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CVC bereitet sich darauf vor, seine Absicht bekannt zu geben, bereits in der nächsten Woche in Amsterdam an den Börsengang zu gehen – ein stimmungswidriger Schritt von Europas größter Private-Equity-Gruppe.
Das Unternehmen, das 161 Milliarden Euro verwaltet, wurde 2021 in einer privaten Transaktion mit 15 Milliarden Euro bewertet. Es beabsichtigt, Anteile an einem Unternehmen zu verkaufen, das seine Verwaltungsgebühren sowie einen Teil seines Carried Interest – den Gewinnanteil – erhalten wird Laut zwei Personen mit direkter Kenntnis der Pläne wird es beim Ausstieg aus profitablen Investitionen kommen.
Die Notierung würde es CVC-Aktionären – darunter Singapurs GIC, der Kuwait Investment Authority, der Hong Kong Monetary Authority und dem US-Vermögensverwalter Blue Owl Capital – ermöglichen, ihre Anteile zu verkaufen.
CVC lehnte eine Stellungnahme ab.
Die Pläne kommen zu einer Zeit erhöhter geopolitischer Unsicherheit und zu einem Zeitpunkt, zu dem steigende Zinsen einen mehr als zehnjährigen Boom bei Leveraged Buyouts beenden.
Unternehmen wie der französische Softwarekonzern Planisware, das deutsche Militärunternehmen Renk und die CVC-eigene DKV Mobility haben diesen Monat ihre Börsennotierungspläne aufgrund der schwachen Investorennachfrage zurückgestellt. Die Aktien des deutschen Schuhherstellers Birkenstock, der diesen Monat in New York notiert wurde, sind gefallen.
Der Zeitpunkt einer CVC-Auflistung sei noch nicht endgültig und könne angepasst werden, falls der Konflikt im Nahen Osten eskalieren sollte, sagten die Personen. Allerdings sei der Fondsmanager, der seinen Börsengang letztes Jahr im Zuge der umfassenden russischen Invasion in der Ukraine verschoben hatte, dieses Mal entschlossener, weiterzumachen, sagten sie.
Sie fügten hinzu, dass CVC voraussichtlich nahezu die Mindestanzahl an Aktien anbieten werde, die es nach den niederländischen Vorschriften notieren darf. Wenn das Unternehmen seine Absicht bekannt gibt, am Montag an die Börse zu gehen, könnten seine Aktien gemäß den Euronext-Regeln nächsten Monat mit dem Handel beginnen.
Im Jahr 2021 erwarb die Dyal Capital-Einheit von Blue Owl einen Anteil an einem Deal, der CVC mit 15 Milliarden Euro bewertete. Es sei unwahrscheinlich, dass Dyal seinen Anteil zum Zeitpunkt des Börsengangs verkaufen werde, sagten zwei mit der Angelegenheit vertraute Personen. Einer der Befragten fügte hinzu, dass das Unternehmen sogar noch weitere Aktien des Unternehmens kaufen könnte. Die anderen drei Investoren haben sich vor mehr als einem Jahrzehnt zu einer niedrigeren Bewertung eingekauft.
CVC plane, etwa 10 Prozent seiner Aktien an die Börse zu bringen, sagte einer der Befragten. Das niederländische System verlangt von Unternehmen einen Streubesitz von mindestens 25 Prozent des gezeichneten Kapitals, die Börse kann jedoch unter bestimmten Umständen einen geringeren Prozentsatz – nur fünf Prozent – zulassen.
Im Juli sammelte CVC 26 Milliarden Euro für Leveraged Buyouts, trotzte einem schwachen Markt und brach Branchenrekorde. Im Laufe der Jahre hat das Unternehmen auch in private Kredite und andere Anlageklassen diversifiziert und folgt dabei einem Weg, den Unternehmen wie Blackstone, KKR und Apollo Global Management eingeschlagen haben, die ihre Aktien vor mehr als einem Jahrzehnt an die Börse gebracht haben.
Im Jahr 2021 erwarb die Gruppe Glendower Capital, einen Fondsmanager, der sich auf den Kauf von Anteilen an Private-Equity-Fonds konzentriert. In diesem Jahr stimmte CVC zu, den europäischen Infrastrukturinvestor DIF Capital für rund 1 Milliarde Euro zu kaufen.
Zusätzliche Berichterstattung von Antoine Gara