Hedgefonds und andere computergesteuerte Handelsunternehmen machen sich zunehmend Sorgen über die Bedrohung, die künstliche Intelligenz für ihre Gewinne darstellt, nachdem ein gefälschtes Bild einer Explosion in der Nähe des Pentagons einen kurzen Ausverkauf bei US-Aktien ausgelöst hat.
Der S&P 500-Index fiel Ende letzten Monats innerhalb von 30 Minuten um 0,3 Prozent, nachdem ein viraler Tweet von einem mit einem blauen Häkchen verifizierten Twitter-Konto das Bild einer Explosion zeigte, die nie stattgefunden hat. Das Bild, das sich schnell in den sozialen Medien verbreitete und sich sehr schnell als Fälschung herausstellte, dürfte laut der Investigativ-Website Bellingcat und anderen KI-generiert worden sein.
Dennoch unterstreicht der Vorfall, dass KI-generierte Nachrichten und Bilder ein großes Problem für Hedgefonds und ultraschnelle Eigenhandelsfirmen darstellen könnten, die mithilfe komplexer Algorithmen riesige Mengen an Nachrichten und sozialen Medien nach marktbewegenden Signalen durchsuchen, mit denen sie dann schnell handeln können.
Während ihre Computer inzwischen besser in der Lage sind, Falschmeldungen und Social-Media-Beiträge herauszufiltern, warnen Führungskräfte quantitativer Handelsfirmen, dass maschinengenerierte Fehlinformationen eine neue Herausforderung darstellen.
„KI öffnet sicherlich die Tür zu allen Arten von Unheil in der Informationsumgebung, die immer schwieriger zu verwalten ist“, sagte Doug Greenig, Gründer des Hedgefonds Florin Court Capital, der auf längerfristige Trends in alternativen Märkten setzt und nicht auf sehr kurzfristige Marktbewegungen.
Ich bin überzeugt, dass dieses Bild, das angeblich eine „Explosion in der Nähe des Fünfecks“ zeigt, KI-generiert ist.
Schauen Sie sich die Fassade des Gebäudes an und die Art und Weise, wie der Zaun mit den Absperrungen verschmilzt. Es gibt auch keine weiteren Bilder, Videos oder Personen, die als Zeugen aus erster Hand posten. pic.twitter.com/t1YKQabuNL
— Nick Waters (@N_Waters89) 22. Mai 2023
Die besondere Sorge der Händler ist die sich schnell entwickelnde Fähigkeit der KI, äußerst überzeugende Bilder und Geschichten in großen Mengen zu produzieren.
Das könnte für Eigenhandelsfirmen und Hedgefonds, die seit Jahren stark in Algorithmen investieren, die kritische Informationen analysieren, die Sprache und Stimmung innerhalb einer Quelle bewerten und diese Daten als Signal verwenden, um einen automatisierten Handel auszulösen, eine Vielzahl von Fallstricken mit sich bringen.
„Wir sehen Quants vor zwei Hürden: gefälschte Bilder, die einen Journalisten täuschen könnten, und Berichte über gefälschte Bilder, die den Algorithmus selbst täuschen könnten“, sagte Peter Hafez, Chefdatenwissenschaftler beim Softwareunternehmen RavenPack, das KI zum Lesen großer Datenmengen einsetzt für Banken, Hedgefonds und andere Firmen.
Leistungsstarke Algorithmen lernen Mustererkennung und natürliche Sprache auf eine Art und Weise, die das menschliche Gehirn nachahmt, aber sie könnten immer noch Schwierigkeiten haben, wenn ein echter Nachrichtenbericht über gefälschte Nachrichten vorliegt – zum Beispiel ein vertrauenswürdiger Nachrichtenanbieter, der über die gefälschte Pentagon-Explosion berichtet – „so [they] könnte sie als tatsächliche Ereignisse behandeln und entsprechende Analysen erstellen“, fügte Hafez hinzu.
Yin Luo, Leiter der quantitativen Forschung beim New Yorker Datenkonzern Wolfe Research, prognostiziert „ein Katz-und-Maus-Spiel“ zwischen Parteien, die marktbewegende Fake News verbreiten, und Händlern, die hoffen, immer einen Schritt voraus zu sein.
Vorerst würden sich Anleger wahrscheinlich auf seriösere Nachrichten- und Datenquellen verlassen, sagte er und fügte hinzu, dass bereits Algorithmen entwickelt würden, um mehrere Nachrichtenquellen abzugleichen, um die Datenintegrität sicherzustellen.
Ein in London ansässiger Quant-Fonds-Manager sagte, der Aufstieg der KI werde Händler wahrscheinlich dazu drängen, Datenunternehmen zu nutzen, die eine breite Palette von Quellen in Stimmungswerten zusammenfassen.
Der starke Rückgang des S&P könnte auch durch die Besorgnis der Anleger über Probleme verschärft worden sein, die zu dieser Zeit den Markt belasteten, wie etwa die festgefahrene Schuldenobergrenze in den USA und die Auswirkungen höherer Zinssätze.
Diese Faktoren hätten zu einer steigenden Beliebtheit strenger Stop-Loss-Orders bei Geschäften geführt, sagte Charles-Henry Monchau, Chief Investment Officer der Syz Bank. Die Anordnungen schreiben vor, dass Nachfragepositionen verkauft werden, wenn die Preise ein bestimmtes Niveau erreichen, um Anleger vor weiteren Verlusten zu schützen.
„Es gibt ein großes Tauziehen zwischen Bullen und Bären, auf Intraday-Basis herrscht derzeit so viel Unsicherheit“, sagte Monchau. „Jede scharfe Bewegung, die nicht durch Makrozahlen erklärt werden kann [algorithms] Erkennen Sie, dass sie darauf reagieren und einige Verkäufe erzwingen werden, was den Schritt beschleunigt.“
Allerdings dürften nicht alle Quant-Unternehmen mit diesem Problem konfrontiert sein. Ein Quant-Stratege einer führenden Investmentgruppe sagte, dass Unternehmen über Checks and Balances verfügen, um sicherzustellen, dass „gefährliche“ Datenpunkte keine erzwungenen Verkäufe durch Quants auslösen, die die Preise weiter nach unten drücken und so weitere Verkäufe auslösen. Viele Quants handeln eher mit Marktmustern als mit Nachrichten oder sozialen Medien und betrachten oft Trends über längere Zeiträume, was bedeutet, dass sie sehr kurzfristige Preisbewegungen ignorieren.
Die meisten computergesteuerten Händler tätigen auch eine große Anzahl kleinerer Wetten, wodurch potenzielle Verluste durch Preisbewegungen, die aus nicht vertrauenswürdigen Quellen stammen, minimiert werden. „Schlechte Daten jeglicher Art sind insgesamt ein großes Problem, aber das war schon immer ein großes Problem“, sagte der Stratege.
„In gewisser Weise geht es zurück in die Vergangenheit, als wir keine genauen und schnellen Nachrichten hatten“, sagte Kit Juckes, Makrostratege bei Société Générale. „Dies ist ein weiterer Schritt auf dem Weg zu einfacher Desinformation, ermöglicht durch Technologie und vielleicht bis zu einem gewissen Grad durch Regulierung und Faulheit. Aber ja, ein wichtiger Schritt.“
Aber diejenigen, die ihr Geschäft auf der Verbindung von Technologie und Handel aufgebaut haben, sind sich darüber im Klaren, dass es ein langer Weg sein wird und sie in der Schusslinie stehen.
„Ob [the] Es ist nicht bekannt, ob die gefälschten Geschichten von ihren Urhebern gewinnbringend ausgenutzt wurden, aber es wird noch lange Zeit mehr solcher Geschichten geben und die Täter werden versuchen, dadurch Wert aus den Märkten zu ziehen“, sagte Mike Zigmont, Leiter des Handels bei Harvest Volatility Management mit Sitz in den USA.