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Der chinesische Immobilienentwickler Country Garden erlitt in der ersten Jahreshälfte Verluste in Höhe von 48,9 Milliarden RMB (6,7 Milliarden US-Dollar), was die Herausforderung verdeutlicht, vor der das Unternehmen steht, während es inmitten einer Liquiditätskrise im gesamten Immobiliensektor des Landes ums Überleben kämpft.
Die am Mittwoch veröffentlichten Ergebnisse spiegeln düstere sechs Monate für den Immobilienkonzern wider, der nach Umsatz der größte private Bauträger des Landes ist und bis vor Kurzem als sicherer galt als viele seiner Konkurrenten.
Die höchsten Verluste von Country Garden verdeutlichen auch die düsteren Aussichten für eine Branche, die normalerweise für mehr als ein Viertel der Wirtschaftstätigkeit in China verantwortlich ist. Das Unternehmen hatte für das zweite Halbjahr 2022 einen Verlust von 6,7 Mrd. Rmb gemeldet, nachdem es in den vorangegangenen sechs Monaten einen Gewinn von 612 Mio. Rmb verbucht hatte.
Der Entwickler sagte, dass die Einnahmen im ersten Halbjahr dieses Jahres um 39 Prozent auf 226 Milliarden RMB gestiegen seien – fügte aber hinzu, dass er „bei einigen seiner Immobilienprojekte ein Gleichgewicht zwischen Verkaufsvolumen und Verkaufspreis gefunden“ habe, um „die pünktliche Lieferung der fertigen Immobilien sicherzustellen“.
Die Besorgnis über die Finanzen von Country Garden nahm Anfang des Monats zu, als das Unternehmen Kuponzahlungen für internationale Anleihen versäumte. Am Dienstag bat der Projektentwickler chinesische Gläubiger um eine 40-tägige Zahlungsfrist für eine Renminbi-Anleihe, die nächste Woche fällig wird.
Die Probleme des Unternehmens sind die jüngsten in einer zweijährigen Immobilienliquiditätskrise, die mit dem Zahlungsausfall des Projektentwicklers China Evergrande im Jahr 2021 begann und in diesem Sommer Anzeichen dafür zeigte, dass sie auf die chinesische Investmentbranche übergreift.
Country Garden sagte, dass es zum Ende des ersten Halbjahres 2023 Verbindlichkeiten in Höhe von rund 1,36 Billionen RMB hatte. Es sagte, es werde „die Einführung verschiedener Maßnahmen zur Schuldenverwaltung in Betracht ziehen, um das zu lösen“, was es als „stufenweisen Liquiditätsdruck“ bezeichnete.
Peking ging zu Beginn der Coronavirus-Pandemie hart gegen die Einflussnahme auf die Entwickler des Landes vor, war seitdem jedoch gezwungen, sein Vorgehen angesichts einer Verlangsamung, die kaum Anzeichen einer Besserung zeigt, zu lockern.
In einem Schritt, der den Druck auf die Behörden widerspiegelte, lockerten die südlichen Städte Guangzhou und Shenzhen am Mittwoch die Bedingungen für Hypothekendarlehen für Erstkäufer von Eigenheimen. Obergrenzen für Bankhypothekendarlehen waren ursprünglich Teil eines umfassenderen Ansatzes zur Bekämpfung überhitzter Immobilienpreise.
Seitdem hat sich eine anhaltende Abschwächung auf die Immobilienpreise ausgewirkt, da die Verkäufe einbrachen und es zu Verzögerungen beim Bau neuer Wohnungen kam.
Die Regierung hat vor jeglichen Rettungsaktionen zurückgehalten, ihr Vorgehen gegenüber Country Garden wird jedoch genau beobachtet.
Laut Daten von Dealogic stehen chinesische Entwickler in den nächsten vier Monaten vor einer Mauer an Renminbi- und Dollar-Anleihezahlungen in Höhe von 38 Milliarden US-Dollar.
„Die Zahlungsausfälle von Entwicklern werden sicherlich anhalten, da fast alle privaten Entwickler einem Cashflow-Druck ausgesetzt sind, der so schnell nicht nachlassen wird“, sagte Bruce Pang, Chefökonom für Greater China bei JLL. „Jede politische Unterstützung, die kommt, wird einige Zeit brauchen, bis sie sich auf den Cashflow, Hausverkäufe und Neubaubeginne auswirkt.“
Country Garden hatte Ende Juli geplant, durch ein Aktienangebot 300 Millionen US-Dollar einzusammeln, sagte den Deal jedoch in letzter Minute abrupt ab.
Der Entwickler kündigte am Mittwoch außerdem Pläne an, neue Aktien im Wert von HK$270 Mio. (US$34 Mio.) in Hongkong mit einem Abschlag von 15 Prozent auf den Schlusskurs vom Dienstag auszugeben, wobei das gesamte gesammelte Geld für die Rückzahlung bestehender Kredite verwendet werden soll.