Chinas Käufer zögern angesichts der Deflation, viel Geld auszugeben

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Für Song Jingli, einen 39-jährigen Gründer eines Kommunikations-Start-ups in Peking, sollte 2023 ein Jahr großer Ausgaben werden. Sie und ihr Mann hofften, nach Neuseeland zu reisen und eine zweite Wohnung in der chinesischen Hauptstadt zu kaufen.

Doch als der Sommer kam, hatte die Wirtschaftslage sie davon überzeugt, teure Einkäufe zu vermeiden. „Es ist, als ob man weiß, dass der Sturm kommt“, sagte Song. „Halten Sie sich vom Wasser fern.“

Während China zum ersten Mal seit 2021 in die Deflation abrutscht – die Verbraucherpreise fielen im Juli im Jahresvergleich um 0,3 Prozent –, denken die Menschen sorgfältig darüber nach, wofür sie ihr Geld ausgeben. Der Immobilienmarkt hat sich verlangsamt, die Exporte sind schwach und die Jugendarbeitslosigkeit ist stark angestiegen, aber die politischen Entscheidungsträger haben es versäumt, größere Konjunkturmaßnahmen zu ergreifen.

Die Deflation im Juli spiegelt zum Teil einen Rückgang des Schweinefleischpreises um 26 Prozent wider, dem größten Einzelpreis im Verbraucherpreiskorb. Die Schweinefleischpreise wurden durch das höhere Angebot belastet und dürften im August weniger stark fallen, doch Analysten von JPMorgan warnen, dass auch die Autopreise und Mietkosten in China ein Deflationsrisiko darstellen.

Die anhaltende Schwäche des allgemeinen Preisanstiegs – die Kerninflation ohne Lebensmittel- und Energiepreise ist leicht gestiegen, liegt aber weiterhin bei 0,8 Prozent – ​​hat die Erwartungen zunichte gemacht, dass die Aufhebung der Covid-19-Beschränkungen zu Beginn des Jahres eine aufgestaute Verbrauchernachfrage auslösen würde Dies war auch in anderen großen Volkswirtschaften der Fall.

Das Schreckgespenst einer Deflation auf dem Festland geht auch mit Anzeichen einher, dass die Verbraucher größere Anschaffungen, insbesondere von Häusern, Autos und Reisen, aufschieben, bis das Vertrauen zurückkehrt.

Die überschüssigen Ersparnisse in China seien in der ersten Jahreshälfte im Vergleich zum Vorjahreszeitraum gestiegen, und es gebe immer noch eine Lücke zwischen dem Konsum vor der Pandemie und dem aktuellen Konsum, sagte UBS diesen Monat bei einem Briefing in Shanghai. „Wir glauben, dass der Hauptgrund für die Lücke …“ . . ist der Mangel an Verbrauchervertrauen“, sagte Christine Peng, Analystin bei UBS.

„China hatte noch nie ein Problem mit niedriger Inflation“, sagte Dan Wang, Chefökonom der Hang Seng Bank in Shanghai, und wies darauf hin, dass sich das schnelle Wachstum und die Kreditausweitung der Vergangenheit zusammen mit einem Bevölkerungsrückgang in letzter Zeit verlangsamt hätten.

Vor allem junge Konsumenten stehen unter Sparzwang. Die Regierung stellte diesen Monat die Veröffentlichung von Daten zur Jugendarbeitslosigkeit ein, kurz nachdem diese einen Rekordwert von 21 Prozent erreicht hatte, was das Vertrauen stark belastete.

Ein 25-jähriger Angestellter eines Staatsunternehmens in der östlichen Provinz Anhui, der darum bat, als Pang bezeichnet zu werden, sagte, er habe nach einer Lohnkürzung seine Ausgaben gekürzt. „Früher habe ich meiner Freundin SK-II-Hautpflegesets gekauft, ohne mit der Wimper zu zucken“, sagte er und bezog sich dabei auf die japanische Premiummarke, deren Sets normalerweise etwa 200 US-Dollar kosten.

Bei größeren Anschaffungen wie Immobilien und Autos fügte er hinzu, dass er „völlig auf seine Eltern angewiesen“ sei.

„Ich habe kein Verlangen mehr nach unwesentlichen Dingen“, sagte ein anderer 26-jähriger Büroangestellter in Peking mit Nachnamen Xu, der auf einen Online-Trend in China hinwies, der als „Konsum-Downgrade“ bezeichnet wird und bei jungen Menschen beliebt ist Menschen, die gerne Geld sparen möchten.

Memes schlagen vor, Waschmittel durch Waschpulver zu ersetzen, CeraVe-Lotion anstelle der Premium-Feuchtigkeitscreme von La Mer zu verwenden und das Fitnessstudio zu verlassen, um zu Hause Trainingsvideos zu verfolgen.

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Die breitere Konsumlandschaft aller Altersgruppen in China ist weniger eindeutig.

Die Einzelhandelsumsätze stiegen im Juli im Vergleich zum Vorjahresmonat leicht an, und Preisrückgänge bei Produkten des täglichen Bedarfs sind trotz des allgemeinen Rückgangs der Verbraucherpreise nicht weit verbreitet. Zwei Rentner, die in der Schlange vor einem Restaurant in Shanghai standen, sagten, die schlechten Wirtschaftsnachrichten hätten „keine Auswirkungen“ auf ihre Ausgaben gehabt und sagten, es sei eher ein Problem für junge Leute.

Doch bereits jetzt besteht im Immobiliensektor die Gefahr einer sogenannten Deflationsspirale, bei der Verbraucher ihre Ausgaben in Erwartung niedrigerer Preise zurückstellen. Im Juli fielen die Preise in den größten Städten gegenüber dem Vormonat um 0,2 Prozent, und der Gesamtumsatz der größten Entwickler ist in diesem Jahr stark zurückgegangen.

Song, die Gründerin eines Kommunikations-Start-ups in Peking, sagte, die Preise seien nicht so weit gefallen, dass sie Immobilien kaufen konnte, und sie sei vorsichtig, eine Hypothek aufzunehmen, und verwies auf einen „Mentalitätswechsel“.

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Es gibt auch Anzeichen für einen Spillover-Effekt bei anderen immobilienbezogenen Gütern. In der offiziellen Aufschlüsselung des Verbraucherpreisindex des chinesischen Statistikamtes sanken die Mieten im Juli im Jahresvergleich um 0,1 Prozent. Die Preise für Haushaltsgeräte, die aufgrund der geringeren Transaktionen aufgrund der Konjunkturabschwächung auf dem Immobilienmarkt unter Druck geraten, sanken um 1,8 Prozent.

Laut einer UBS-Analyse offizieller Daten blieben die Einzelhandelsumsätze für Möbel unverändert, und die Verkäufe von Haushaltsgeräten und Audioprodukten gingen um 6 Prozent zurück. Die Einzelhandelsumsätze in der Gastronomie stiegen dagegen um 11 Prozent.

Für manche Menschen sind die Preise im Verhältnis zu ihrem Lohn immer noch zu hoch.

Eine 27-jährige Einwohnerin der zentralen Stadt Changde in der Provinz Hunan, die darum bat, mit ihrem Spitznamen Xiaodiu identifiziert zu werden, sagte, ihr größtes finanzielles Problem sei ihr niedriges Einkommen und fügte hinzu, dass sie nicht das Gefühl habe, dass die Preise in einem Drittel niedriger seien. Tierstadt als in den größeren Städten Chinas. Das durchschnittliche Jahreseinkommen in Changde beträgt 40.494 RMB (5.560 US-Dollar), weniger als die Hälfte des Durchschnitts in Peking und Shanghai.

Xiaodiu sagte, sie plane, ihr MacBook Air dieses Jahr auszutauschen, habe sich aber entschieden, stattdessen bei ihrem alten zu bleiben.

„Ein gesparter Penny ist ein verdienter Penny“, sagte sie.