Chinas Industrieproduktion und Verbraucherausgaben blieben hinter den Erwartungen zurück, was Zweifel an der Stärke der Erholung des Landes nach der Abschaffung seiner Null-Covid-Politik nährte.
Die Jugendarbeitslosigkeit erreichte einen Rekordwert, während ein wichtiger Investitionsindikator ebenfalls hinter den Schätzungen zurückblieb, was einen Schatten auf die Aussichten für die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt warf.
Die Industrieproduktion stieg im letzten Monat im Vergleich zum Vorjahr um 5,6 Prozent und lag damit deutlich unter den Prognosen eines Anstiegs von 10,6 Prozent. Die Einzelhandelsumsätze stiegen im Jahresvergleich um 18,4 Prozent und blieben ebenfalls hinter den Prognosen zurück. Die hohen Wachstumsraten spiegeln teilweise einen Kontrast zu den Lockdowns im vergangenen Jahr in Shanghai, der größten Stadt des Landes, wider.
Die Daten vom Dienstag verstärkten das wachsende Gefühl, dass sich die Wirtschaft nach der Aufhebung der strengen Anti-Covid-Beschränkungen Ende letzten Jahres nicht vollständig erholt hatte, wobei eine anhaltende Immobilienkrise und Sorgen über die Handelsaktivität die Aussichten ebenfalls trübten.
„Chinas Aktivitätsindikatoren verfehlten die Erwartungen bei weitem, selbst bei einer günstigen Basis“, schrieb Xiangrong Yu, Chefökonom für China bei Citi, in einer Notiz. „Da China nun nicht mehr in der Lage ist, sich wieder zu öffnen, könnte die Hoffnung auf eine weitere Erholung der Stimmung schwinden, wenn keine entscheidenden Maßnahmen der Regierung ergriffen werden.“
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Eine offizielle Schätzung der Immobilieninvestitionen ergab für das laufende Jahr einen Rückgang von 6,2 Prozent, was schlechter ausfiel als von den Analysten erwartet, die einen Rückgang um 5,7 Prozent erwartet hatten.
Chinas gemischte Erholung, die ein schwächer als erwartetes Wachstum der Anlageinvestitionen von 4,7 Prozent in den vier Monaten bis Ende April beinhaltete, hat auch Anzeichen dafür gezeigt, dass sie sich auf die Metallmärkte auswirkt.
Die Nickel-Futures in Shanghai fielen am Dienstag um mehr als 2 Prozent, was einem Rückgang von 28 Prozent für das laufende Jahr entspricht. Die schwächeren Erwartungen an das Wirtschaftswachstum im zweiten Quartal haben auch die in Dalian gehandelten Eisenerz-Futures belastet, die in diesem Jahr um 16 Prozent gesunken sind, während die Kupferpreise letzte Woche den niedrigsten Stand seit Monaten erreichten.
„Jeder hat sicherlich eine etwas schnellere Wiedereröffnung Chinas erwartet, und das ist vielleicht nicht so eingetreten, wie einige von uns es erwartet hatten“, sagte Matthew Chamberlain, Vorstandsvorsitzender der London Metal Exchange, am Dienstag auf einer Konferenz in Hongkong. „Und dann gab es eindeutig eine Reihe negativer geopolitischer und makroökonomischer Faktoren, die die Metalle belasteten.“
Die Jugendarbeitslosigkeit, die China seit 2018 zu verzeichnen begann, erreichte 20,4 Prozent und übertraf damit den bisherigen Höchststand von 19,9 Prozent im letzten Sommer.
Im Gegensatz dazu sank die Gesamtarbeitslosenquote in den Städten auf 5,2 Prozent, da sich die Lage auf dem Arbeitsmarkt insgesamt verschärfte.
Chinas Benchmark-Aktienindex CSI 300 blieb kaum verändert und fiel am Dienstag um 0,2 Prozent.
Julian Evans-Pritchard von Capital Economics deutete an, dass die Wiedereröffnungserholung „noch nicht abgeschlossen ist“, und verwies auf einen Anstieg der Einzelhandels- und Gastronomieumsätze um 19 Prozent während eines Nationalfeiertags zu Beginn des Monats.
Aber er fügte hinzu, dass die Erholung „wahrscheinlich in der zweiten Jahreshälfte verpuffen“ werde, da die fiskalische Unterstützung zurückgefahren werde, das Kreditwachstum stagniere, der Immobilienmarkt schwächer sei und die globale Nachfrage sich auf chinesische Exporte auswirke.
Chinas politische Entscheidungsträger haben sich für 2023 ein vorsichtiges Wachstumsziel von 5 Prozent gesetzt, das niedrigste seit Jahrzehnten, nachdem sie letztes Jahr ein Ziel von 5,5 Prozent verfehlt hatten, als das Bruttoinlandsprodukt nur um 3 Prozent wuchs.
In ihrem letzte Woche veröffentlichten geldpolitischen Bericht für das erste Quartal schlug die People’s Bank of China einen optimistischen Ton an.
„Chinas Wirtschaft dürfte sich insgesamt weiter verbessern, und die Wachstumsrate im zweiten Quartal könnte sich unter dem niedrigen Basiseffekt deutlich erholen und so eine solide Grundlage für die reibungslose Erreichung des jährlichen Wachstumsziels schaffen“, hieß es.
Zusätzliche Berichterstattung von Joe Leahy in Peking und William Langley in Hongkong