Chinas Wirtschaft verliert an Schwung, da die Besorgnis über die Erholung von Covid zunimmt

Für Anna Li war dieses Jahr das schlimmste Jahr, in dem sie sich daran erinnern konnte, einen Job in China zu finden – noch schwieriger als während der Pandemie.

„Ich bewerbe mich seit einem halben Jahr auf Stellen. Ich bin wirklich erschöpft, aber ich habe noch kein Angebot erhalten“, sagte die 25-jährige Absolventin aus der wohlhabenden östlichen Provinz Shandong des Landes und fügte hinzu, dass selbst wenn sie eine Stelle ergatterte, die Gehälter für Bürojobs oft unerschwinglich seien.

Vor fünf Jahren wuchs die chinesische Wirtschaft so schnell, dass viele Absolventen gute Jobs ergattern konnten. Jetzt sind ihre Aussichten weniger sicher, da die wirtschaftliche Erholung des Landes sechs Monate, nachdem die Behörden damit begonnen haben, das strenge Null-Covid-Regime von Präsident Xi Jinping zurückzunehmen, nicht an Fahrt gewinnt.

Jüngste Daten zeigten, dass Industrieproduktion und -gewinne, Immobilienverkäufe und Kreditwachstum allesamt hinter den Prognosen der Analysten im April und Anfang Mai zurückblieben, was das Vertrauen in die Wachstumsaussichten der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt untergräbt.

Die nachlassende Dynamik hat die Märkte bereits belastet: Die Preise für Rohstoffe wie Kupfer und Eisenerz fielen, die Lagerbestände gingen zurück und der Renminbi schwächte sich auf über sieben pro Dollar ab. Auch die Konsumausgaben, die nach der Lockerung der Covid-19-Kontrollen zu Jahresbeginn zunächst sprunghaft anstiegen, sind auf einen düsteren Konjunkturausblick zurückgefallen.

„Vertrauen ist ein großes Problem“, sagte Hui Shan, Chefökonom für China bei Goldman Sachs. „Für Verbraucher gibt es Bedenken hinsichtlich der Zukunft – sie möchten nicht wirklich Geld ausgeben. Auch die privaten Investitionen sind sehr schwach. Man spricht mit Unternehmern, es gibt immer noch eine Zurückhaltung, sich zu engagieren.“

Zu den Erschütterungen kam es nur wenige Monate, nachdem die politischen Entscheidungsträger Chinas einen versöhnlichen Ton angeschlagen hatten, in der Hoffnung, das Vertrauen der Unternehmen zu stärken und den Wirtschaftsmotor des Landes wieder in Gang zu bringen, nachdem es drei Jahre lang pandemiebedingte Beschränkungen hinter sich gelassen hatte, die die Wirtschaftstätigkeit erstickten.

Sie gaben außerdem eine vorsichtige Wachstumsprognose bekannt, nachdem die Wirtschaft im vergangenen Jahr enttäuschend abgeschnitten hatte und nur um 3 Prozent wuchs, der niedrigste Wert seit Jahrzehnten, da sie von sporadischen Lockdowns, einem Zusammenbruch des Immobilienmarkts und Reisebeschränkungen betroffen war. Dieses Jahr begann gestärkt: Das Bruttoinlandsprodukt stieg in den drei Monaten bis März aufgrund boomender Exporte und Einzelhandelsumsätze um 4,5 Prozent.

Doch in den letzten Wochen haben sich die Aussichten eingetrübt, wobei insbesondere der Immobilienmarkt Anzeichen von Fragilität zeigte. Die Verkäufe fielen im April auf 63 Prozent ihres Niveaus von 2019, verglichen mit 95 Prozent im März, sagte das Forschungsunternehmen Gavekal.

Die Immobilienprobleme haben sich auf die Industrieproduktion ausgewirkt, die im April im Vergleich zu den saisonbereinigten Zahlen für 2019 zurückging, da die Nachfrage nach Zement, Glas und anderen Gütern zurückging. Auch der Konsum der privaten Haushalte, einer der Haupttreiber der Erholung, verlor an Boden.

Die nachlassende Dynamik hat zu einem Anstieg der Jugendarbeitslosigkeit geführt, die im vergangenen Monat einen Rekordwert von 20,4 Prozent erreichte.

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Doch während die Jugendarbeitslosigkeit zum Aushängeschild für Chinas wirtschaftliche Probleme geworden ist, ist das Bild auf dem breiteren Arbeitsmarkt differenzierter, sagen Ökonomen.

Die Gesamtarbeitslosenquote sank im April tatsächlich auf 5,2 Prozent, wobei die Beschäftigung von Wanderarbeitern, die Chinas Fabriken besetzen, laut Citi im ersten Quartal um 3,1 Prozent gegenüber dem Niveau vor der Corona-Krise stieg.

Einige Analysten sagten, dass angesichts der Stärkung des allgemeinen Arbeitsmarktes immer noch Hoffnung bestehe, dass Konsum und Immobilien in den kommenden Monaten Fuß fassen würden.

„Der Konsum-Erholungsmotor ist intakt: Ein angespannterer Arbeitsmarkt wird letztlich die Einkommen in die Höhe treiben und in den kommenden Quartalen zu mehr Konsum der privaten Haushalte führen“, sagte Gavekal.

Für chinesische Politiker stellt sich die Frage, ob die jüngste Flaute ein „Schluckauf“ ist oder ob die Regierung mit mehr Unterstützung eingreifen muss, sagte Robin Xing, Chefökonom für China bei Morgan Stanley.

Xing sagte, die Beamten würden mit der Überwachung der Fabrikaktivitäten in den nächsten zwei Monaten warten, bevor sie eine Entscheidung fällen. Konjunkturmaßnahmen könnten in Form gezielter Zuschüsse für Fahrzeugkäufe, Lockerungen von Beschränkungen beim Immobilienkauf und der Förderung von Infrastrukturprojekten erfolgen.

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Experten prognostizieren, dass Pekings Wachstumsziel von 5 Prozent für das Gesamtjahr 2023 angesichts der niedrigen Basis aus dem letzten Jahr, als die Behörden Shanghai, Chinas größte Stadt, und andere Metropolen monatelang schlossen, immer noch erreichbar sein dürfte.

Laut Xing von Morgan Stanley wird die Regierung nicht zulassen, dass das Wachstum unter dieses Niveau sinkt, was die Arbeitslosigkeit längerfristig erhöhen und das Risiko sozialer Probleme mit sich bringen würde. „Soziale Stabilität ist das entscheidende Hindernis“, sagte er.

Unabhängig von der politischen Richtung sieht es für Chinas Jugend in diesem Jahr düster aus. Änderungen in den Prioritäten der Regierung, wie etwa eine Verlagerung hin zu Ingenieurwesen und Herstellung elektronischer Hardware und weg von Finanz- und Internetplattformen, haben den Arbeitsmarkt bereits verändert und viele Absolventen auf dem falschen Fuß zurückgelassen, sagten Analysten.

Christina Liu, eine etwa 20-jährige Studentin aus der südlichen Provinz Hunan, beschloss, einen Doktortitel zu erwerben, nachdem sie nach ihrem Masterabschluss keine Arbeit finden konnte. Sie studiert in Hongkong, sagte aber, dass viele ihrer Freunde entweder Schwierigkeiten hätten, Arbeit zu finden oder den Job zu wechseln.

„Einige von ihnen wollten zurücktreten, aber sie trauen sich nicht wirklich, das zu tun, ohne dass bereits ein anderer Job in Aussicht steht“, sagte Liu.

Zusätzliche Berichterstattung von Wang Xueqiao in Shanghai