Der in Frankreich ansässige Softwarekonzern Cegid erwirbt den spanischen Konkurrenten Grupo Primavera im Rahmen eines 6,8-Milliarden-Euro-Deals, der zwei Private-Equity-unterstützte Unternehmen zusammenführt, die jeweils durch Übernahmen entstanden sind.
Der All-Share-Deal ist das jüngste Beispiel dafür, wie einige der bekanntesten Private-Equity-Firmen europäische Märkte für Softwareunternehmen erschließen und kleinere Unternehmen aufbauen, mit dem Ziel, regionale Champions mit der Größe zu schaffen, um global wettbewerbsfähig zu sein.
Cegid, das von Silver Lake, KKR und AltaOne Capital unterstützt wird, ist durch die Übernahme von Konkurrenten gewachsen, seit seine Investoren das Geschäft im Jahr 2017 privatisiert haben. Oakley Capital mit Sitz in London besitzt Grupo Primavera, das Kunden in Spanien, Portugal und Brasilien hat, und hat in den letzten drei Jahren ein Dutzend Akquisitionen geleitet.
Oakley, eine auf mittelständische Unternehmen spezialisierte Buyout-Gruppe, erhält nach Angaben einer mit der Situation vertrauten Person Anteile an dem neuen Geschäft im Wert von rund 500 Millionen Euro und hält einen Anteil von weniger als 10 Prozent.
Silver Lake, einer der größten Technologieinvestoren in den USA, wird fast zwei Drittel des kombinierten Unternehmens besitzen, während die Minderheitsaktionäre KKR und AltaOne Capital Anteile von weniger als 10 Prozent halten werden.
Silver Lake lehnte eine Stellungnahme ab.
Das kombinierte Unternehmen wird spezialisierte Software zur Digitalisierung der Finanz-, Personal- und Einzelhandelsabläufe kleiner und mittlerer Unternehmen verkaufen und Kunden auf Spanisch, Französisch und Portugiesisch bedienen.
Der Ansatz von Silver Lake bei europäischen Softwareübernahmen besteht darin, kleinere Unternehmen zusammenzuführen, die besser in der Lage sind, mit größeren US-Konkurrenten zu konkurrieren, so die mit der Strategie vertrauten Personen.
Die Gruppe leitete 2016 die 580-Millionen-Euro-Übernahme von Cegid zusammen mit dem Private-Equity-Unternehmen AltaOne Capital und privatisierte das einst in Paris notierte Softwareunternehmen, das von Jean-Michel Aulas, dem Eigentümer des Fußballvereins Olympique Lyon, gegründet wurde.
KKR erklärte sich bereit, im Juni 2021 eine Minderheitsbeteiligung an Cegid zu einem Wert von 5,5 Mrd.
Seit der Privatisierung hat Cegid vier große Akquisitionen getätigt und den Umsatz bis 2021 auf 632 Millionen Euro mehr als verdoppelt.
Oakley gründete Grupo Primavera, indem es im Jahr 2021 das portugiesische Unternehmen Primavera mit dem spanischen Unternehmen Ekon zusammenlegte. Es kaufte Ekon im Jahr 2019 und spaltete es aus Unit4 heraus, das von der Private-Equity-Gruppe Advent International unterstützt wurde.
Unter dem geschäftsführenden Gesellschafter Peter Dubens tätigte Oakley ein Dutzend Akquisitionen und konsolidierte Softwareunternehmen auf der ganzen Iberischen Halbinsel.
Pascal Houillon, CEO von Cegid, wird das fusionierte Unternehmen leiten. Santiago Solanas, Leiter der Grupo Primavera, wird an Houillon berichten.
„Der Markt für Digitalisierungslösungen im europäischen Mittelstand, insbesondere durch Finanzverwaltungssoftware, ist groß und wächst beträchtlich“, sagte Christian Lucas, Co-Leiter des Private-Equity-Geschäfts von Silver Lake in Europa.
Die Fusion würde „die bestehende Position von Cegid auf breiterer globaler Ebene stärken“, fügte er hinzu.
Im Jahr 2020 leitete Lucas die Übernahme des französischen Gehaltsabrechnungssoftwareanbieters Silae durch Silver Lake mit einer Bewertung von mehr als 500 Millionen Euro, sagten mit der Angelegenheit vertraute Personen. Einen Monat später schloss Silver Lake einen Deal ab, um den französischen Finanzdienstleistungsmakler Meilleurtaux für 700 Millionen Euro zu übernehmen.
Ende letzten Jahres leitete Silver Lake eine Privatplatzierung in Höhe von 344 Mio. Euro bei der Software AG, einer in Frankfurt notierten Gruppe, die zu den Pionieren der europäischen Softwareindustrie gehört. Inmitten der Flut von Deals kreuzen sich auch die Wege von Silver Lake und Oakley Capital. Im vergangenen Monat erwarb Silver Lake Facile.it, eine italienische Online-Preisvergleichsplattform, die sich mehrheitlich im Besitz von Oakley und der in Stockholm ansässigen Buyout-Firma EQT befindet.