Es wird erwartet, dass sich die US-Wirtschaft im dritten Quartal erholt hat, nachdem sie in den ersten sechs Monaten dieses Jahres geschrumpft war, was ein weiterer Beweis dafür ist, dass sich die größte Volkswirtschaft der Welt nicht bereits in einer Rezession befindet, aber wenig tut, um die Befürchtungen zu zerstreuen, dass sie noch in eine Rezession geraten könnte.
Laut einer von Bloomberg erstellten Konsensprognose soll das Bruttoinlandsprodukt zwischen Juli und September auf Jahresbasis um 2,3 Prozent gestiegen sein.
Dies würde eine deutliche Umkehrung des Rückgangs um 0,6 Prozent im zweiten Quartal 2022 und des Rückgangs um 1,6 Prozent in den ersten drei Monaten des Jahres bedeuten.
Die Daten, die am Donnerstag vom Handelsministerium veröffentlicht werden sollen, werden eine im Sommer tobte Debatte darüber beenden, ob sich die US-Wirtschaft in einer Rezession befindet. Zwei aufeinanderfolgende Quartale mit schrumpfendem BIP gelten seit langem als gängiges Kriterium für eine sogenannte „technische Rezession“.
Spitzenpolitiker in der Biden-Administration und bei der Federal Reserve drängten jedoch energisch auf diesen Rahmen zurück und führten zahlreiche Beweise dafür an, dass die Wirtschaft immer noch auf festem Boden stehe.
Die offiziellen Schiedsrichter einer Rezession, eine Gruppe von Ökonomen des National Bureau of Economic Research, charakterisiert eine Rezession als „erheblichen Rückgang der Wirtschaftstätigkeit, der sich über die gesamte Wirtschaft erstreckt und länger als ein paar Monate dauert“. Sie betrachten in der Regel eine Vielzahl von Kennzahlen, darunter das monatliche Beschäftigungswachstum, die Verbraucherausgaben für Waren und Dienstleistungen sowie die Industrieproduktion.
Die Expansion im dritten Quartal dürfte durch eine Verringerung des Handelsdefizits vorangetrieben worden sein, da die nachlassende Verbrauchernachfrage die Importe dämpfte, während die Exporte stiegen. Dies trotz einer Ausweitung des Defizits für Waren im September, da der starke US-Dollar die Exporte belastete.
Der private Verbrauch soll im dritten Quartal um 1 Prozent gestiegen sein, halb so schnell wie im vorangegangenen Zeitraum.
Trotz der Erholung sind die meisten Ökonomen angesichts der aggressiven Schritte, die die US-Notenbank unternimmt, um die erhöhte Inflation einzudämmen, hinsichtlich der Aussichten zunehmend pessimistisch.
Die Fed ist bereit, Anfang nächsten Monats ihre vierte Zinserhöhung in Folge um 0,75 Prozentpunkte vorzunehmen, was ihren Leitzins auf einen neuen Zielbereich von 3,75 Prozent bis 4 Prozent anheben wird. Noch im März bewegte sich der Federal Funds Rate in der Nähe von Null, was diese Straffungskampagne zu einer der aggressivsten in der Geschichte der US-Notenbank machte.
Die Fed könnte zwar bald erwägen, das Tempo ihrer Zinserhöhungen zu verlangsamen, möglicherweise schon im Dezember, es wird jedoch nicht erwartet, dass sie sich vollständig von der restriktiven Geldpolitik abwendet.
Im letzten Monat dachten die meisten Beamten, dass der Fed Funds Rate seinen Höhepunkt bei 4,6 Prozent erreichen würde, aber jetzt erwarten die Anleger, dass er nächstes Jahr bei 5 Prozent schließen wird.
Angesichts der erwarteten großen Auswirkungen der Fed-Maßnahmen auf das Wachstum und den Arbeitsmarkt erwarten die meisten Ökonomen nun, dass die Arbeitslosenquote von ihrem derzeitigen Niveau von 3,5 Prozent deutlich ansteigen und die Wirtschaft im nächsten Jahr in eine Rezession kippen wird.
Hochrangige Beamte der Biden-Regierung behaupten, dass die US-Wirtschaft stark genug ist, um dieses Ergebnis zu vermeiden, und verweisen auf die Widerstandsfähigkeit des Arbeitsmarkts, aber selbst Jay Powell, der Vorsitzende der Fed, hat eingeräumt, dass die Chancen gestiegen sind.
„Niemand weiß, ob dieser Prozess zu einer Rezession führen wird und wenn ja, wie stark diese Rezession wäre“, sagte er auf seiner letzten Pressekonferenz im September.