„Sehr unsicheres Szenario für Italien, resultierend aus gegenläufigen Faktoren“. Dies wurde vom Studienzentrum Confindustria festgestellt, für das: „Die Dynamik des italienischen BIP ist die unsichere Synthese von Faktoren, die in entgegengesetzte Richtungen drängen. Auf der Kehrseite: höhere Energie- und Lebensmittelpreise, höhere Zinsen und eine breitere Streuung von Staatsanleihen, schwacher internationaler Handel. Auf der positiven Seite: das Ende der Anti-Covid-Beschränkungen und die heiße Jahreszeit, die den Tourismus antreibt, das Wachstum des Baugewerbes, die Widerstandsfähigkeit der Industrie, die angesammelten Einsparungen, die den Konsum schützen.
Kompliziertes Bild für die Branche
In der Analyse der Ökonomen von via dell’Astronomia, wie aus dem Monatsbericht ‚Congiuntura Flash‘ hervorgeht, wirkt sich auch „der gegenüber dem Dollar geschwächte Euro“ aus, der „den Exporten hilft, aber die Preise importierter Waren erhöht“. Energie erscheint „in der Nähe der Spitze“. Für die Branche zeichne sich ein „kompliziertes Bild“ ab. Die Indikatoren «geben weiterhin widersprüchliche Signale. Der PMI ist gesunken (50,9 im Juni, von 51,9) und steht nun nahe einer Stagnation; die Umfrage der Bank von Italien weist auf eine Verschlechterung der Nachfrage und größere Unsicherheit im zweiten Quartal hin; Das Vertrauen der produzierenden Unternehmen verzeichnete im Juni nach einem langen Rückgang eine leichte Erholung ».
„Die Industrieproduktion, die im Mai wie erwartet zurückgegangen ist, liegt im Durchschnitt des zweiten Quartals (-0,7 % im ersten), mit einer Dynamik im ersten Halbjahr 2022, die zwar nachlässt, aber deutlich über der deutschen und französischen liegt . Industrieunternehmen zeigen daher Resilienz. Andererseits setzt sich der Bauexpansionstrend fort, was auch den Investitionsfluss unterstützt; In letzter Zeit sind jedoch einige Anzeichen einer Verlangsamung aufgetreten ».
Erholung bei den Dienstleistungen
Es gibt eine „Erholung bei den Dienstleistungen“. Die Ausgaben ausländischer Touristen in Italien „reduzierten den Abstand von vor Covid auf -21 % im April (es waren -25 % im März). Der ICC-Konsumindikator verzeichnete im Mai einen Anstieg von + 3,4 % jährlich, getrieben von Dienstleistungen (+ 18,3 %), die dank des Rückgangs der Beschränkungen von höheren Einkäufen für die Freizeit profitierten, aber von Waren ( -1,4 %) zurückgehalten wurden. Dies scheint die Tatsache widerzuspiegeln, dass angesichts des verfügbaren Einkommens höhere Preise die Wahl zwischen dem Kauf von Waren und Dienstleistungen diktieren. Der Branchen-PMI weist weiterhin auf eine Expansion hin, jedoch in schnell rückläufigem Tempo (51,6 im Juni, von 53,7). Die Erholung der Dienstleistungen im zweiten und dritten Quartal könnte durch Ersparnisse der Haushalte erleichtert, aber durch die Inflation begrenzt werden.
Inflation zu hoch und zu lange
Das Inflationsszenario „verschärft sich in der Eurozone“. Wenn „bis vor ein paar Monaten die Mehrheit der Prognostiker davon ausgegangen ist, dass der Anstieg der Inflation nur vorübergehend ist und ein rascher Rückgang zu beobachten ist, sobald die Spannungen bei den Rohstoffen nachlassen“. Heute sehen wir uns in der Analyse der Ökonomen des Studienzentrums Confindustria, die dem Thema eine vertiefte Studie widmen, einer „anhaltenderen Inflation“, „zu hoch und zu lange“ gegenüber. Die Ökonomen der via dell’Astronomia betonen die „Stoßdämpferrolle der Unternehmen“, die den Anstieg der Produktionskosten mehr über die Margen als über die Preise abgefedert haben, warnen aber: „Nicht für immer“. „Der Versuch italienischer Unternehmen, einen weiteren starken Rückgang der Margen zu vermeiden, was nicht tragbar wäre, wird sich auf verschiedene Verbraucherpreise auswirken und die Inflation hoch halten“ –