Chinas Wirtschaftsleistung wird zum ersten Mal seit 1990 hinter dem Rest Asiens zurückbleiben, so die neuen Prognosen der Weltbank, die den Schaden hervorheben, der durch die Null-Covid-Politik von Xi Jinping und den Zusammenbruch des größten Immobilienmarktes der Welt angerichtet wurde.
Die Weltbank hat ihre Prognose für das Wachstum des Bruttoinlandsprodukts in der zweitgrößten Volkswirtschaft der Erde auf 2,8 Prozent im Vergleich zu 8,1 Prozent im letzten Jahr und nach unten von ihrer Prognose von 4 bis 5 Prozent im April revidiert.
Gleichzeitig haben sich die Erwartungen für den Rest Ostasiens und den Pazifik verbessert. Es wird erwartet, dass die Region ohne China im Jahr 2022 um 5,3 Prozent wachsen wird, gegenüber 2,6 Prozent im Vorjahr, dank hoher Rohstoffpreise und einer Erholung des Inlandsverbrauchs nach der Pandemie.
„China, das die Erholung von der Pandemie anführte, hat das Delta weitgehend abgeschüttelt [Covid variant] Schwierigkeiten, zahlt jetzt die wirtschaftlichen Kosten für die Eindämmung der Krankheit in ihrer ansteckendsten Erscheinungsform“, sagte Aaditya Mattoo, Chefökonom der Weltbank für Ostasien und den Pazifik, gegenüber der Financial Times.
China hatte sich für dieses Jahr ein BIP-Ziel von etwa 5,5 Prozent gesetzt, was ein Drei-Jahrzehnt-Tief gewesen wäre. Allerdings haben sich die Aussichten in den letzten sechs Monaten deutlich verschlechtert.
Xis Politik der unerbittlichen Unterdrückung von Coronavirus-Ausbrüchen durch Schnellsperren und Massentests hat die Mobilität eingeschränkt und die Verbraucheraktivität beeinträchtigt, während Chinas Immobiliensektor – der etwa 30 Prozent der Wirtschaftstätigkeit ausmacht – einen historischen Zusammenbruch erleidet.
Die jüngste Prognose der in Washington ansässigen Gruppe folgt einer Reihe von Finanzinstituten, darunter Goldman Sachs und Nomura, die ihre Prognosen auch für das nächste Jahr kürzen. Der Anstieg des Pessimismus basiert auf Einschätzungen, dass Xi seine Null-Covid-Politik wohl über 2022 hinaus fortsetzen würde.
Viele Ökonomen und Analysten hatten vorausgesagt, dass Peking als Reaktion darauf die Konjunkturmaßnahmen deutlich verstärken, den Konsum ankurbeln und die Lockerungsmaßnahmen beschleunigen würde, um den Abschwung auf dem Immobilienmarkt aufzuhalten.
Mattoo sagte jedoch, dass China zwar „immens Munition habe, um starke Anreize zu setzen“, Peking aber offenbar zu dem Schluss gekommen sei, dass die fiskalischen Anreize durch die Null-Covid-Beschränkungen „entmannt“ würden.
Die Daten kommen vor dem Hintergrund allgemeinerer Bedenken, dass die Politik unter Xi – der sich im nächsten Monat eine beispiellose dritte Amtszeit als Vorsitzender der Kommunistischen Partei Chinas sichern wird – die wirtschaftliche Dynamik zunichte macht, die unter Deng Xiaopings Reformära begann.
Die Weltbank hat auch befürchtet, dass die Immobilienverlangsamung ein tiefgreifendes „strukturelles“ Problem darstellt. Um das unmittelbare Risiko einer Ansteckung durch die „Turbulenzen“ im Immobiliensektor zu verringern, sagte die Bank, Peking müsse notleidenden Entwicklern mehr Liquiditätsunterstützung und finanzielle Garantien für den Projektabschluss gewähren. Längerfristig waren jedoch Steuerreformen erforderlich, um den lokalen Regierungen neue Einnahmequellen über den Verkauf von Grundstücken hinaus zu verschaffen, einschließlich einer Grundsteuer.
Im Gegensatz dazu dürften die Volkswirtschaften in Ostasien und im Pazifik, insbesondere die exportorientierten Volkswirtschaften Südostasiens, im Jahr 2022 größtenteils schneller wachsen und eine niedrigere Inflation aufweisen.
In Indonesien, Thailand und Malaysia haben staatliche Kraftstoffsubventionen dazu beigetragen, die Inflation im globalen Vergleich niedrig zu halten. Der Inlandsverbrauch ist gestiegen, da die Region Lockdowns und strengere Ansätze zur Bewältigung der Pandemie aufgegeben hat.
Gleichzeitig haben die durch die globale Energiekrise ausgelösten höheren Rohstoffpreise die exportabhängigen Volkswirtschaften der Region angekurbelt. Indonesien, ein großer Kohleexporteur, gab letzte Woche bekannt, dass die Exporte im August einen Rekordwert von 27,9 Mrd. USD einbrachten.
Einige Zentralbanken, darunter Indonesien, Vietnam und die Philippinen, haben begonnen, die Zinssätze zu erhöhen.
Trotzdem stehe die Region weniger unter Druck als andere Teile der Welt, sagte Mattoo. „Ich denke, die allmähliche Verschärfung, die wir sehen . . . kann einige Zeit aufrechterhalten werden.“
Einige der Maßnahmen wie Lebensmittel- und Kraftstoffsubventionen könnten jedoch das Wachstum bis Ende des Jahres bremsen, warnte die Bank. Dem Bericht zufolge verzerren Preiskontrollen den Markt und helfen oft den wohlhabenden und großen Unternehmen, während sie die Staatsverschuldung erhöhen.
Es gibt bereits Anzeichen von Stress. Die Mongolei und Laos sind hoch verschuldet – große Teile davon lauten auf Fremdwährungen – und sind anfällig für die globale Inflation und die anschließende Abwertung des Wechselkurses.
„Ich würde sagen, dass dies zu diesem Zeitpunkt etwas ist, das beobachtet werden muss, anstatt Anlass zu ernsthafter Besorgnis zu geben“, sagte Mattoo.