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Chinas Produktionstätigkeit ging im Januar den vierten Monat in Folge zurück, was die schleppende Dynamik in der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt zu Beginn des Jahres widerspiegelt, trotz der Bemühungen der politischen Entscheidungsträger, das Vertrauen in die Erholung zu stärken.
Der am Mittwoch veröffentlichte offizielle Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe des Landes lag für den Monat bei 49,2, was einer mittleren Prognose der von Reuters befragten Analysten entspricht und einen leichten Anstieg gegenüber einem Wert von 49 im Dezember darstellt. Ein Wert unter 50 markiert einen Rückgang gegenüber dem Vormonat.
Der Index für das nicht verarbeitende Gewerbe, der Dienstleistungen und Baugewerbe abdeckt, stieg gegenüber dem Vormonat um 0,3 Punkte auf 50,7 – der höchste Wert seit September und ein Hinweis auf eine „stete Expansion“, sagte das National Bureau of Statistics.
Analysten sagten jedoch, die Zahlen zeigten, dass ein langjähriger Immobilienabschwung, eine schwache Exportnachfrage und ein geringes Investoren- und Verbrauchervertrauen die chinesische Wirtschaft weiterhin belasteten.
„Die wirtschaftliche Dynamik blieb gedämpft, da der Deflationsdruck anhält“, sagte Zhiwei Zhang, Präsident und Chefökonom von Pinpoint Asset Management.
China hat eine Reihe von Maßnahmen zur Stützung der Wirtschaft angekündigt, insbesondere die Stärkung der Kreditvergabe, um den Immobiliensektor, den Infrastrukturaufbau und andere strategische Sektoren anzukurbeln.
Während das Bruttoinlandsprodukt im vergangenen Jahr um 5,2 Prozent wuchs und damit das offizielle Ziel von 5 Prozent übertraf, wurde diese Zahl durch einen niedrigen Basiseffekt aus dem Vorjahr geschmeichelt, als das Land von Lockdowns wegen der Coronavirus-Pandemie erfasst wurde.
Der IWF hat erklärt, dass Chinas Konjunkturmaßnahmen, zu denen auch Steuerinvestitionen in die Katastrophenhilfe gehören, seine Aussichten in diesem Jahr verbessern werden, und am Dienstag erhöhte der multilaterale Kreditgeber seine Wachstumsprognose für 2024 auf 4,6 Prozent, gegenüber 4,2 Prozent im Oktober.
„Die Anhebung spiegelt die Folge eines stärker als erwarteten Wachstums im Jahr 2023 und erhöhter Staatsausgaben für den Kapazitätsaufbau gegen Naturkatastrophen wider“, sagte der IWF in seinem World Economic Outlook.
Chinesische Aktien gaben nach den jüngsten schwachen Daten zur Fabrikaktivität in China leicht nach: Der CSI 300 Index verlor 0,2 Prozent und der Hongkonger Hang Seng China Enterprises Index verlor 1,3 Prozent. Die Werte sind in diesem Jahr um etwa 6 bzw. 10 Prozent gesunken.
Chinas NBS sagte, dass große Hersteller zwar im Januar eine Ausweitung ihrer Aktivitäten meldeten, mittlere und kleine Unternehmen jedoch weiterhin in einem schrumpfenden Bereich blieben.
Auch im nicht verarbeitenden Gewerbe expandierte die Bautätigkeit weiter, das Wachstum verlangsamte sich jedoch deutlich, während der Dienstleistungssektor nach einem zweimonatigen Rückgang wieder in den positiven Bereich zurückkehrte.
Der zusammengesetzte Index der verarbeitenden und nicht verarbeitenden Sektoren lag bei 50,9, ein Plus von 0,6 gegenüber dem Vormonat, „was darauf hindeutet, dass die gesamten Produktions- und Betriebsaktivitäten der Unternehmen des Landes weiter expandierten“, sagte das NBS.
HSBC schrieb in einer Forschungsnotiz, dass ein Lichtblick eine Beschleunigung der Produktionsaktivität sei, die eine Verbesserung der Inlandsnachfrage widerspiegeln könnte, die zuvor ein anhaltender Schwachpunkt in der Erholung der Wirtschaft nach der Pandemie war.
Es wird erwartet, dass die Regierung auf der Jahrestagung ihres Stempelparlaments im März ein Wirtschaftswachstumsziel von 5 Prozent für 2024 festlegt.
HSBC warnte jedoch davor, dass weitere Anreize erforderlich seien, um dieses Ziel zu erreichen. „Wir sehen immer noch die Notwendigkeit einer kontinuierlichen politischen Unterstützung an mehreren Fronten, insbesondere auf der fiskalischen Seite, um das Wachstum zu stützen und das Vertrauen wiederherzustellen“, hieß es.
Zhang von Pinpoint bemerkte, dass Chinas fiskalpolitischer Kurs zwar Ende letzten Jahres proaktiver geworden sei, „die Übertragung auf die Wirtschaft jedoch nur langsam erfolgte“, was möglicherweise auf „den Mangel an geeigneten Infrastrukturprojekten“ zurückzuführen sei.
Die Regierung war nicht bereit, Steuersubventionen bereitzustellen, um den Konsum direkt anzukurbeln, und während die Zentralbank die Höhe der Reserven gesenkt hat, die Banken halten müssen, um die Nachfrage anzukurbeln, bleiben die Realzinsen aufgrund des Deflationsdrucks hoch, was Investoren abschreckt.
Zhang fügte hinzu, dass er erwarte, dass die People’s Bank of China in der ersten Hälfte des Jahres 2024 die Zinssätze senken werde.