Chinesische Maklerfirmen, die Kunden auf dem Festland ausländische Anlagedienstleistungen anbieten, sind durch einen regulatorischen Vorstoß unter Druck geraten, der darauf abzielt, eines der wenigen verbleibenden Schlupflöcher in den strengen Kapitalkontrollen des Landes zu schließen.
Eine neue Verordnung der China Securities Regulatory Commission, die diese Woche in Kraft tritt, bekräftigt die Notwendigkeit, „illegale grenzüberschreitende Wertpapiergeschäfte“ zu verhindern, und baut auf einer mehrjährigen Initiative auf, um gegen solche Dienste vorzugehen.
Die Maßnahme erweitert ein Verbot im Dezember, neue Kunden auf dem chinesischen Festland zu registrieren, das ursprünglich für UP Fintech Holding, auch bekannt als Tiger Brokers, und Futu Holdings, ein vom Technologieriesen Tencent unterstütztes Maklerunternehmen, vor der offiziellen Veröffentlichung der Verordnung galt.
Die Maklerfirmen, die chinesischen Technologiearbeitern oft dabei helfen, das von außerhalb des Landes erhaltene Mitarbeiterkapital zu verwalten, hatten es Kunden auf dem Festland bis vor kurzem ermöglicht, Konten zu eröffnen, obwohl sie keine Lizenz für die Erbringung von Anlagedienstleistungen im Ausland hatten.
Es wird nicht erwartet, dass Anleger mit bestehenden Konten von dem Schritt betroffen sind, aber einige haben vorsichtig auf die offizielle Ankündigung reagiert, zu einer Zeit, in der die Aufsichtsbehörden eine härtere Haltung gegenüber grenzüberschreitenden Finanzaktivitäten von Krypto bis zum Aktienhandel eingenommen haben.
„Ohne Makler wie Futu habe ich keine andere Möglichkeit, auf US-Aktien zu spekulieren“, sagte ein Beamter aus Guangzhou, der um Anonymität bat. Er sagte, das Unternehmen habe ihm vor einigen Jahren geholfen, ein Bankkonto in Hongkong zu eröffnen. Ohne sie wäre ihm der Zugang zu den Märkten in Übersee nicht möglich gewesen.
Die Personalabteilung von Tencent teilte den Mitarbeitern mit, dass bestehende Futu-Konten, die zum Erhalt von Aktienzahlungen verwendet werden, nicht betroffen seien, sagte ein Tencent-Mitarbeiter, aber diejenigen, die neue Konten eröffnen, sollten stattdessen die Bank of China International, eine Tochtergesellschaft der staatlichen Bank of China, nutzen.
Während solche Maklerfirmen keine offiziellen Lizenzen für Auslandsinvestitionen hatten, entwickelten sie sich im Einklang mit einem starken Anstieg der Offshore-Listings durch chinesische Technologieunternehmen. Von den 337 chinesischen Unternehmen, die von 2016 bis Juni 2019 offshore notiert waren, gaben 92 Prozent laut Daten von PwC China vor oder nach ihrem Börsengang Belegschaftsaktien aus.
Die Verordnung wirkt sich auch auf Hongkonger Makler wie Bright Smart Securities aus, die letzten Monat in einer Börsenanmeldung erklärten, dass sie Konten für Kunden auf dem Festland sperren würden, bevor sie später erklärten, sie würden sie wieder eröffnen, nachdem klargestellt wurde, dass bestehende Konten weiter betrieben werden könnten.
Zunehmende Beschränkungen für Auslandsinvestitionen, die historisch mit Chinas Kontrolle über seine Währung sowie der Angst vor Kapitalflucht verbunden sind, stehen vor dem Hintergrund eines erhöhten staatlichen Drucks auf den profitablen Technologiesektor. Das Verschwinden von Bao Fan im vergangenen Monat, einem Finanzier, der bei hochkarätigen Technologiegeschäften beraten hat, hat Geschäftsleute und Investoren verunsichert.
Chinesische Bürger dürfen jährlich den Renminbi-Gegenwert von 50.000 US-Dollar in Fremdwährungen umtauschen, aber das Geld kann nicht investiert werden und sollte stattdessen für Zwecke wie Reisen oder Bildung ausgegeben werden. Verschiedene Schlupflöcher, darunter der Kauf von Versicherungspolicen in Hongkong und kleine Überweisungen unter Verwendung der Devisenquoten von Freunden, wurden genutzt, um die Regeln zu umgehen.
Einwohner des Festlandes mit Bankkonten in Hongkong oder anderen Ländern können weiterhin auf Maklerdienste im Ausland zugreifen.
Ein in Shanghai ansässiger Investor sagte, der Druck auf die Makler stehe wahrscheinlich im Zusammenhang mit Chinas neuem Wealth Connect-Programm mit Hongkong. Der von der Regierung genehmigte Mechanismus ermöglicht es Investoren vom Festland, ihre Gelder über das Territorium in ausländische Investitionen zu leiten, und hat das Interesse großer Finanzinstitute wie HSBC und Standard Chartered geweckt. Anleger müssen ihre Positionen in Renminbi auszahlen, und die Anlagemöglichkeiten sind begrenzt.
Tiger Brokers sagte in einer Erklärung, dass es sich strikt an die einschlägigen Gesetze und Vorschriften halte, und fügte hinzu, dass es aktiv mit den Aufsichtsbehörden zusammenarbeite und „Korrekturmaßnahmen ergreifen werde, um die Registrierung neuer Onshore-Kunden“ auf dem chinesischen Festland zu stoppen, obwohl es weiterhin „bieten würde legitime Dienstleistungen für bestehende Onshore-Kunden“.
Das globale Geschäft sei nicht betroffen und 90 Prozent der Neukunden kämen aus Singapur, Neuseeland, Hongkong, Australien und den USA.
Futu und Tencent lehnten es ab, sich zu der neuen Verordnung zu äußern. Die China Securities Regulatory Commission antwortete nicht auf Anfragen nach Kommentaren.
Zusätzliche Berichterstattung von Ellie Olcott in Hongkong