Laut mit der Angelegenheit vertrauten Personen reduziert die Citigroup die Kreditvergabe an Vermögensverwalter, einschließlich Private-Equity-Firmen, drastisch, da die US-Bank um die Einhaltung strenger neuer Kapitalvorschriften bemüht ist.
Die Art der Kreditvergabe, vor der Citi zurückschreckt, ist als Subskriptionsfinanzierung bekannt, ein Nischengeschäft, aber ein wichtiges Geschäft für Wall-Street-Banken, die enge Beziehungen zu Dealmaking-Kunden aufbauen wollen, insbesondere zu Private-Equity-Gruppen.
Das bestehende Buch von Citi beläuft sich auf rund 65 Milliarden Dollar, und die Bank bereitet sich darauf vor, das in den kommenden Monaten auf etwa 20 Milliarden Dollar zu reduzieren, sagte einer der Leute.
Die Kreditvergabe wird insbesondere von Buyout-Gruppen stark nachgefragt, die von Fondsinvestoren verpfändete Gelder als Sicherheit für die kurzfristigen Bankdarlehen verwenden, um Geschäfte abzuschließen, bevor sie Bargeld von ihren Geldgebern erhalten.
Citi lehnte eine Stellungnahme ab.
Der Schritt von Citi unterstreicht die Auswirkungen neuer Kapitalanforderungen der Federal Reserve, die die Kreditvergabe durch große US-Banken einzuschränken drohen. Diese Woche warnte Jamie Dimon, Vorstandsvorsitzender von JPMorgan, die Regeln stellten ein „erhebliches wirtschaftliches Risiko“ dar, das den Kreditfluss an amerikanische Unternehmen und Verbraucher einschränken würde.
Citi ist wie JPMorgan und die Bank of America gezwungen, in diesem Jahr ihre Puffer zu erhöhen, weil sie als global systemrelevante Bank eingestuft wurde, was von ihr verlangt, im Verhältnis zu ihren risikogewichteten Vermögenswerten mehr Kapital zu halten.
Banken können die Anforderungen erfüllen, indem sie mehr Gewinne einbehalten oder neues Eigenkapital aufnehmen, aber die meisten entscheiden sich dafür, die Höhe der Vermögenswerte in ihrer Bilanz zu reduzieren.
Es findet mitten in einer Umstrukturierung der Bank unter der Geschäftsführerin Jane Fraser statt, die auch viele der Einzelhandelsgeschäfte der Bank in Übersee verlässt. Der Kreditgeber hat mit einer Zustimmungsverfügung der US-Bankenaufsichtsbehörden für 2020 zu kämpfen, in der er sich bereit erklärt hat, seine Prozesse und Technologie zu aktualisieren.
Citi hat damit begonnen, einige seiner größten Private-Equity-Kunden auf die bevorstehenden Änderungen aufmerksam zu machen, so die über die Gespräche informierten Personen.
Ein Top-Private-Equity-Unternehmen sagte, dass die meisten großen Wall-Street-Banken sich immer noch der Subskriptionsfinanzierung verschrieben haben, aber dass Citi – das zu den Top-3-Playern in diesem Geschäft gehört – zurückfährt.
Ein anderer Buyout-Manager interpretierte den Schritt als Zeichen dafür, dass Citi möglicherweise eine breitere Überprüfung seiner Rolle auf dem lukrativen, aber riskanten Markt für die Bereitstellung von Krediten für Private-Equity-Gruppen einleitet.
Abonnementlinien bergen ein minimales Risiko, erzielen aber in der Regel keine hohen Renditen. Stattdessen wird ihnen von den Banken angeboten, Beziehungen zu Buyout-Firmen zu pflegen, in der Hoffnung, später lukrativere Geschäfte zu gewinnen, sagte die Führungskraft.
„Citi war ein Ausreißer“, sagten sie und fügten hinzu, die Bank habe ein großes Abonnementgeschäft, aber eine geringere Präsenz bei der Finanzierung von Übernahmen.
„Als ‚Loss Leader‘ oder sicheres Geschäft mit geringer Rentabilität, um Beziehungen aufzubauen, ist es ein großartiges Geschäft. Aber als Standalone ohne Folgegeschäft ist es mittelmäßig“, sagten sie.