Das Tempo des US-Beschäftigungswachstums dürfte sich im August nach einer unerwarteten Beschleunigung im Vormonat verlangsamt haben, obwohl es wahrscheinlich hoch genug bleiben wird, um die Federal Reserve zu zwingen, ihre aggressive Straffung der Geldpolitik voranzutreiben.
Laut einer von Bloomberg erstellten Konsensprognose dürfte die größte Volkswirtschaft der Welt im vergangenen Monat rund 300.000 Stellen geschaffen haben. Im Vergleich dazu wurden im Juli 528.000 Arbeitsplätze geschaffen, was dazu beigetragen hat, die Arbeitslosenquote auf einem seit mehreren Jahrzehnten niedrigen Niveau zu verankern.
Mit den Zuwächsen im August dürfte er sich bei 3,5 Prozent eingependelt haben.
Die Daten, die am Freitag um 8.30 Uhr Eastern Time vom Bureau of Labor Statistics veröffentlicht werden sollen, sollen unterstreichen, wie robust der Arbeitsmarkt bleibt, auch wenn die Fed ihr Bestes gegeben hat restriktive geldpolitische Straffung seit Anfang der 1980er Jahre.
Ökonomen haben erwartet, dass sich das Tempo des monatlichen Beschäftigungswachstums verlangsamen wird, zumal die meisten der durch die Coronavirus-Pandemie verursachten Verluste wieder wettgemacht wurden. Aber die Arbeitgeber kämpfen immer noch mit einem weit verbreiteten Arbeitskräftemangel, was bedeutet, dass sie erbittert konkurrieren müssen, um Arbeitnehmer zu halten und neue einzustellen.
Anfang dieser Woche veröffentlichte Daten zeigen, dass es immer noch ungefähr zwei offene Stellen pro Arbeitslosen gibt, was darauf hindeutet, dass sich der extrem angespannte Arbeitsmarkt kaum entspannt hat.
Daher sind die Löhne landesweit erheblich gestiegen, was Bedenken hinsichtlich einer Rückkopplungsschleife auslöst, bei der Unternehmen gezwungen sind, mehr für ihre Produkte und Dienstleistungen zu verlangen, um diese Ausgaben zu decken, was die Arbeitnehmer dazu veranlasst, noch höhere Löhne zu fordern.
Der durchschnittliche Stundenverdienst soll im August erneut gestiegen sein, wobei die Löhne im Monat um 0,4 Prozent oder auf Jahresbasis um 5,3 Prozent steigen werden. Unterdessen wird erwartet, dass die Erwerbsquote, die den Anteil der Amerikaner abbildet, die entweder beschäftigt sind oder aktiv nach Arbeit suchen, stabil bei etwa 62 Prozent geblieben ist und damit immer noch unter dem Niveau vor der Pandemie liegt.
Für die US-Notenbanker wird die Widerstandsfähigkeit des Arbeitsmarktes deutlich machen, wie viel mehr geldpolitische Straffung notwendig sein wird, um die Wirtschaft ausreichend abzukühlen.
Angesichts der schlimmsten Inflation seit vier Jahrzehnten debattiert die Fed darüber, wie stark die Zinsen angehoben werden sollen und wie lange sie auf einem Niveau gehalten werden sollen, das die Wirtschaftstätigkeit aktiv einschränkt.
Die Beschäftigungsdaten vom August werden dazu beitragen, darüber Auskunft zu geben, ob die Fed bei ihrer geldpolitischen Sitzung später in diesem Monat mit einer dritten Zinserhöhung in Folge um 0,75 Prozentpunkte fortfahren oder zu Schritten von einem halben Punkt übergehen wird. In nur vier Monaten ist das Zielband des Federal Funds Rate von nahe null auf 2,25 Prozent bis 2,50 Prozent gestiegen.
Die meisten Beamten gehen davon aus, dass die Zinsen in diesem Jahr auf mindestens 3,5 Prozent steigen werden, wobei für nächstes Jahr weitere Erhöhungen erwartet werden.
In seinen bislang schärfsten Äußerungen versprach der Vorsitzende Jay Powell letzte Woche, dass die Zentralbank „dran bleiben“ werde, bis sie die Preisstabilität wiederhergestellt habe, und räumte ein, dass der Prozess wahrscheinlich eine anhaltende Phase geringeren Wachstums, höherer Arbeitslosigkeit und „ einige Schmerzen“ für Haushalte und Unternehmen.