Die Aktien von Corebridge Financial, dem Lebens- und Vermögensverwaltungszweig der Versicherungsgruppe AIG, gaben im frühen Handel nach, nachdem das Unternehmen den größten US-Börsengang des Jahres am unteren Rand seines Zielbereichs abgeschlossen hatte.
Der wenig begeisterte Empfang für den ersten großen Börsengang seit Mai verdeutlichte die Vorsicht der Anleger bei Neunotierungen – selbst bei profitablen Gruppen wie Corebridge, die im Vergleich zu wachstumsorientierten Start-ups als relativ risikoarm gelten.
AIG, das weiterhin Mehrheitseigentümer von Corebridge bleibt, verkaufte 80 Millionen Aktien oder 12 Prozent des Unternehmens zu einem Preis von 21 US-Dollar pro Aktie und brachte 1,7 Milliarden US-Dollar ein.
Der Deal verschaffte Corebridge eine anfängliche Marktkapitalisierung von 13,5 Milliarden US-Dollar, 12,5 Prozent unter der Obergrenze des Zielkorridors und 39 Prozent unter dem Preis, zu dem die Private-Equity-Gruppe Blackstone im vergangenen November eine Beteiligung erworben hatte.
Die Aktienmärkte waren volatil, seit Corebridge letzte Woche seine Roadshow startete, wobei der S&P 500 am Dienstag den schlimmsten Ausverkauf seit Juni 2020 erlebte. Allerdings lag der Schlusskurs des Index am Mittwoch um 1 Prozent höher als bei der Bekanntgabe der Kurszielspanne des Unternehmens.
Die Aktien des ausgegliederten Unternehmens eröffneten zu Beginn des Handels an der New Yorker Börse am Donnerstagnachmittag bei 20,50 USD, während der S&P 500 um 0,2 Prozent nachgab.
Das Börsendebüt von Corebridge wird als Test des Anlegervertrauens in eine breitere Wiedereröffnung des IPO-Marktes, der aufgrund von Marktvolatilität und wirtschaftlicher Unsicherheit den größten Teil des Jahres weitgehend geschlossen war, genau beobachtet.
Es war das erste Unternehmen, das seit dem holprigen Eintritt von Bausch & Lomb in die öffentlichen Märkte im Mai mehr als 500 Millionen US-Dollar bei einem US-Börsengang einsammelte. Der Gesundheitskonzern galt als guter Kandidat, um den Markt wieder zu öffnen und das Vertrauen für weitere Geschäfte zu stärken, bepreiste sein Angebot jedoch unter seinem Zielbereich.
Corebridge hatte eine Notierung im zweiten Quartal angestrebt, aber AIG machte die „hohe Aktienmarktvolatilität“ im Mai und Juni für die Verzögerung verantwortlich.
Wie Bausch hofften die Unterstützer, dass die Größe von Corebridge, die Geschichte der Rentabilität und die Unterstützung eines großen Mutterkonzerns es zu einem sicheren Kandidaten machen würden, um den Appetit der Investoren auf neue Notierungen zu testen.
Corebridge meldete in den ersten sechs Monaten des Jahres 2022 einen Umsatz von 16 Milliarden US-Dollar und einen Nettogewinn von 6 Milliarden US-Dollar, obwohl die Zahlen durch Gewinne geschmeichelt wurden, die mit einem Rückversicherer verbunden waren, an dem Corebridge eine Minderheitsbeteiligung hält.
Die bereinigte Rendite auf das durchschnittliche Eigenkapital, die bevorzugte Gewinnkennzahl des Unternehmens, die den Gewinn des Rückversicherers Fortitude ausschließt, betrug 8,1 Prozent, verglichen mit dem Zielbereich von 12 bis 14 Prozent.