind und das jüngste große Krypto-Unternehmen geworden sind, das scheiterte, nachdem der Untergang von Sam Bankman-Frieds FTX-Börse die Digital-Asset-Branche erschüttert hatte.
Der US-Konzern hat versucht, seinen Gläubigern mehr als 3 Milliarden Dollar zurückzuzahlen und war in einen öffentlichen Streit mit der Gemini-Börse der Winklevoss-Zwillinge über die Schulden verwickelt. Um weitere Mittel aufzubringen, stellte die Gruppe im vergangenen Monat Lazard-Banker ein, um beim Verkauf ihrer Handelsnachrichtenseite CoinDesk zu helfen. Es versucht auch, einen Teil seines 500-Millionen-Dollar-Venture-Portfolios abzustoßen, wie die Financial Times zuvor berichtete.
Am Montag erzielte DCG nach monatelangen Verhandlungen eine Einigung mit den Hauptgläubigern von Genesis, darunter Gemini. „Dieser Plan ist ein entscheidender Schritt in Richtung einer erheblichen Wiederherstellung von Vermögenswerten“, sagte Cameron Winklevoss.
Die jüngsten Aktienverkäufe von DCG konzentrierten sich auf den Ethereum-Fonds von Grayscale, bei dem die Gruppe dazu übergegangen ist, etwa ein Viertel ihrer Aktien zu verkaufen, um seit dem 24. Januar in mehreren Trades bis zu 22 Mio. Das Unternehmen wird für etwa 8 US-Dollar pro Aktie verkauft, obwohl jede Aktie Anspruch auf 16 US-Dollar Ether hat.
„Dies ist einfach Teil unserer laufenden Portfolio-Neuausrichtung“, sagte DCG.
Grayscale verdient eine Verwaltungsgebühr von 2,5 Prozent auf die 3 Millionen Ether im Trust, was 209 Millionen US-Dollar im Jahr bis Ende September entspricht. DCG verkaufte Anteile am Ethereum Trust zuletzt im Jahr 2021, als das Vehikel laut den von The Washington Service bereitgestellten Unterlagen fast zum gleichen Wert wie sein Nettoinventarwert gehandelt wurde. Heute werden die Aktien zum halben Wert der Ethereum-Münze gehandelt, die sie repräsentieren.
Sein Flaggschiff Bitcoin Trust hält etwa 3 Prozent aller Bitcoins im Wert von 14,7 Milliarden US-Dollar, von denen Grayscale eine Gebühr von 2 Prozent verdient. Laut Wertpapierunterlagen verdiente das Unternehmen in den ersten neun Monaten des Jahres 2022 303 Millionen Dollar aus Gebühren für den Bitcoin Trust.
DCG hat den Unterlagen zufolge auch dazu übergegangen, kleinere Aktienpakete von Grayscales Litecoin Trust, Bitcoin Cash Trust, Ethereum Classic Trust und Digital Large Cap Fund zu verkaufen.
Die Gruppe erlaubt Anlegern nicht, ihre Anteile gegen die in den Trusts gehaltenen Münzen einzulösen, was dazu beitragen würde, die erheblichen Nettoinventarwertlücken zu schließen. Grayscale verklagt die US-Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission wegen der Blockierung der Schaffung eines Spot-Bitcoin-ETF und argumentiert, dass dies den Anlegern zugute kommen und Rücknahmen ermöglichen würde.
„DCG steht vor einem Kompromiss: Sie könnten Rücknahmen zulassen und Liquidität zum Nennwert ermöglichen, auch für ihre eigenen Bestände, aber sie tun es besser nicht, weil sie so viel Geld mit den Verwaltungsgebühren verdienen“, sagte Ram Ahluwalia. Geschäftsführer von Lumida Wealth. „Den Discounter zu schließen, würde bedeuten, diese Cash-Cow aufzugeben.“
Bevor Kryptowährungen problemlos über seriöse Börsen gehandelt werden konnten, wurden die Anteile an den Trusts von Grayscale mit einem hohen Aufschlag auf den Wert der von ihnen gehaltenen Coins gehandelt, was Inhabern von Bitcoin und Ethereum einen Anreiz gab, ihre Coins gegen Anteile an den Grayscale-Fahrzeugen abzugeben.