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Roula Khalaf, Herausgeberin der FT, wählt in diesem wöchentlichen Newsletter ihre Lieblingsgeschichten aus.
Country Garden, eines der prominentesten Opfer der Immobilienknappheit in China, verkauft einen Anteil von 3 Milliarden RMB (420 Millionen US-Dollar) an einem Einkaufszentrumbetreiber, um die Folgen eines internationalen Anleihenausfalls zu bewältigen.
Der Immobilienentwickler sagte in einem am Donnerstag eingereichten Börsenantrag, er werde eine Beteiligung an der Zhuhai Wanda Commercial Management Group verkaufen, einem Einkaufszentrumbetreiber, der Teil der Dalian Wanda Group ist. Der Erlös werde für die „Offshore-Restrukturierung“ verwendet, hieß es.
Country Garden, einst Chinas umsatzstärkster privater Bauträger, trat in die Fußstapfen hochverschuldeter Konkurrenten wie Evergrande, als das Unternehmen im Oktober dieses Jahres seinen internationalen Schulden nicht nachkommen konnte.
Wie viele von ihnen hatte es auf internationalen Anleihemärkten Kredite aufgenommen und auf dem chinesischen Festland Verbindlichkeiten in Höhe von 200 Mrd. Rmb angehäuft, während es eine Bau- und Urbanisierungswelle erlebte.
Das änderte sich dramatisch im Jahr 2021, als Evergrande, Chinas höchstverschuldeter Entwickler, zahlungsunfähig wurde. Die darauf folgende Verlangsamung des Bau- und Transaktionsgeschehens ließ trotz unterstützender Bemühungen aus Peking nicht nach.
Der Zahlungsausfall von Country Garden im Oktober, der die internationale Aufmerksamkeit wieder auf den chinesischen Immobilienmarkt richtete, erfolgte weniger als ein Jahr, nachdem das Unternehmen in Sondermaßnahmen der Regierung einbezogen wurde, die darauf abzielten, „hochwertige“ Entwickler in einem schwierigen Markt zu unterstützen. Die Preise für Neubauimmobilien fielen im Oktober den vierten Monat in Folge.
Der Anteil von Zhuhai Wanda wird an Dalian Wanda und verbundene Parteien verkauft. Dalian Wanda, einer der Haupttreiber einer Ära der Auslandsinvestitionen, die 2018 zu Ende ging, verpasste im Juli den Zahlungsausfall einer Anleihe nur knapp. Der milliardenschwere Gründer Wang Jianlin reduzierte diese Woche auch den Anteil des Unternehmens an seiner Tochtergesellschaft, die Einkaufszentren betreibt, die Schwierigkeiten hat, ihre Pläne zur Börsennotierung umzusetzen.
In einer separaten Erklärung gegenüber der Shenzhen Stock Exchange teilte Country Garden mit, dass es eine Onshore-Anleihe im Wert von 800 Mio. Rmb zurückgezahlt habe, was den Unterschied zwischen Onshore- und Offshore-Rückzahlungen hervorhebt.
Das Unternehmen hat Restrukturierungsberater engagiert, bevor es voraussichtlich Verhandlungen mit Offshore-Gläubigern führen wird, deren Gesamtschulden sich laut Bloomberg auf etwa 13 Milliarden US-Dollar belaufen.
Bei Evergrande, das außerhalb Chinas über mehr als das Doppelte dieses Betrags verfügt, wurde sein eigener Umstrukturierungsplan im September nach zweijährigen Diskussionen gescheitert, wobei die Gruppe regulatorische Einschränkungen anführte und ihr Vorsitzender Hui Ka Yan offenbar verhaftet wurde.
Zusätzliche Berichterstattung von Wang Xueqiao in Shanghai