Industriemetalle sind seit November höher gestiegen aufgrund von Wetten, dass die Wiedereröffnung Chinas die Nachfrage nach Rohstoffen ankurbeln wird.
Eine Gruppe von „Basismetallen“, angeführt von Zinn, Zink und Kupfer, ist in drei Monaten um mehr als 20 Prozent gestiegen, weiter unterstützt durch die US-Notenbank, die eine Verlangsamung des Tempos der Zinserhöhungen und eine Abschwächung des US-Dollars signalisiert. die Importeure verwenden, um Rohstoffe zu kaufen.
Star-Performer Zinn ist um fast 80 Prozent auf 32.262 $ pro Tonne gestiegen, den höchsten Stand seit Juni, während die Kupferpreise in diesem Monat um ein Zehntel auf 9.329 $ pro Tonne gestiegen sind, da die Aussichten für Chinas Wirtschaft nach der Lockerung seiner Null-Covid-Politik besser geworden sind.
Die Anleger haben Bedenken hinsichtlich einer Verlangsamung der Produktionstätigkeit angesichts beispielloser Coronavirus-Ausbrüche in Asiens größter Volkswirtschaft weitgehend abgeschüttelt.
„Anfang des Jahres kamen alle sehr nuanciert und sagten, wir würden einen haben [global] Rezession, dass Kupfer im ersten Quartal sinken und dann steigen würde, aber wir haben genau das Gegenteil getan“, sagte Al Munro, ein Makler bei Marex. „Der Geldfluss hat die Metalle im Jahr 2023 bisher angetrieben, und das ist eine Geschichte der Wiedereröffnung Chinas.“
Führungskräfte der Bergbauindustrie sagen, dass die aktuelle Situation eine deutliche Umkehrung von nur wenigen Monaten zuvor darstellt, als die Stimmung schwach war, aber die physischen Käufe von chinesischen Kunden stark blieben.
„Es hat sich verschoben zwischen wo wir waren, dass die Wahrnehmungen schlecht und vor Ort gut waren, zu jetzt sind die Wahrnehmungen besser, aber vor Ort ist unsicher“, sagte Richard Adkerson, Chief Executive von Freeport-McMoRan, einer der die weltgrößten Kupferproduzenten.
Jeremy Pearce, Leiter der Marktforschung bei der International Tin Association, sagte, dass Ähnliches über das Metall gesagt werden könnte, das hauptsächlich zum Löten von Elektronik verwendet wird.
„Das Problem ist, dass alle Nachfrageindikatoren sehr negativ sind, da die globalen Einkaufsmanagerindizes für das verarbeitende Gewerbe einen Sturzflug erlitten haben“, sagte er. „Das Nachfragebild ist das Gegenteil und losgelöst vom Preis.“
Die Rallye bei einigen Basismetallen wurde durch eine Flut von Lieferunterbrechungen weiter angeheizt, von Protesten gegen Kupfer- und Zinnproduzenten in Peru und Produktionsstaus in Chile bis hin zu Indonesien, das die Erneuerung von Exportlizenzen für Zinnhütten vor einem umstrittenen Exportverbot für Zinnbarren verzögerte.
Der Preis für Zinn, das aufgrund seiner Verwendung in Solarmodulen und Mikrochips immer strategischer wird, wurde ebenfalls durch spekulative Käufe durch China in die Höhe getrieben, was zu einem Aufbau der Lagerbestände führte.
Trotz schwacher Nachfrage ist China im vergangenen Jahr von Nettoexporten von 9.000 Tonnen im Jahr 2021 auf Nettoimporte von 20.000 Tonnen umgestiegen, so Amalgamated Metal Trading, ein Metallmaklerunternehmen.
„Inwieweit bauen Händler oder Regierungen die Lagerbestände auf?“ fragt Daniel Smith, Forschungsleiter bei AMT. „Wenn es die Regierung ist, dann sitzen sie vielleicht länger drauf“, was die Preise längerfristig höher halten würde.